螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport + 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月13日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力合约上周继续走弱，周中跌至3700元以下，周五有所反弹。截至上周五，北京、上海地区螺纹现货价格分别收于3630元和3700元。整体成交差，刚需一般，部分地区有少量投机需求。 螺纹钢期货继续走低，远月升水幅度扩大，淡季氛围延续，成交偏差，期现投机为主。Mysteel数据显示，上周螺纹产量下降至266万吨，表观消费继续小幅回落，累库略收窄但维持20万吨以上，总库存同比已转增，近两周现货供需明显较差。从基本面看，8月房地产销售同比维持低位，二手房挂牌价继续下跌，除竣工外，当前房地产其他指标延续弱势，政治局会议提出房地产进入新形势，近期市场传出一线城市政策可能继续放宽的消息，但细则尚未公布，实际影响也有待跟踪，但房地产核心仍在于居民信心恢复情况，谨慎看待改善程度，基建投资维持高位支撑钢材需求，8月以来地方债发行速度较快，9月年内专项债计划额度如果发行完毕，对四季度基建资金将有支撑。7月社居民新增中长期贷款下行幅度超季节性，M1增速继续回落。 整体看，近一周煤炭日耗虽重新回升，但煤炭对钢材成本端的支撑已经松动，螺纹近两周需求较差，10合约仍有压力，不过淡季结束前，在盘面已接近或低于现货成本情况下，进一步下跌仍要看到未来消费回升较差，短期跌势可能放缓，但需求弱势同样限制向上反弹的高度，关注3750元压力及3600元支撑；同时近期市场对粗钢平控信心下降，但当前产量较高因此后期减产概率仍较大，钢材盘面利润持续收缩后，如果重回7月上旬附近（01合约热卷/铁矿在5.1、螺纹/铁矿在4.9附近），可尝试多配。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现6 六、区域价差8 七、原料库存9 八、海外钢材价格10 九、宏观及下游行业11 十、价差及套利机会13 十一、行情展望及操作策略13 钢铁行业股票14 一、期货行情回顾 螺纹钢期货上周继续下跌，现货市场成交疲软，房地产风险尚未解除，旺季需求预期较差，同时粗钢平控落地执行的时间不明确，市场信心逐步消磨，盘面大幅承压。螺纹钢期货2310合约，收于3,706元/吨，较上周收盘价下跌1.20%，收盘持仓为181万手（较上周增3.41万手）；其中热轧卷板期货2310合约收于3937元/吨，较上周收盘价下跌1.33%，收盘持仓为81万手（较上周减8手）；铁矿石2309合约收于 829.5元/吨，较上周收盘价上涨1.47%。 螺纹钢期权上周成交量1,037,805手，成交额45,310万元，持仓量660,598手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2310 3,752 3,672 -2.13% 3,652 3,695 1,813,650 34,050 螺纹钢2401 3,764 3,706 -1.54% 3,681 3,728 729,189 94,800 铁矿石2309 821 823 0.18% 817 831 291,060 -149,336 铁矿石2401 731 728 -0.41% 718 741 654,595 65,193 热轧卷板2310 3,996 3,920 -1.90% 3,895 3,945 812,438 -80,240 热轧卷板2401 3,948 3,890 -1.47% 3,843 3,898 531,601 50,668 螺纹钢期权 成交量 认购成交量 认沽成交量 成交额 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 2023-08-11 1,037,805 630,546 407,259 45,310 660,598 394,586 266,012 2023-08-07 1,007,767 604,031 403,736 51,459 554,401 322,828 231,573 增减 30,038 26,515 3,523 -6,149 106,197 71,758 34,439 二、现货行情回顾 建材价格偏弱运行，其中华北、华中、西北地区跌幅居前，华南、华东地区跌幅次之。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,762元/吨，较上周价格跌64元/吨。螺纹钢2310合约对现货价格（全国均价）贴水30元/吨，较上周缩小14元/吨。 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差北京 5,000 4,800 4,600 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 螺纹钢：上海 螺纹钢：北京 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 2022-04-29 2022-05-29 2022-06-29 2022-07-29 2022-08-29 2022-09-29 2022-10-29 2022-11-29 2022-12-29 2023-01-29 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2022-04-29 2022-05-29 2022-06-29 2022-07-29 2022-08-29 2022-09-29 2022-10-29 2022-11-29 2022-12-29 2023-01-29 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月16日 9月2日 9月17日 10月2日 10月18日 11月4日 11月19日 12月4日 12月20日 1月2日 1月13日 1月24日 2月9日 2月21日 3月4日 3月16日 3月26日 4月7日 4月18日 4月29日 5月13日 5月25日 6月4日 6月16日 6月29日 7月9日 7月21日 8月1日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月13日 10月27日 11月10日 11月24日 12月8日 12月22日 螺纹钢10基差杭州 螺纹钢10基差上海 1910 2010 2110 2210 2310 1910 2010 2110 2210 2310 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 -500 -500 资料来源：wind，方正中期研究院 三、 钢材现货库存 截至8月11日，螺纹钢总库存815.93万吨，环比增加21.58万吨，社会库存610.67万吨，环比增加 13.09万吨，钢厂库存205.26万吨，环比增加8.49万吨。热轧卷板社会库存288.11万吨，环比增加1.38 万吨，同比增加11.73万吨。螺纹增库城市以上海、杭州、南昌、北京等城市为主，降库城市有成都、广 州等。热卷降库城市以无锡、常熟、乐从等为主，增库城市以成都、昆明、郑州等为主。 社会库存:螺纹钢 收盘价 社会库存：热卷 收盘价 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 5,300 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 5300 4,800 4800 4,300 4300 3,800 3800 3,300 3300 2,800 2800 库存:钢坯:唐山:合计：万吨 螺纹钢周库存：万吨 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 140 120 100 80 60 40 20 0 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 450 400 350 300 250 200 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 螺纹钢周产量：万吨 250 230 210 190 170 150 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 粗钢日均产量：万吨 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月23日 8月4日 8月14日 8月28日 9月12日 9月27日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月10日 1月31日 2月20日 2月29日 3月20日 4月10日 4月30日 5月20日 6月10日 6月30日 7月20日 8月10日 8月31日 9月20日 10月10日 10月31日 11月20日 12月10日 12月31日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月16日 9月2日 9月17日 10月2日 10月18日 11月4日 11月19日 12月4日 12月20日 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月23日 8月4日 8月14日 8月28日 9月12日 9月27日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率83.80%，环比上周增加0.44%，同比去年增加7.56%；钢厂盈利率61.47%，环比下降3.47%，同比增加6.92个百分点；日均铁水产量243.60万吨，环比增加2.62万吨，同比增加24.93万吨。 本周五大钢材品种供应929.61万吨，环比增加1.01万吨，增幅0.1%。螺纹钢产量环比减少1.5%；热卷产量环比增加2.1%。 螺纹钢高炉即期成本3,741.00元，即期毛利-41.00元/吨，环比-31.80元/吨。华东电炉平电成本 100 95 90 85 80 75 70