互联网行业周报（23年第20周）：ChatGPT推出iOS APP，阿里巴巴宣布多业务分拆融资计划

指数情况：5月第三周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为1.35%。本周指数走势疲弱，主要原因是CPI同比涨幅处于低位，市场消费力仍在缓慢修复。此外，国际政治形势仍然严峻，市场避险情绪持续。同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅3.06%。截至2023年5月19日，恒生科技指数PE-TTM为26.83x，处于恒生科技指数成立以来最低。 个股方面，互联网板块股票多数股价下跌。港股方面，云音乐、微盟集团、腾讯为本周表现前三，单周涨幅为8.0%、6.3%、2.2%。美股方面，微博、百度为本周跑赢指数的股票，单周涨幅为5.6%、3.5%。年初至今，SEA、网易、金山软件为累计涨幅前三，累计涨幅分别为33.5%、21.3%、18.4%。 资金流向：腾讯控股、理想汽车分别为南向、非南向净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、美团-W、中芯国际、快手-W、华虹半导体；非南向资金净流入前五的公司分别为理想汽车-W、小鹏汽车-W、小米集团-W、百度集团-SW、网易-S。 互联网板块重点新闻： AI动态：1）2023年4月社会消费品零售总额同比增长18.4%；2）腾讯云、阿里云宣布部分产品下调价格；3）ChatGPT正式推出iOSAPP。 公司动态：1）腾讯广告“全流量通投”上线视频号竞价广告；2）阿里巴巴：阿里宣布多项业务子集团分拆融资计划；3）美团优选进行组织调整，大区改为省区且自负盈亏；美团在中国香港正式推出外卖品牌KeeTa；4）美国一州宣布全面禁止TikTok。 投资建议：一季度财报已经陆续发布，根据各公司业务的恢复节奏，我们的推荐顺序如下：1)第一梯队：主业游戏、支付、广告均显著受益于消费恢复的互联网龙头腾讯控股；受益于版号常态化，以及新游戏《蛋仔派对》持续表现优异的游戏龙头网易；2）第二梯队：受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于消费需求及游戏广告复苏的互联网公司快手； 受益于线下流量复苏、主业竞争格局缓和的本地生活龙头美团。 风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。 行情回顾：本周恒生科技指数下跌1.35% 指数情况：5月第三周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为1.35%。本周指数走势疲弱，主要受到以下两方面因素的影响： 1)CPI同比涨幅处于低位，市场消费力仍在修复中。5月11日，国家统计局发布数据显示，中国4月份居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，创自2021年3月以来的新低，环比下降0.1%。 2)国际政治形势仍然严峻，市场避险情绪持续。5月19日G7峰会开幕，G7领导人当天发联合声明，同意扩大对俄罗斯的制裁，并承诺对乌克兰提供进一步支援。全球经济可能受到新一轮影响。 同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅为3.06%。 图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅 图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势 个股方面，互联网板块股票多数股价下跌。其中： 1)港股方面，云音乐、微盟集团、腾讯为本周表现前三的股票，单周涨幅为8.0%、6.3%、2.2%，跑赢恒生科技指数9.4pct、7.6pct、3.6pct。 2)美股方面，微博、百度为本周跑赢指数的股票，单周涨幅为5.6%、3.5%，跑赢纳斯达克指数2.6pct、0.5pct。 3)年初至今，SEA、网易、金山软件为累计涨幅前三的股票，累计涨幅分别为33.5%、21.3%、18.4%。 