【光伏设备行业深度】低氧型单晶炉迎新一轮技术迭代，助力N型硅片优化&电池效率提升

【光伏设备行业深度】低氧型单晶炉迎新一轮技术迭代，助力N型硅片优化&电池效率提升【东吴机械】 □N型硅片存同心圆痛点，低氧单晶炉助力降本增效。 N型硅片容易产生同心圆、黑芯片问题，尤其TOPCon高温工艺对硅片氧含量更敏感，而HJT能够半棒半片切割、薄片化潜力更大、头尾料利用等，故与HJT相比，TOPCon对硅片要求更高、成本更高。 解决方法为降低氧含量，提高少子寿命，对单晶炉提出了新要 【光伏设备行业深度】低氧型单晶炉迎新一轮技术迭代，助力N型硅片优化&电池效率提升【东吴机械】 □N型硅片存同心圆痛点，低氧单晶炉助力降本增效。 N型硅片容易产生同心圆、黑芯片问题，尤其TOPCon高温工艺对硅片氧含量更敏感，而HJT能够半棒半片切割、薄片化潜力更大、头尾料利用等，故与HJT相比，TOPCon对硅片要求更高、成本更高。 解决方法为降低氧含量，提高少子寿命，对单晶炉提出了新要求，更注重质量升级，具体实施手段包括增加磁场、改变热场设计等方式。 □增加磁场为有效解决方案之一，具备一定经济性。 用磁场的方式可以解决同心圆问题，主要系磁场会抑制硅溶液的流动，但目前价格较高，我们认为增加磁场的单晶炉具备一定经济性。 N型硅片对含氧量和纯度要求比P型高，只有磁场才能将含氧量降低到7ppma，单晶炉+超导磁场回本周期约3年；同时硅片存在产能过剩风险，硅片质量为后续竞争的关键要素，下游对质量优秀硅片的倾向性凸显；TOPCon持续扩产，一体化组件企业希望构筑自己的技术壁垒，新炉子可以提高电池片效率，组件销售能够享受溢价。 我们测算得到超导磁场能够起到增效降本的作用，0.3%效率提升+非硅降本能够贡献2000-3000万/GW增益。 □光伏磁场借鉴半导体领域经验，有效抑制对流以降低氧等杂质。 超导磁场在半导体行业的应用已相对成熟，但在光伏行业并未同步出现技术迁移，我们认为主要系过去P型硅片质量要求不高、磁场成本较高等原因，目前超导磁场一次性采购成本目前仍处于较高水平，主要国外供应商为日本住友和三菱、国内西部超导等，成本可通过闭环模式、提高磁场利用率等加以控制，2024年超导磁场价格有望降至100万/台。 □低氧型单晶炉迎新一轮技术迭代，市场空间广阔。 关键假设包括（1）2023-2025年新增产能中低氧单晶炉渗透率5%/15%/30%;（2）超导磁场增加能够提升单晶炉单产，2023-2025年单产分别为14/15/15MW；（3）2023-2025年超导磁场价格150/120/100万元等，我们预计到2025年低氧单晶炉市场空间超200亿元，2023-2025年CAGR为84%。 □投资建议：重点推荐晶盛机电【推出加入超导磁场第五代单晶炉，子公司慧翔电液具备磁场供应能力】、奥特维【子公司松瓷机电推出高性价比低氧单晶炉】、建议关注西部超导【已向下游相关客户销售MCZ磁体】、连城数控【推出新品单晶炉，MCCz+外加磁场降氧】。 □风险提示：TOPCon扩产不及预期、低氧单晶炉产业化进程不及预期。