机械行业周报：东亚前海机械：晶科能源TOPCon电池量产效率25%，光伏技术迭代创造设备更新换代需求

行业周报 2022年11月06日 东亚前海机械：晶科能源TOPCon电池量产效率25%，光伏技术迭代创造设备更新换代需求 机械行业周报 核心观点 【市场表现】上周五沪深300指数收于3767.2点，一周涨幅6.4%；上证综指收于3070.8点，一周涨幅5.3%。在中信一级行业中，机械行业周涨幅7.2%，排名第11。年初至今，机械行业跌幅11.9%，排名第10。上周机械行业中表现较好的前五分别为农机设备（+14.2%）、塑料加工设备 （+11.9%）、锂电设备（+11.1%）、3C设备（+10.6%）和轨交设备（+9.3%），涨幅最小的为油服设备（+2.5%）。 【重点资讯】1）2022年9月全球半导体销售额同比下降3.0%，环比下降0.5%。2022年第三季度全球半导体销售额总计1410亿美元，同比下降3.0%，环比下降6.3%（SIA）。2）9月全国光伏利用率为98.5%，1-9 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名李子卓 资格证书S1710521020003 电子邮箱lizz@easec.com.cn 股价走势 月光伏利用率为98.2%（CPIA）。3）2021年我国锂电模组及PACK设 备市场规模达到80亿元，GGII预计2025年有望超200亿元（GGII）。 【重点公告】1）多公司发布2022年三季报：三一重工：22Q1-Q3营收585.6亿/yoy-33.2%，归母36.0亿/-71.4%；中信博：22Q1-Q3营收22.6亿/yoy+31.6%，归母-0.1亿/-124.0%；华兴源创：22Q1-Q3营收16.7亿 /yoy+16.7%，归母3.0亿/+12.5%；北方华创：22Q1-Q3营收100.1亿 /yoy+62.2%，归母16.9亿/+156.1%；海目星：22Q1-Q3营收23.7亿 /yoy+130.9%，归母2.2亿/+507.7%；先惠技术：22Q1-Q3营收11.3亿 /yoy+53.5%，归母-0.3亿/-140.2%。2）华自科技：公司发布定增公告，拟募集资金不超过9.1亿元，用于储能电站建设项目、城步儒林100MW/200MWh储能电站建设、冷水滩区谷源变电站100MW/200MWh储能项目、工业园区“光伏+储能”一体化项目以及补充流动资金。3）正帆科技：截止到2022年9月30日，公司在手订单为31.1亿元，同比增长63.7%。其中：IC（集成电路）行业市场的在手订单为14.8亿元，同比增长97.8%；光伏行业市场的在手订单为7.2亿元，同比增长80.4%；其他行业市场的在手订单为9.1亿元。 【本周观点】 晶科能源TOPCon电池量产效率25%，光伏技术迭代创造设备更新换代需求。晶科能源Q3财报及相关公告显示，公司TOPCon电池创造了26.1%的实验室转换效率，两年6次打破N型TOPCon电池世界记录。同时大面积N型TOPCon电池转化效率达25.4%，电池量产效率24.5%，组件效率最高达22.3%。公司正加紧N型产能爬坡和新产能释放，以应对行业N型电池及组件产能紧缺问题。随着TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿等高效光伏电池技术逐步实现规模化应用，相关产线投产、扩产速度快，国内光伏设备企业有望受益于光伏设备更新换代需求。 9月全球电动汽车电池装机总量为54.7GWh，电池设备市场保持高增长态势。SNEResearch数据显示9月全球电动汽车电池装机总量54.7GWh，同比增长61.2%；1-9月为341.3GWh，同比增长75.2%。其中宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源在1-9月电池装机量同比增幅均超100%，合计市占率57.8%，助力中国地区主导全球市场增长。