研报摘要：
硅锰和硅铁市场需求预期仍悲观，钢厂减产，但需求端补库意愿较差，铁合金期货仓单数量创新高，期货市场承担了卖出套期保值的需求。钢铁企业铁水产量略有回落，终端需求有一定下行压力，预计钢厂对于合金的需求将维持下行态势。硅锰供应较为充裕，需要更大的减产才能让供应过剩有边际上的改善。综上所述，建议生产企业和贸易商利用期货工具进行套期保值。
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