杰普特(688025)交流纪要-调研纪要

杰普特交流20230521 公司介绍 业务：针对摄像头、LED、光学元器件、MR等检测，光学的传感器、发光源器件。 ①技术门槛高，综合光学、机器视觉、自动化、软件算法、电路分析、很多跨专业的能力。 ②应用的线下场景碎片化，客户的前后代不同。比如：产品之前做盖板玻璃，现在可能改了。依据客户需求。 ③经验的不可积累化，车载等产品的经验无法传到下一个客户种类。产品兼容机器视觉，AOI外，还要做温度的控制、编程的控制。各种跨专业能力去做一台设备。 3C领域：半导体的前道检测、后道封测，FATP成品检测（MR眼镜、厂的检测。售价基本200—500万之间。 Meta，apple，pico，三大家。主要做pancake镜头的成像畸变检测晕眩是因为畸变处理不好。设计能力和加工能力非常重要。我们的畸变校准设备做类似的去缺陷检测，在苹果做的畸变校准，在业成光电做的设备。 ④语言门槛，很多优质的大客户集中在北美，需要英文的专业技术人才。 ⑤客户的准入门槛，客户挑选供应商比较谨慎，一开始都是独家供应商。 多个北美客户的很多团队对我们口碑好。优秀的光学检测供应商。手机摄像头、ipad的检测）。目前公司主要做封装厂、后道总成模组最开始，我们并非第一家引入的，P1结束后要找专业的光学检测供应商，P2阶段我们进入去替代P1阶段的检测设备供应商。目前设备表现很沟通做贸易。在考虑直接做自动化检测设备（客户也在要求打包做），但是考虑设备的核心度和利润点并不如我们的检测设备，正在评估。 MR除了第一代设备，还在做第二代设备，有3个项目在做，包括原有第一代在做的类型产品。未来的增长可以期待。 好，批量化阶段。一代是通过中间商转单交易，二代是和终端客户直接MR这一代检测设备，精密度要求高。①pancake镜头的六种位置度的高精度要求，我们在设备里面放了很多高精度光学感应器、运动控制器和光学对准方案等，校准方案复杂。②测试的镜头的受热形变，要求温制造工艺和表面镀膜，去保证温度控制。③对整机的结构，细化到要做共振频率的测试，为了防止震动的问题。度的控制，偏差1度都不行。搭载pancake的载具需要特殊材料和畸变类的校准设备，扩展性很强。1在北美客户开发畸变校准设备的时候，有一个纺轮眼镜头的光学模组，出货的质量有差异。为了保证一致性，除了畸变设备，还要单独送一台机器去供应商那里，检测他的测试的组件即纺轮眼镜头+羟基模组，去做OTC检查，衍生了新的需求。②另外，图像的驱动芯片模块，推广VR和AR设备给客户的时候，客户集成芯片模组的时候，当光学模块和电子电路模块合在一起时候，原定皮感很舒服，但实际量产中，镜片中出现制造端的问题，影响了成像的效果。当客户的生产工艺出现偏差后，如何把畸变校准回去。显示器模块可以把图像校准。如何有这么一台检测设备，搜集到数据，在芯片端去把图像反向拉回去。客户感兴趣。认为我们的可能解决了一个行业的巨大问题，北美大客户很感兴趣。摄像头模组的布局：苹果端，去年前年推出了光学芯片防抖（之前是镜头防抖），图像感应芯片本身是防抖的。未来的潜望式摄像头，对摄像头模组的组装工艺提出新的需求，新增市场里面，杰普特占了很好的位置。原因：①产品的变革诞生新的需求；②欧菲光的事件，高伟被立讯收购等导致模组厂布局 变化，设备的新采购会有非常大的需求；③摄像头模组里，包括苹果里面，韩国设备占了很大的比重，去年韩国龙头IsMedia出现了财务问题，所以供应商欠缺。jpt非常顺利地进行了导入，填补国内空缺。（需求快速增加，格局快速变化） 例如：果链里头，一般是两代的产品同时在模组生产。今年的iPhone13和14会同时生产。果链对模组厂布局2代的设备，苹果有4个摄像头，2个VCSEL，这里面的需求很大，我们都在里面。每个产品、摄像头需要的检测设备需要3—4台。体量大。现在，摄像头项目订单已经拿了4个了。14和15代，前摄、后摄、VCSEL、人脸识别。