政策加持、动力电池企业持续扩张、中国设备企业进入全球供应链体系、动力电池企业绑定锂电设备企业等将为行业输送长期增长动力，预计中 相关研究 《【机械】CME预测10月挖掘机销量约2 1500台，同比增长约13%_20221030》20 22.10.30 《【机械】三季度全国工程机械单月平均开工率为64.8%，多类机械设备开工率维持高位_20221023》2022.10.24 《【机械】9月挖机销量同比增长5.5%；SEMI预测2025年全球300mmFab厂产能将达到新高_20221016》2022.10.16 《【机械】先导智能TOPCon量产线效率突破25%，迈为股份获金刚玻璃HJT新订单4.8GW_20221009》2022.10.09 《【机械】TOPCon获国家光伏实证实验平台认可，光伏技术迭代创造设备更新换代需求_20220925》2022.09.25 行业研究 ·机械设备 ·证券研究报告 国锂电池设备市场将保持较高的增长态势，优质龙头企业有望持续受益。 华润微深圳12英寸晶圆线开工，通富微电大基金二期获配约3亿元。华 润微深圳12英寸集成电路生产线建设项目于10月29日正式开工，该项 目总投资220亿元，目标年产能48万片12英寸功率芯片，涉及40nm以 上制程。富通微电定增结果显示，大基金获配3亿元，跻身成为富通微电前十大股东之一。晶圆厂资本支出维持高位提升产能，叠加晶圆厂对国产设备供应链的支持和培育加深带来的国产化进程提速，本土设备厂商将面临更多发展机会，并且有望持续受益 三一重工发布Q3报告，海外业务亮眼。三一重工Q3报告显示，公司海外业务表现亮眼，前三季度实现国际销售收入258.8亿元，同比大幅增长43.7%，较上半年加快10.8pct；其中，不含普茨迈斯特的国际销售收入 213.1亿元，增长56.8%，较上半年加快16.6pct。当前俄乌冲突导致大宗商品价格大幅震荡，柴油价格持续攀升等因素或在一定程度上影响行业需求，但基建发力、房地产政策边际放松以及国外工程建设加速回暖仍有望推动下半年挖机需求进一步边际改善。工程机械出口将拉升总销量，对冲国内销量的下滑，在此背景下，积极布局海外市场的工程机械龙头企业有望持续受益。 投资建议 光伏设备相关标的包括捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、奥特维等；锂电设备相关标的包括海目星、先导智能、赢合科技、杭可科技、星云股份、利元亨等；半导体设备相关标的包括北方华创、盛美上海、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、万业企业、华大九天、概伦电子等；工程机械相关标的包括三一重工、徐工机械、恒立液压等。 风险提示 国内疫情反复；基建及地产投资低于预期；半导体行业短期景气度下行；光伏项目落地不及预期等。 正文目录 1.核心观点5 1.1.光伏设备：晶科能源TOPCon电池量产效率25%，光伏技术迭代创造设备更新换代需求5 1.2.锂电设备：9月全球电动汽车电池装机总量为54.7GWh，电池设备市场保持高增长态势6 1.3.半导体设备：华润微深圳12英寸晶圆线开工，通富微电大基金二期获配约3亿元7 1.4.工程机械：三一重工发布Q3报告，海外业务亮眼9 2.市场表现10 2.1.行业表现：上周机械板块中半导体设备、机床设备、运输设备等子行业表现较好10 2.2.公司表现：天鹅股份、奥来德、天宜上佳等公司涨幅居前11 3.动态跟踪13 3.1.行业资讯13 3.2.上市公司三季报14 3.3.其他公司公告15 4.数据跟踪17 4.1.工程机械17 4.2.光伏设备17 4.3.锂电设备18 4.4.半导体设备18 4.5.油服设备19 4.6.3C设备20 4.7.工业机器人20 5.风险提示21 图表目录 图表1.机械板块周涨幅在中信一级30个行业中排名第1111 图表2.子行业中表现最好的为农机设备11 图表3.全机械行业公司周涨幅前十名12 图表4.全机械行业公司周跌幅前十名12 图表5.工程机械子行业公司周涨跌幅前五12 图表6.光伏设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表7.锂电设备子行业公司周涨跌幅前五13 图表8.半导体设备子行业公司周涨跌幅前五13 图表9.3C设备子行业公司周涨跌幅前五13 图表10.