图3：5月第三周互联网板块重点公司表现 图4：5月第三周股价上涨的互联网股票（%） 图5：5月第三周股价下跌TOP10的互联网股票（%） 从市盈率看，恒生科技指数估值处于成立以来偏低水平：截至2023年5月19日，恒生科技指数PE-TTM为26.83x，处于恒生科技指数成立以来最低。 图6：恒生科技指数PE情况 行业动态：2023年4月社会消费品零售总额同比增长18.4% 国家统计局公布2023年4月线上社会消费品零售额数据。 2023年4月份，社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额31290亿元，增长16.5%。 1—4月份，全国网上零售额44108亿元，同比增长12.3%。其中，实物商品网上零售额37164亿元，增长10.4%，占社会消费品零售总额的比重为24.8%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长9.0%、13.5%、9.6%。 腾讯云、阿里云宣布部分产品下调价格。 阿里云宣布史上最大规模降价：核心产品售价全线下调，最高降50%。4月26日，阿里云在2023阿里云合作伙伴大会上宣布史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15%至50%，存储产品最高降幅达50%。价格调整将于5月7日生效。 腾讯云部分产品价格宣布降幅最高将达40%。继4月26日阿里云启动史上最大规模降价之后，5月16日晚间，中国第三大云计算厂商腾讯云，宣布对多款核心云产品降价，部分产品线最高降幅达40%，降价政策将在6月1日正式生效。 中国电信：目前云价格体系没变化，是否跟进降价需看未来市场反馈。5月16日晚间，移动云在官方微信公众号上发文宣布降价，最高降幅达60%，成为第一家宣布降价的运营商云。但是，5月17日，移动云对外正式说法是日前网络热传的“移动云全线产品最高直降60%”实际是移动云“5·17世界电信日”的限时营销优惠活动，活动有效期为5月17日至5月31日。 ChatGPT正式推出iOSAPP。5月18日，OpenAI正式发布ChatGPT的官方iOS应用程序。官网显示，该应用程序可以免费使用，没有广告，支持语音输入。付费的ChatGPT Plus用户还可以接入使用GPT-4的功能。 公司动态：阿里宣布多项业务子集团分拆融资计划，美团优选进行组织调整 腾讯广告“全流量通投”上线视频号竞价广告。5月16日腾讯广告官方宣布，为了帮助广告主轻松实现单条广告投放到腾讯全生态，腾讯广告全流量通投不断进化，将“微信视频号”纳入通投范畴。单条广告可以同时投放到微信视频号+微信朋友圈+微信公众号与小程序+腾讯平台与内容媒体+优量汇等广告版位，在视频号竞价广告创意呈现上，广告主可选择“竖版视频9:16”或“横版视频16:9”进行投放。 阿里宣布多项业务子集团分拆融资计划：1）其中云智能集团计划于12个月内完成上市，并通过向阿里股东分配股息方式与阿里完全分拆，主要考量是云业务与阿里集团2C业务差异较大，未来将更加独立；2）阿里国际数字商业集团将启动对外融资；3）菜鸟集团计划于未来12-18个月完成上市，阿里巴巴集团将持有菜鸟67%的股权；4）盒马计划于未来6-12个月完成分拆上市。 表1：阿里巴巴集团董事会批准的六大业务集团的董事和首席执行官列表 618前淘宝百亿补贴升级，全网低价商品有机会免佣金。5月15日电商报消息，淘宝升级百亿补贴，淘宝APP首页设置入口，同时大幅下调商家佣金费率，对于全网底价商品直接免佣。在淘宝APP发现，“百亿补贴”入口也已经从首页中间频道位提前到首排独立的icon位。据悉，此次淘宝百亿补贴的降费率政策，几乎涉及所有行业且力度非常大，全行业佣金最高降幅达81%，对于好货好价商品还有机会直接免佣金。 阿里达摩院自动驾驶团队全部并入菜鸟集团。5月15日消息，从接近阿里达摩院和菜鸟双方的人士处确认，达摩院自动驾驶团队全部并入菜鸟集团，达摩院本身不再保留业务和团队。这意味着，阿里自动驾驶进入一个全新阶段，即从实验室前沿科技探索，转入场景业务落地实战。 阿里巴巴彻底分拆中台业务。5月17日电商报消息，阿里巴巴对集团的技术、财务、人力资源、市场等中台业务进行了一轮调整分流。