进入苹果的供应商：国内进入者凤毛麟角，主要我们和韩国设备厂。 VCSEL：相对比较沉寂。安卓少一些。苹果明后年会有技术革新，看到新的技术需求。安卓大厂也在联系我们做一个VCSEL的相关检测设备，原因是VR领域催生了手机端做3D建模的需求。今后几年落地的需求非常多。 PD、LED、AR等新的需求。 国内的业务延伸：摄像头、芯片的封测业务，在上海，很多项目在落地。格局好，未来增长空间大。芯片的技术和计算处理能力的加强，催化了光系列的传感器和光学元器件的情况。MR、VCSEL、摄像头模组，AR、LED、SPAD、超结构镜头等各种新光学机会。 问答： Q：MR，1代里，哪个环节介入？ A：检测设备的工厂是GIS业成光电，主要把前段的玻璃光学元器件，加上pancake后面的折叠光路的偏振膜、反射膜贴合起来，做成一个产品，而我们的检测设备就是在他们成品完成后检测整套光学产品。整个三层pancake贴合完后，再进行成品检测。未来下一代增加了颜色光谱的测量和膜的AOI检测。一代和二代都是在成品端。 Q：检测的技术底层？ A：pancake的成像逻辑，上头有一个芳纶眼的相机，这个相机和镜头系统模拟人眼，镜头放在待测位置。GIS在苹果的产品里面，底下没有显示屏，用很多种定制的各种图案，底下配上各种光源为了检测相机端的光学成像效果。定制好的图案去检测畸变。这样附加成本低。其他AR：工艺不同，可能是把pancake模组和显示屏模组、驱动模组等组装在一起，需要电路开发能力，显示通讯模块、整体组装的环节。产生图像，测试整体组装效果。需要点亮屏幕去检测. Q：检测精度？业成体现在哪个环节？ A：位置度的精准检测：底下有一个ratic和一个非常高精度的背光源（控制波长），靶面的中心和产品的镜头中心需要靠空间定位。因为芯片外部没有和背光源集成在一起。中心对位，即XYZ、俯仰角、自旋转角等六轴对位，自动可调，精确测量的针对靶位和位置度的精密检测。 温度的控制：材料的热胀冷缩，成像距离会变化，XYZ的精度都要达到1um级别，一些材料的热胀冷缩都能轻松超过1um。热膨胀系数要求特别小，所以材料成本高。 振动：光学成像害怕震动，图像会模糊。0.05—0.1度角，成像的相机1个像素就是0.03—0.02度，稍微抖动1—2个像素，就会有测试设备的数据的不可靠性。整机的振动很重要。GIS的厂房的设计、内部电动元器件的震动，机械结构的精密性很高。机械结构的自己的共振频率需要验证，躲开设备厂商常规的50Hz的震，需要规避。 Q：设备检测的准确度？ A：常规检测设备的GRR，即重复性和可再现性。果链是10%左右，很严格，如果控制在0.1度的检测精度，重复率要达到0.01，目前都能过关。客户相当满意。99%的准确度没有问题。后面几代的产品都在找我们合作。 Q：模组的不合格咋办？ A：GIS的工艺管控。对我们不透明，不知道。能返工一定返工。 Q：他们产品的检测通过率？良率A：良率并不是特别高。对检测需求、变化要求高。 Q：二代？新增的三个项目？ A：新增是2个。成像畸变设备在一代二代同时跑，最多在二代做一点产品改变。二代的畸变检测设备继续导入，数量不少，预计量会增加。新的现在的设备快要拉出去。我们已经拿到二代的样机订单要求，即透过率的颜色测量和膜层间的AOI缺陷检测。几层膜贴在一起，膜本身质量贴合有杂质，一代是在总成端去检测，二代可能会往前推，因为有些缺陷不想留在下一层。 三个项目，已经导入了，确定性很强。一代已经可能在谈后面要不要补后两种设备。多了单独的两台设备去颜色测量、膜层间的缺陷检测，加上原来的成像畸变测量。设备价格都是在200—500W之间。 Q：VCSEL和摄像头模组的进度？ A：摄像头模组：4个量产的项目，有1个已经是样机都已经到线上，有1个确认批量订单，已经10—20—30台设备月底或者下月初就要拉走。其他在完成研发节奏的验证，后续走量产，量产订单没到手，但是项目八九不离十。 