螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport + 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年5月28日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力合约大幅下跌，创年后新低。现货市场信心受挫，投机采购情绪不佳，且低价出货也略有不畅，北京、上海现货价格分别收于3630元和3560元。 螺纹期货二次下探并创新低，海外经济、政策利空影响下，市场整体情绪较差，同时原料价格交替调整，成本大幅松动，市场再度传出与减产相关的消息，但影响有限。Mysteel数据显示，螺纹产量重回270万吨以上，表观消费量降至300万以下，去库放缓，供需转弱，总库存较低，但淡季临近，在旺季低消费基数下，需求是否还会出现季节性下滑需要关注。从终端看，4月房地产整体降幅扩大，基建投资季节性走势较弱，5月以来，地方专项债发行量2860亿元，同环比均明显下降，出口年初以来同比大幅增加，支 撑钢材总需求，但5月开始接单量下滑，外需面临持续下降，地方土地出让收入大幅减少可能影响基建投资增速的稳定，整体需求并不乐观。 综合看，现实变化不大，新增刺激政策较少使预期未能改善，同时出口一旦转差，国内供应压力将会加大，因此在政策面出现新利多前，价格底部的确立依然需要黑色商品供应回落，铁水产量降幅较小且最近两周再次回升，使负反馈预期还在持续，而上周五供需两端传出利多消息，未经证实，但估值大幅下降后，政策预期升温将缓解市场悲观预期，延缓下跌趋势，螺纹短期有望企稳，不过以目前的状况看，政策力度有待验证，螺纹见底还需关注减产情况。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现6 六、区域价差7 七、原料库存9 八、海外钢材价格9 九、宏观及下游行业10 十、价差及套利机会12 十一、行情展望及操作策略13 钢铁行业股票13 一、期货行情回顾 螺纹期货上周跌破前低，创今年新低，市场情绪受到海外利空带动，同时国内无新增政策刺激，预期依然较差，炉料大跌后成本进一步走低，螺纹价格也随之下跌。螺纹钢期货2310合约，收于3,395元/吨，较上周收盘价下跌4.17%，收盘持仓为207万手（较上周增13.92万手）；其中热轧卷板期货2310合约收于3606元/吨，较上周收盘价下跌3.12%，收盘持仓为94万手（较上周增10手）；铁矿石2309合约收于 709.5元/吨，较上周收盘价下跌3.60%。 螺纹钢期权上周成交量1,661,369手，成交额76,982万元，持仓量327,586手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2310 3,655 3,447 -5.69% 3,388 3,510 2,071,715 139,162 螺纹钢2401 3,595 3,395 -5.56% 3,343 3,450 281,196 23,865 铁矿石2309 736 686 -6.80% 666 713 751,761 -64,772 铁矿石2401 677 641 -5.32% 622 661 248,622 25,482 热轧卷板2310 3,758 3,562 -5.22% 3,507 3,626 942,425 96,101 热轧卷板2401 3,686 3,473 -5.78% 3,441 3,553 82,925 11,014 螺纹钢期权 成交量 认购成交量 认沽成交量 成交额 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 2023-05-26 1,661,369 761,735 899,634 76,982 327,586 158,899 168,687 2023-05-22 1,472,913 704,947 767,966 59,344 406,173 205,480 200,693 增减 188,456 56,788 131,668 17,638 -78,587 -46,581 -32,006 二、现货行情回顾 本周建材价格大幅下行，其中华东、华中、地区跌幅居前，西南、西北地区跌幅次之，华北地区跌幅最小，上周五，终端需求入市积极，低位资源大幅反弹。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,696元/吨，较上周价格跌125元/吨。螺纹钢2310对现货价格（全国均价）贴水144元 /吨，较上周缩小39元/吨。 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差北京 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 螺纹钢：上海 螺纹钢：北京 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2022-10-11 2022-11-11 2022-12-11 2023-01-11 2023-02-11 2023-03-11 2023-04-11 2023-05-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2022-10-11 2022-11-11 2022-12-11 2023-01-11 2023-02-11 2023-03-11 2023-04-11 2023-05-11 1500 1000 500 0 -500 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差上海 1500 1000 500 0 -500 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差杭州 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 资料来源：wind，方正中期研究院 三、钢材现货库存 截至5月26日，螺纹钢总库存848.24万吨，环比减少27.14万吨，社会库存617.63万吨，环比减少 社会库存:螺纹钢 收盘价 社会库存：热卷 收盘价 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 5,300 4,800 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 5800 5300 4800 4,300 4300 3,800 3800 3,300 3300 2,800 2800 2500 2000 1500 1000 500 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 螺纹钢周库存：万吨 140 120 100 80 60 40 20 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 库存:钢坯:唐山:合计：万吨 26.38万吨，钢厂库存230.61万吨，环比减少0.76万吨。热轧卷板社会库存277.08万吨，环比减少0.38万吨，同比增加27.45万吨。螺纹方面，除华中，其余区域均有不同程度下降，其中增库城市以上武汉、上海、柳州等城市为主，降库城市有杭州、北京、沈阳、兰州等。热卷方面，除华南、华北和西北，其余区域均有不同程度累库，其中降库城市有乐从、唐山、兰州等，增库城市以上海、成都、西安等。 1月2日 1月13日 1月24日 2月9日 2月21日 3月4日 3月16日 3月26日 4月7日 4月18日 4月29日 5月13日 5月25日 6月6日 6月20日 7月7日 7月21日 8月4日 8月18日 9月1日 9月15日 9月29日 10月17日 10月31日 11月14日 11月28日 12月12日 12月26日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2 月15日 2月26日 3月10日 3月20日 4月1日 4月12日 4月23日 5月5日 5月15日 5月27日 6月10日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月10日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月17日 10月4日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月10日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月17日 10月4日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月10日 3月20日 4月1日 4月12日 4月23日 5月5日 5月15日 5月27日 6月10日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 1月10日 1月31日 2月20日 2月29日 3月20日 4月10日 4月30日 5月20日 6月10日 6月30日 7月20日 8月10日 8月31日 9月20日 10月10日 10月31日 11月20日 12月10日 12月31日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月17日 2月28日 3月11日 3月22日 4月2日 4月14日 4月24日 5月6日 5月17日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 9月3日 9月17日 10月1日 10月15日 10月29日 11月12日 11月26日 12月10日 12月24日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月17日 2月28日 3月11日 3月22日 4月2日 4月14日 4月24日 5月6日 5月17日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 9月3日 9月17日 10月1日 10月15日 10月29日 11月12日 11月26日 12月10日 12月24日 四、 钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率82.36%，环比上周持平，同比下降1.47%；钢厂盈利率34.20%，环比增加 0.87%，同比下降14.28%；