螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月22日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货上周窄幅震荡，收于3600元附近。现货市场截至周五，河钢敬业报价3650-3660，期现资源有低10-20出货，上海地区永锋3670-3680、中天3630、三线3640-3660，周内成交情况一般。 上周美债利率再度走高外加地缘风险导致市场情绪偏弱，工业品涨后重新回落。国内三季度GDP增速好于市场预期，分项看房地产依然较差，9月基建投资增速持平上月，制造业较强，从宏观层面印证工业材需求韧性较好。9月粗钢产量小幅下降，1-9月总产量同比增加1400万吨，根据库存及出口数据计算出 的9月粗钢表观需求同比降幅明显扩大，环比持平8月，季节性旺季特征并未显现，与五大材表现基本相近。根据Mysteel数据，铁水产量继续下降，但仍在240万吨以上，钢厂盈利率降至19%，重回今年最低位，螺纹上周产需双增、去库加快，总库存维持低位，供需矛盾依然较小。卷板产量大幅回落，减产预期兑现，需求维持国庆前水平，因此库存大幅减少，暂时结束累库，在板材产量下降后，钢材供需情况转好，负反馈压力也暂时减轻。 由于需求未见回落，因此板材在减产后矛盾缓解，钢材整体负反馈压力减轻，螺纹现货持续亏损下，短期下跌压力随之下降，并有一定反弹驱动，但需求向上弹性有限及11月之后板材出口及内需能否维持当前水平并不明确，仍可能限制钢价上方空间。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现6 六、区域价差8 七、原料库存10 八、海外钢材价格10 九、宏观及下游行业12 十、价差及套利13 十一、行情展望及操作策略14 钢铁行业股票15 一、期货行情回顾 螺纹钢期货上周小幅冲高后回落，略收跌，但仍收于3600元以上。螺纹钢期货2401合约，收于3610 元/吨，较上周收盘价下跌0.28%，收盘持仓为188万手（较上周减3.03万手）；其中热轧卷板期货2401 合约收于3729元/吨，较上周收盘价上涨0.05%，收盘持仓为98万手（较上周减5手）。 螺纹钢期权上周成交量1,055,728手，成交额27,561万元，持仓量423,636手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2401 3,619 3,629 0.28% 3,601 3,659 1,880,167 -30,344 螺纹钢2405 3,609 3,635 0.72% 3,605 3,668 320,929 24,643 铁矿石2401 838 856 2.15% 837 874 810,875 12,984 铁矿石2405 786 798 1.46% 777 814 248,213 31,455 热轧卷板2401 3,717 3,748 0.83% 3,716 3,780 978,819 -48,450 热轧卷板2405 3,679 3,721 1.14% 3,681 3,750 205,516 24,379 螺纹钢期权成交量认购成交量认沽成交量 566,218489,510 成交额 27,561 23,995 持仓量认购持仓量认沽持仓量 423,636228,055195,581 391,366210,974180,392 17,08115,189 32,270 3,566 120,293 147,391 267,684 增减 369,217 418,827 788,044 2023-10-16 1,055,728 2023-10-20 二、现货行情回顾 上周建材价格小幅上涨，其中华北、西北、华南地区涨幅居前，华东地区涨幅最小。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,817元/吨，较上周价格涨21元/吨。螺纹钢2401合约 基差（全国均价）151元/吨，较上周扩大32元。热卷2401合约基差（全国均价）97元/吨，缩小19元。 2401 2301 2201 2101 2001 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 螺纹钢01基差北京 1500 1000 500 0 -500 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差上海 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 1/20 2/1 2/13 2/25 3/8 3/20 4/1 4/13 4/25 5/7 5/19 5/31 6/12 6/24 7/6 7/18 7/30 8/11 8/23 9/4 9/16 9/28 10/10 10/22 11/3 11/15 11/27 12/9 12/21 1/2 1/14 1/20 2/1 2/13 2/25 3/8 3/20 4/1 4/13 4/25 5/7 5/19 5/31 6/12 6/24 7/6 7/18 7/30 8/11 8/23 9/4 9/16 9/28 10/10 10/22 11/3 11/15 11/27 12/9 12/21 1/2 1/14 1/25 2/6 2/18 3/1 3/13 3/25 4/6 4/18 4/30 5/12 5/24 6/5 6/17 6/29 7/11 7/23 8/4 8/16 8/28 9/9 9/21 10/3 10/15 10/27 11/8 11/20 12/2 12/14 