4个项目都是属于手机的。（MR里面可能有20个摄像头，但是总量少）例如ProMAX是4个摄像头，前1后三。总量假设1—2亿，量很大。 我们在高伟的摄像头检测，前后摄、潜望式、未公布的摄像头都进入了。韩国LG、富士康和高伟三家竞争（夏普退出）。高伟和富士康，我们都进去了。LG有自己的检测。一个摄像头的检测都给我们，项目订单都是几千万—1亿的规模。 4个项目都给，就是4亿的体量。 苹果的摄像头，潜望式镜头、芯片防抖、后摄都改了，前摄可能少。去年改了主摄，改成光学芯片防抖。后面广角都要改。4个摄像头，2代设备，累计8个摄像头。每个摄像头的项目要3—4台检测设备，最保守有24个。对我来讲，可能是24亿的体量，不过不可能全部吃到。 Q：如何看竞争关系？智立方、华兴源创、杰普特、荣旗？A：综合竞争力，比较类似于华兴源创，需要各种相似的技术。我们做的有源的，需要电路的结合能力。无源的门槛低。避开了红海检测领域。Q：今年给苹果供应哪些设备？ A：MR1代一种设备，MR2代的三种设备（1—2月内样机发货）；摄像头模组，4个项目样机都在客户，23年发，有一个已经小批量发货了，赶在下一代手机发之前，剩下可能用于下下代手机。今年下半年量产的是第一代的摄像头模组的检测设备；VCSEL：上规模的在小批量检测，看后续技术变革； 其他就是非常保密，2—3年内的光学产品，同时开展；LED、PD在手表背面的测试血液血氧的在技术迭代。 Q：给苹果的设备的收入？ A：23年底，顺利验收，1—2亿的规模。看验收的进度。22年在VCSEL、VR/MR等3000—4000万左右。 2015年给苹果做检测设备。 明后年苹果会有爆发式的增长。之前主要是玻璃检测、光学光谱检测。14—15年pad的盖板的光谱检测设备，当年拿到3000—4000万的订单，后面在16—17年手机上，到今年5个亿的订单，500台设备。做检测设备有接近10年的时间。 Q：摄像头这块进入的契机？ A：契机1：苹果内部，摄像头模组和VCSEL模组的是同一个老板下的两个团队。过去4年和VCSEL团队做合作，认可度高，VCSEL这两年变化小，就推荐给了摄像头模组。 契机2：代工厂和模组厂的变革，欧菲光被中止业务后，高伟被立讯收购后的格局变化。高伟原来在苹果种份额少，现在急剧增加，需要很多新的检测设备。 契机3：市场急剧增加，格局变化，本身需要更多的供应商进来做，但韩国IsMedia又减少，需要更多的供应商，我们就进入了。第一个项目是一开始是救火状态（原先的样机交了，但是供应商出问题），2—3月内做完，批量生产开始交付了。 摄像头模组检测给高伟和富士康。 Q：量不预测，第二代到25年。摄像头的爆发特别强，未来几年的收入预测？ A：今年明年后年，3年累计出到5—10亿，觉得应该不止。今年1—2亿收入。（现在出的设备，下半年验收；8—9月份出的设备，明年初验收；）假设下限是5个亿，高伟和富士康在咱们买4个亿以上。 Q：摄像头模组的检测领域？ A：后摄3个，前摄1个。都有。里面有很多校准设备。前摄：技术变革不大，但是设备厂没了。后摄：技术变革大，光学芯片防抖，没人在做这个设备。所以两者都有。这两年的变化虽然主要在潜望式摄像头，很多摄像头的参数没有变化，（光学芯片防抖是芯片外面绑了一个电磁线圈）。果，前摄有一个ECM校准，ECM发生变化，要测试一些垂直度，有新的设备需求。未来三年，两台手机发生很多，产品本身有迭代，代工厂在变。 但是前后摄像的姿态校准比以前多很多，摄像头放在哪个位置产生什么效Q：代工厂哪些在变化？ A：4个原因。 ①欧菲光做的摄像头模组，部分被高伟和富士康吃了，他们没有这些设备，要扩产，需要新的设备导入； ②搬去印度厂房的需求，有新的需求增加； ③设备厂家减少，原先设备是老的韩国设备做的，现在出现了国内的替代，我们有机会切入。 ④客户的产品迭代：主摄的迭代到4800万，芯片防抖，潜望式镜头的出现，DCM客户需