固定收益每日市场更新

固定收益信用评 论 2023年5月23日 CMBI信用评论 固定收益市场每日的更新固定收益部市场日报 今天上午市场情绪强劲，大部分资金流偏向买入。在IG领域，近期新股和TMT收紧2-4个基点，高贝塔TMT美图公司/联想被挤压10个基点。此外，短端名称/AT1/SOEPerp的销量更好。 敏捷：将7.2亿加元的银团贷款展期19个月。敏捷在今天上午的再融资消息发布后，-1.5至 +0.25点。见下文。 DALWAN:中国证监会可能需要就珠海万达的IPO与其他中国监管机构进行进一步磋商，然后才能反馈意见。我们的想法是一样的，重要的是估值，而不是IPO的批准。请参阅我们对达尔万的最新评论。达尔万今天上午保持不变，下跌1个百分点。 交易部门的评论交易台市场观点 昨天，亚洲（日本除外）IG空间延续了建设性基调，利差全线再收窄2-5个基点。资金流入仍然更好，尤其是在低贝塔票上。CKHH28s/33s收紧3-4个基点，最近新的BOCAVI28s小幅收紧2-3个基点。中国国有企业的购买情况更好。查卢姆/中石化/索波兹/什波特收紧1-4ps。TMT基准BABA31s/TENCNT30s收紧1-2个基点。WB/小米/美图等高贝塔TMT明显收紧5-10个基点。金融股方面，银行T2/租赁处于小幅买入，ICBCILs/CMINLE收盘收紧2个基点。在AMC中，GRWALL的出价仍然更好。GRWALL/CCAMCLPerps上涨0.75个百分点，这得益于中国AM的购买。在混合的双向流动中，HRINTHs收盘基本持平。除中国外，韩国空间仍然处于更好的购买状态。LGCHM/SKONKR/HYUELE/KIAMTR/GSCCOR的前端备受追捧，尽管韩国金融业相对平静。SG银行T2名称有少量买盘，OCBSP/UOBSP收紧2-4个基点。中国房地产继续走低。DALWANs在曲线上又下跌了2.5-7点。COGARD降低了1-3个百分点。SHUION26s/CHINSC24s下降了约4.5点。GRNLGR24在30年代中期表现混合并保持射程限制。工业股复星/红旗下跌约0.5个百分点。澳门博彩名称SANLTDs/STCITYs再次下跌0.5-1分。在印度空间，VEDLNs获得了1-2个百分点，此前媒体报道VRL将从现有债务持有人橡树资本，摩根大通等获得9亿美元的贷款。印尼的空间相当安静。 Perps/AT1的前端以相对坚定的音调关闭。AT1基本稳定，而汇丰银行和泰国AT1则受到PB需求的支撑。ICBCAS3.2Perp/BOCOM3.8Perp的出价上涨0.125个百分点。SOEPerps下跌0.125pt。CTIH6.4Perp上涨0.5点并突破 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 格伦•柯CFA高志和 (852)36576235 CyrenaNg,注册会计师吳蒨瑩 (852)39000801 杰里王王世超 (852)37618919 CMBI固定收益 1 104.5在从在岸RM进一步充值后，LGFV流量喜忧参半，23个版本更好，而我们继续看到对高质量25s/26s纸张的部署需求 。较弱的地方政府融资平台的价格走势仍然有些波动。 最后交易日最大的推动者 表现最好 价格 改变 顶级公司 价格 改变 VEDLN1301/21/247/8 88.6 2.0 DALWAN71/401/29/24 42.7 -7.1 VEDLN91/404/23/26 67.4 1.4 DALWAN67/807/23/23 70.4 -6.9 8.95VEDLN03/11/25 71.1 1.3 SHUION51/206/29/26 66.3 -4.6 ROADKG51/807/26/26 42.7 1.3 CHINSC73/804/09/24 35.2 -4.4 GRNLGR63/406/25/24 35.7 1.2 CHJMAO41/407/23/29 74.1 -3.8 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏标准普尔（+0.02%）、道琼斯指数（-0.42%）和纳斯达克指数（+0.50%）涨跌互现，市场关注债务上限谈判，而周一下午举行的会议再次无协议脱欧。圣路易斯联储主席表示，年内可能会再加息两次。美国国债周一小幅走高，2/5/10/30收益率分别达到4.29%/3.77%/3.72%/3.97%。 桌子分析师评论分析员市场观点 敏捷：将7.2亿加元银团贷款展期19个月 雅居乐分两期获得7.2亿加元银团贷款，分别为53亿港元和4720万美元，期限为19个月。这些贷款将仅用于对2021年获得的银行贷款进行全额再融资。鉴于银团贷款的贷款人是2021年贷款的原始贷款人，Agile有效地将现有贷款的到期日延长了19个月至12 月24日。年初至今，该公司已获得超过82亿港元（11亿美元）的银团贷款。回顾23年3月，它分两期获得3.32亿加元的银团贷款 ，分别为23亿港元和3700万美元，期限为12个月。与最新的贷款类似，3月23日的贷款被授予，以对2020年获得的相同金额的未偿债务进行全额再融资，贷款人是2020年贷款的原始贷款人。 雅居乐的下一次美元债券到期时间为1月25日，下一次银行贷款到期时间为上述两笔贷款再融资完成后的3月24日。我们承认，尽管自11月22日以来，雅居乐一直在“利用”美元债券息票支付的30天宽限期，但仍能偿还所有债务的非国有开发商之一。它将在本月到期的AGILE5.505/17/26的12.4百万美元的息票支付，7月份的14.4百万美元和10月至11月的总计35.6百万美元。同时，它推迟了12月22日和3月23日的perps分配，并可能推迟即将于6月23日到期的有关流动性状况的分配。 现有贷款的展期将部分缓解敏捷的流动性压力。也就是说，我们认为，其信贷和流动性状况的更显着改善只会带来显着的销售复苏 。1-23月23日，合同销售额同比下降18%。敏捷在今天上午的再融资消息发布后，-1.5至+0.25点。 海外亚洲新问题(价格) 发行人/担保人大小(美元mn)男高音券收益率 问题等级 今天没有海外亚洲新定价问题 (M/S/F) 海外亚洲新问题(管道) 问题等级 (M/S/F) 建行悉尼 美元 -3年 T95 A1/-/- KhazanahNasional有限公司 美元 -5/10yr - A3/-/- 东京都 美元 5003年 SOFR女士90 -/-/- /担保人货币发行者大小(美元mn)男高音定价 在岸一级债券发行方面，昨日共发行47只信用债券，金额达550亿元人民币。