阿里巴巴中台业务分为技术中台和组织中台。技术中台主要用于提升开发效率，降低开发成本；组织中台则将各职能型业务收归集团。在这次调整中，承担“技术中台”作用的CTO线一分为二：“数据中台”独立为子公司爱橙技术，由阿里原CTO吴泽明（花名：范禹）任CEO，新公司需要自己开拓业务和市场，自负盈亏；“业务中台”各团队并入了淘天集团，按照具体业务如营销、交易等，与原淘宝的技术线团队合并。 美团优选进行组织调整，大区改为省区且自负盈亏。5月15日电商报消息，来自美团的消息人士透露，美团优选即将开始新一轮调整，主要方向是确立省区制，并给予省区负责人运营决策权，同时弱化业务部门的管理权限。美团优选事业部成立于2020年7月，最初的负责人是前美团高级副总裁、最高决策机构S-team成员陈亮。2022年初，美团副总裁郭万怀从陈亮手中接过快驴、买菜和优选业务。 美团外卖加大直播投入。5月19日36氪消息，美团外卖神券节采用官方直播形式，并邀请明星和艺人参与直播间带货。据了解，参与活动的品牌商家中，茶百道整体交易额破亿；奈雪的茶订单周同比增长173%，品牌新客周同比增长249%； 麦当劳订单量周同比增长52%，品牌新客周同比增长153%。除每月18日神券节会采用直播外，平台官方的直播产品还有目前在深圳日播的“神抢手”直播间，同时美团外卖也在逐步探索商家直播，逐步形成平台播、商家播、达人播等直播形态。 美团在中国香港正式推出外卖品牌KeeTa，预计年底覆盖全港。美团5月21日宣布，旗下全新外卖品牌KeeTa正式于中国香港推出，KeeTaApp将于5月22日早上8时餐厅营业后，正式启动送餐服务。该公司称，人口密集的旺角及大角咀会成为KeeTa的首阶段试点，其后会再逐步将服务拓展至新区域，预计至年底覆盖中国香港全域。旺角、大角咀区市民，可通过KeeTaApp使用外卖服务并领取迎新优惠。 美国一州宣布全面禁止TikTok：违者每天罚7万。据环球时报综合多家美国媒体报道，美国的蒙大拿州政府于北京时间今天凌晨宣布，该州将全面禁止由中国科技公司“字节跳动”开发的热门短视频社交平台TikTok，违反者会被重罚。该州州长格雷格·吉安福（GregGianforte）则是于北京时间今天凌晨签署了这个法案。该法案将于明年1月正式生效。这也令蒙大拿州成为了全美第一个全面禁止TikTok的州。 资金流向：腾讯控股、理想汽车分别为南向、非南向净流入第一 我们以恒生科技指数成分股为样本，基于港股通/中介机构持股数据变动，对互联网板块的资金流入及流出情况进行分析。 南向资金分析 在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、美团-W、中芯国际、快手-W、华虹半导体；以南向资金净流入占日均流通市值比重计，前五的公司分别为中芯国际、华虹半导体、金蝶国际、快手-W、腾讯控股。 南向资金净流出前五的公司分别为理想汽车-W、舜宇光学科技、商汤-W、小鹏汽车-W、联想集团；以南向资金净流出占日均流通市值比重计，前五的公司分别为小鹏汽车-W、理想汽车-W、平安好医生、舜宇光学科技、商汤-W。 表2：恒生科技指数成分股中南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重 非南向资金分析 在恒生科技指数成分股中，非南向资金净流入前五的公司分别为理想汽车-W、小鹏汽车-W、小米集团-W、百度集团-SW、网易-S；以非南向资金净流入占日均流通市值比重计，前五的公司分别为小鹏汽车-W、理想汽车-W、平安好医生、小米集团-W、商汤-W。 非南向资金净流出前五的公司分别为腾讯控股、美团-W、快手-W、中芯国际、华虹半导体；以非南向资金净流出占日均流通市值比重计，前五的公司分别为华虹半导体、中芯国际、金蝶国际、快手-W、美团-W。 表3：恒生科技指数成分股中非南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10 投资建议 一季度财报已经陆续发布，根据各公司业务的恢复节奏，我们的推荐顺序如下： 1)第一梯队：主业游戏、支付、广告均显著受益于消费恢复的互联网龙头腾讯控股；受益于版号常态化，以及新游戏《蛋仔派对》持续表现优异的