油服设备子行业公司周涨跌幅前五13 图表11.自动化子行业公司周涨跌幅前五13 图表12.轨交子行业公司周涨跌幅前五13 图表13.机床子行业公司周涨跌幅前五13 图表14.上市公司三季报15 图表15.房地产开发投资累计完成额17 图表16.国内挖掘机每月开工小时数17 图表17.国内挖掘机月度销量17 图表18.国内主要企业起重机月度销量17 图表19.国内季度光伏安装量18 图表20.光伏行业综合价格指数SPI18 图表21.国内月度新能源汽车产量18 图表22.国内月度新能源汽车销量18 图表23.北美月度半导体设备制造商出货额19 图表24.日本月度半导体设备制造商出货额19 图表25.OPEC季度平均原油产量19 图表26.OPEC一揽子原油价格19 图表27.布伦特及WTI原油价格19 图表28.美国原油期末库存量19 图表29.美国原油、天然气及油气混合钻机数量（部）20 图表30.国内智能手机月度产量20 图表31.国内智能手机月度出货量20 图表32.国内月度工业机器人产量21 图表33.全球年度工业机器人销量（万台）21 1.核心观点 1.1.光伏设备：晶科能源TOPCon电池量产效率25%，光伏技术迭代创造设备更新换代需求 晶科能源TOPCon电池量产效率25%。10月28日，晶科能源发布2022Q3报告。根据公司Q3财报以及相关公告，Q3公司N型产品出货3GW左右，同时公司TOPCon电池创造了26.1%的实验室转换效率，两年6次打破N型TOPCon电池世界记录。已满产的一期合肥、海宁16GWTOPCon项目电池量产效率达到25%，提前完成全年目标，年底前有进一步提升空间，良率与PERC持平。合肥TOPCon二期8GW在产能爬坡中；尖山TOPCon二期11GW在年底前投产；西宁20GW拉晶四季度投产。2021年，公司在N型TOPCon领域的研发就已接连取得突破，公司自主研发设计的大面积N型TOPCon电池转化效率达25.4%。同时电池量产效率24.5%，组件量产效率最高达22.3%，良率已经接近PERC电池产品。随着全球客户对于组件效率、组件功率和度电成本提出更高的要求，公司正加紧N型产能爬坡和新产能释放，以应对行业N型电池及组件产能紧缺的问题。 光伏技术迭代创造设备更新换代需求。光伏行业面临技术转型，为光伏设备的发展带来新机遇。近年来各类电池技术融合叠加发展，使得产业化电池效率不断提高，目前，PERC电池的最高效率仍是由隆基创造的24.1%；今年3月，天合光能刷新210i-TOPCon电池效率纪录，其G12的TOPCon电池片效率达25.5%；6月，隆基HJT电池效率达26.5%，创造大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。受益于技术的不断规模化应用，TOPCon、HJT、IBC等技术的电池产线扩产、投产速度加快，产能有望迎来爆发。CPIA预测2022年N型电池（HJT电池和TOPCon电池）占比有望由2021年的3.0%提升至13.4%。根据InfoLink预测，截至今年底，TOPCon整体产能将有望超过60GW；HJT整体产能将有望达到14GW，其中约2-3GW定位为研发或中试线用。考虑到当前良率、成本、售价上的表现，PERC仍是主流产品，n型电池尚在推广、酝酿的阶段，若N型技术提效降本以及良率控制能持续突破，长期发展将有望超预期，光伏技术迭代有望创造设备更新换代需求。 能源结构转型为光伏设备带来空间。受益于技术的规模化应用，TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿等技术的电池产线扩产、投产速度加快，随着相关制造及材料成本下降，N型电池片产能有望迎来爆发，将创造广泛 的光伏设备更新换代空间，我们认为光伏设备行业景气度将延续，国内光伏设备龙头企业有望受益。相关标的包括捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、奥特维等。 1.2.锂电设备：9月全球电动汽车电池装机总量为 54.7GWh，电池设备市场保持高增长态势 大族激光向子公司增资7.4亿元，加码锂电智造。11月