12/26 1/7 1/20 2/1 2/13 2/25 3/8 3/20 4/1 4/13 4/25 5/7 5/19 5/31 6/12 6/24 7/6 7/18 7/30 8/11 8/23 9/4 9/16 9/28 10/10 10/22 11/3 11/15 11/27 12/9 12/21 1/2 1/14 1/20 2/1 2/13 2/25 3/8 3/20 4/1 4/13 4/25 5/7 5/19 5/31 6/12 6/24 7/6 7/18 7/30 8/11 8/23 9/4 9/16 9/28 10/10 10/22 11/3 11/15 11/27 12/9 12/21 1/2 1/14 2022-07-08 2022-08-08 2022-09-08 2022-10-08 2022-11-08 2022-12-08 2023-01-08 2023-02-08 2023-03-08 2023-04-08 2023-05-08 2023-06-08 2023-07-08 2023-08-08 2023-09-08 2023-10-08 2022-07-08 2022-08-08 2022-09-08 2022-10-08 2022-11-08 2022-12-08 2023-01-08 2023-02-08 2023-03-08 2023-04-08 2023-05-08 2023-06-08 2023-07-08 2023-08-08 2023-09-08 2023-10-08 螺纹钢01基差杭州 螺纹钢01基差上海 2001 2101 2201 2301 2401 2001 2101 2201 2301 2401 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 螺纹钢01基差长沙 螺纹钢01基差重庆 2001 2101 2201 2301 2401 2001 2101 2201 2301 2401 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 资料来源：wind，方正中期研究院 三、 钢材现货库存 截至10月20日，螺纹钢总库存649.22万吨，环比减少43.57万吨，社会库存457.66万吨，环比减 少25.88万吨，钢厂库存191.56万吨，环比减少17.69万吨。热轧卷板社会库存458.33万吨，环比减少 9.91万吨，同比增加65.37 万吨。 螺纹库存 螺纹价格 热卷库存 热卷价格 1400 4,400 510 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 460 1200 410 1000 360 800 310 600 260 400 210 200 160 请务必阅读最后重要事项 第4页 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3 月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5 月20日 6月2日 6 月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月16日 8月28日 9月10日 9月23日 10月6日 10月18日 11月1日 11月18日 12月3日 12月18日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月16日 8月28日 9月10日 9月23日 10月6日 10月18日 11月1日 11月18日 12月3日 12月18日 2500 2000 1500 1000 500 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 螺纹钢周库存：万吨 140 120 100 80 60 40 20 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 钢坯库存:唐山：万吨 1月2日 1月14日 1月28日 2月14日 2月27日 3月11日 3月24日 4月6日 4月18日 5月4日 5月16日 5月28日 6月10日 6月23日 7月7日 7月20日 8月1日 8月13日 8月26日 9月8日 9月21日 10月8日 10月21日 11月5日 11月21日 12月8日 12月23日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月16日 8月28日 9月10日 9月23日 10月6日 10月18日 11月1日 11月18日 12月3日 12月18日 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率82.34%，环比上周增加0.14%，同比去年增加0.29%；钢厂盈利率19.05%，环比下降5.19%，同比下降19.48%；日均铁水产量242.44万吨，环比下降3.51万吨，同比增加4.39万吨。 本周五大钢材品种供应901.5万吨，环比节前减少16.71万吨，降幅1.8%。螺纹钢产量环比增加1.4%，热卷产量环比减少2.4%。 螺纹钢高炉即期成本3,775.00元，即期毛利-75.00元/吨，环比元/吨。华东电炉平电成本3,875.17元 100 95 90 85 80 75 70 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 247家钢厂高炉产能利用率 260 250 240 230 220