根据研报,2023年第一季度,公司实现营业收入12.8亿元,同比增长12.3%,符合市场预期。经调整净利润2.5亿,同比增长102.3%,超市场预期,主要来自于投资收益和财务收益。用户端求职需求高增,中小企业用工需求回暖。单用户收获稳健提升,Q2将着力缓解供需不平衡。预计随收入增长,利润率有望回升。我们将公司2023-2025年收入由61/87/113亿元调整至60/86/107亿元;将2023-2025年Non-GAAP净利润由14/23/35亿元调整至13/23/33亿元,同比增速为57%/77%/46%;对应2023-2025年Non-GAAP PE为35/20/13x,维持“买入”评级。
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