螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport + 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月2日星期日 摘要： 螺纹钢期货主力合约上周止跌并小幅反弹，现货市场随着外部风险释放，需求回升，叠加部分投机需求再次入场，交投氛围较为积极，后半周基本面数据符合预期，市场高位兑现情绪增加。 螺纹现货成交有所企稳但未能进一步上升，旺季表现依然平淡，价格小幅反弹，基差维持低位。国内地产市场延续回升趋势，二手房及30城新房销售同比依然较好。3月地方政府专项债发行额6353亿元，较2月份增加2500亿元，同比增加1400亿元，1-3 月地方专项债发行总量1.52万亿，高于去年。钢联数据显示，螺纹产量持平去年，表观消费相比去年旺季均值增加5%，去库速率一般，短期仍是供需弱平衡的状态，不支持产量继续增加，对应的是也不支持钢厂利润及原料需求继续上升，在假设今年需求存在季节性波动的前提下，从过往看，上半年需求高点在4月出现，加之过往两周市场大幅波动影响成交，因此螺纹需求高点仍需在 4月去进一步确认，进而去通过消费确定上半年的供应及成本，但近两周的数据也难以支持黑色继续正反馈，螺纹当前反弹空间也相对有限。结合成本来看，下方在4000附近偏多配，短线预计回到4200附近，多单轻仓持有，继续上涨需要降库速率回到之前高位水平，因此还需关注4月份成交情况。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现7 六、区域价差8 七、原料库存9 八、海外钢材价格10 九、宏观及下游行业11 十、价差及套利机会13 十一、行情展望及操作策略13 钢铁行业股票14 一、期货行情回顾 螺纹钢期货止跌，小幅反弹，但市场心态仍谨慎，需求回升也并不显著，去库速度一般，导致盘面推涨动力不足，周内维持区间窄幅波动。螺纹钢期货2305合约，收于4,149元/吨，较上周收盘价上涨1.31%，收盘持仓为91万手（较上周减55.49万手）；其中热轧卷板期货2305合约收于4292元/吨，较上周收盘价 上涨0.92%，收盘持仓为44万手（较上周减16手）；铁矿石2305合约收于907.0元/吨，较上周收盘价上涨4.67%。 螺纹钢期权上周成交量959,883手，成交额37,971万元，持仓量349,214手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2305 4,085 4,175 2.20% 4,153 4,200 906,146 -554,880 螺纹钢2310 4,038 4,149 2.75% 4,120 4,178 1,171,676 279,732 铁矿石2305 855 909 6.32% 905 915 532,508 -56,196 铁矿石2309 782 832 6.40% 826 837 452,710 86,714 热轧卷板2305 4,267 4,297 0.70% 4,272 4,324 444,384 -159,190 热轧卷板2310 4,181 4,205 0.57% 4,212 4,261 384,451 117,121 螺纹钢期权 成交量 认购成交量 认沽成交量 成交额 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 2023-03-31 959,883 516,628 443,255 37,971 349,214 167,772 181,442 2023-03-27 1,261,391 551,014 710,377 52,813 343,605 165,028 178,577 增减 -301,508 -34,386 -267,122 -14,842 5,609 2,744 2,865 二、现货行情回顾 建材价格震荡走强，其中华北、华中、华东地区涨幅居前，华南、东北、西南地区涨幅稍缓，仅西北地区价格持稳。截止上周五，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4,292元/吨，较上周价格涨27元/吨。螺纹钢2305对现货价格（全国均价）贴水78元/吨，较上周扩大35元/吨。 2000 1500 1000 500 0 -500 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差广州 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 螺纹钢：上海 螺纹钢：北京 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差敬业天津网价 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差上海 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差北京 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差镔鑫杭州网价 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 1500 1000 500 0 -500 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差上海 1500 1000 500 0 -500 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差杭州 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9 /2010/2 10/20 11/1 1 1/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6 /16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9 /20 10/2 资料来源：wind，方正中期研究院 三、钢材现货库存 截至3月31日，螺纹钢总库存1086.25万吨，环比减少31.02万吨，社会库存817.19万吨，环比减 少20.4万吨，钢厂库存269.06万吨，环比减少10.64万吨。热轧卷板社会库存241.61万吨，环比减少 7.9万吨，同比减少2.05万吨。螺纹方面，除华东和东北，其余区域均有不同程度降库，其中增库城市以 社会库存:螺纹钢 收盘价 社会库存：热卷 收盘价 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 5,300 4,800 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 5800 5300 4800 4,300 4300 3,800 3800 3,300 3300 2,800 2800 2021-12-17 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-17 2022-04-17 2022-05-17 2022-06-17 2022-07-17 2022-08-17 2022-09-17 2022-10-17 2022-11-17 2022-12-17 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-17 2021-12-17 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-17 2022-04-17 2022-05-17 2022-06-17 2022-07-17 2022-08-17 2022-09-17 2022-10-17 2022-11-17 2022-12-17 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-17 杭州、武汉、长春等为主，降库城市以兰州、西安、重庆、北京等为主。热卷方面，除华东，其余区域均有不同程度降库，其中增库城市以常熟、重庆等为主，降库城市以上海、乐从等为主。 2500 2000 1500 1000 500 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 螺纹钢周库存：万吨 140 120 100 80 60 40 20 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 库存:钢坯:唐山:合计：万吨 1月2日 1月13日 1月24日 2月9日 2月21日 3月4日 3月16日 3月26日 4月8日 4月22日 5月9日 5月23日 6月6日 6月20日 7月7日 7月21日 8月4日 8月18日 9月1日 9月15日 9月29日 10月17日 10月31日 11月14日 11月28日 12月12日 12月26日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月10日 3月20日 4月1日 4 月15日 4月29日 5月13日 5月27日 6月10日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 资料来源：wind，方正中期研究院 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率83.87%，环比上周增加1.14%，同比去年增加6.42%；钢厂盈利率58.87%，环比持平，同比下降16.02%；日均铁水产量243.35万吨，环比增加3.53万吨，同比增加17.25万吨。 本周五大钢材品种供应974.09万吨，增量14.2万吨，增幅1.5%。螺纹钢产量环比增加0.7%；热卷产量环比增加3.7%。 螺纹钢高炉即期成本4,116.87元，即期毛利163.13元/吨，环比-161.40元/吨。华东电炉平电成本 4,260.05元/吨，利润-0.05元/吨，环比39.84元/吨。 1月3日 1月14日 1月25日