截至本月迄今，共发行550只信用债券，募集资金总额6520亿元，同比增长32.1% (爸爸)标准普尔表示，阿里巴巴的重组目前可能是信用中性的 (CHALUM)Chalieco在首次赎回日期赎回了所有未偿还的35000万美元CHALUM5PERP (CIFIHG)旭辉将于5月29日安排支付人民币21.2亿元债券利息 (COGARD)碧桂园单位将于5月24日支付人民币5亿元债券利息 (PWRLNG)宝龙单位5月27日支付部分人民币5000万元人民币7.5亿元20宝龙MTN001票据 (VEDLN)Vedanta董事会批准24财年首次中期股息支付约687.7亿印度卢比（8.3亿美元） 招商银行国际全球市场有限 固定收益部门 电话:85236576235/85239000801 招银环球金融有限公司（「招银环球金融」）是招银国际金融有限公司（招商银行之全资附属公司）之全资附属公司 作者认证 对本研究报告内容负主要责任的作者全部或部分证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点准确反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点;（2）他或她的报酬的任何部分都与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者或其联系人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发出的操守准则）（1）均未于本报告刊发日期前30个历日内买卖或买卖本研究报告所涵盖的股票;（2）于本报告刊发日期后3个营业日内买卖或买卖本研究报告所涵盖的股票;（3）担任本报告所涵盖的任何香港上市公司的高级职员;及（4）在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务利益。 重要的信息披露 任何证券交易都涉及风险。本报告所载的资料未必适合所有投资者。CMBIGM不提供量身定制的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过往表现并不代表未来表现，实际事件可能与报告所载情况存在重大差异。任何投资的价值和回报均不确定，并非保证，并可能因其对相关资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业的财务顾问，以便做出自己的投资决定。 本报告或此处包含的任何信息由CMBIGM编制，仅用于向CMBIGM的客户和/或其向其分发信息的关联公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或任何证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对因依赖本报告所载资料而招致的任何直接或间接损失、损害或费用负责。任何使用本报告所含信息的人完全由其自行承担风险。 本报告中包含的信息和内容基于对被认为公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM已尽其所能确保但不保证其准确性、完整性、及时性或正确性。CMBIGM按“原样”提供信息、建议和预测 。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布其他出版物，其信息和/或结论与本报告不同。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有立场。 CMBIGM可能不时为自己及/或代表其客户持有本报告所述公司的头寸、做市或担任主事人或从事证券交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应注意，CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM不会就此承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的全部或部分复制，重印，出售，重新分发或出版本出版物。 有关推荐证券的其他信息可应要求提供。免責聲明： 对于本文档在英国的收件人 本报告仅提供给（I）属于《2000年金融服务和市场法》（金融促进）法令（2005年）（经不时修订）（“该法令”）第19（5）条或（II）属于该法令第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等”）的人士，未经CMBIGM事先书面同意，不得提供给任何其他人。 对于本文档在美国的收件人 CMBIGM不是在美国注册的经纪交易商。因此，CMBIGM不受美国关于研究报告准备和研究分析师独立性的约束。对本研究报告内容负有主要责任的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA”）注册或有资格成为研究分析师。分析师不受FINRA规则的适用限制，这些规则旨在确保分析师不受可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅供在美国分发给“主要美国机构投资者” ，定义见美国《1934年证券交易法》（经修订）第15a-6条，不得提供给美国的任何其他人。每个通过接受本报告而收到本报告副本的美国主要机构投资者均声明并同意其不得将本报告分发或提供给任何其他人。本报告的任何美国接收者如希望根据本报告提供的信息进行任何买卖证券的交易，应仅通过美国注册的经纪交易商进行。 在新加坡接受这个文档 本报告由CMBI（新加坡）私人有限公司在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册号：201731928D），新加坡《财务顾问法》（第110章）所定义的豁免财务顾问，受新加坡金融管理局监管。CMBISG可根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自外国实体、关联公司或其他外国研究机构编制的报告。如果报告在新加坡分发给新加坡《证券及期货法》（第289章）所定义的非合格投资者、专家投资者