北向资金行为跟踪系列五十六：配置盘大幅加仓电新

兴 东DONGXING 策略 SECURITIES 东兴证 股 券配置盘大幅加仓电新 份 限 有——北向资金行为跟踪系列五十六 公司证券 研分析师林莎联系方式：010-66554151执业证书编号：S1480521050001 报 究分析师孙涤联系方式：010-66555181执业证书编号：S1480523040001 告 2023年5月23日 本周要点：上周5个交易日内北向资金小幅净流出。近期碳酸锂价格止跌回升，上周碳酸锂现货价格回升幅度达27.65%，仅周一北向配置盘即大幅流入电新板块31.97亿元。交易、配置盘共同加仓科技、成长板块，主要流入电新（36.48亿）、电子（22.66亿）。周四美元指数上升至3月以来峰值，交易盘大幅流出，分别净流出44.29亿、31.57亿元。 上周北向资金整体净流出。上周的五个交易日北向资金小幅净流出，一周累计流入-15.56亿元。截至2023/05/19，北向资金本月累计净流入 +160.23亿元。 北向整体：半数行业流出。上周有14个行业流入，16个行业流出。其中电力设备及新能源（36.48亿）、电子（22.66亿）、基础化工（10.51亿）流入较多；非银行金融（-36.82亿）、食品饮料（-24.35亿）、计算机（-11.56亿）流出较多。配置盘流入、交易盘流出。上周配置盘净流入、交易盘净流出，累计净流入分别为99.06亿元、-114.62亿元。分行业看，流入科技板块规模最大，累计净流入共计54.11亿，其中配置盘68.97亿，交易盘-14.86亿元；流出金融板块规模最大，累计净流入-40.62亿，其中配置盘10.18亿、交易盘-50.8亿元。 行业流向：配置盘上周有20个行业流入，10个行业流出。其中电力设备及新能源（47.24亿）、传媒（17.5亿）、银行（10.8亿）流入较多；食品饮料（-9.97亿）、钢铁（-3.07亿）、家电（-2.42亿）流出较多。交易盘上周有12个行业流入，18个行业流出。其中电子（21.63亿）、国防军工 （5.09亿）、医药（4.55亿）流入较多；非银行金融（-36.21亿）、计算机（-14.89亿）、银行（-14.59亿）流出较多。上周北向整体有14个行业流入，16个行业流出。电新流入最多。其中电力设备及新能源（36.48亿）、电子（22.66亿）、基础化工（10.51亿）流入较多；非银行金融（-36.82亿）、食品饮料（-24.35亿）、计算机（-11.56亿）流出较多。 个股流向：宁德时代流入最多，贵州茅台流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为宁德时代（21.04亿）、建设银行（7.76亿）、中国平安 （5.97亿）；上周北向资金流出排名前三的个股为贵州茅台（-21.36亿）、隆基股份（-10.83亿）、中国平安（-7.17亿）。 累计统计：以月份为单位，上月累计18个行业资金流入，12个行业资金流出。其中，计算机（-90.36亿）、家电（-57.56亿）累计流出超过50亿；以季度为单位，电新、机械行业流入超百亿；家电、计算机、非银金融、房地产等流出超25亿，均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。 北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2023/05/19，北向行业的累计收益率为24.33%，累计超额收益率为30.30%，夏普比率为2.9，最大回撤为51.09%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值Top50行 业跟踪策略。本周不进行调仓（历史的20次调仓及收益情况参见正文）。 风险提示：数据统计可能存在误差。 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东兴证券股份有限公司证券研究报告p2 上周配置盘净流入、交易盘净流出，累计净流入分别为99.06亿元、-114.62亿元。截至2023/05/19，配置盘本月已累计净流入 172.78亿元，交易盘本月已累计净流入-108.22亿元。 1.2023配置盘资金累计流入情况 2021配置盘累计流入 2022配置盘累计流入 2023配置盘累计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 亿元 W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 2.2023交易盘资金累计流入情况 2021交易盘累计流入 2022交易盘累计流入 2023交易盘累计 600 亿元 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 1.北向资金整体净流入 北向资金净流入 1,500 亿元 1,000 500 0 -500 -1,000 2.配置盘、交易盘净流入 北向资金配置盘净流入 北向资金交易盘净流入 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 亿元 2023/05 2023/03 2023/01 2022/11 2022/09 2022/07 2022/05 2022/03 2022/01 2021/11 2021/09 2021/07 2021/05 2021/03 2021/01 2020/11 2020/09 2020/07 2020/05 2023-03-01 2022-10-01 2022-05-01 2021-12-01 2021-07-01 2021-02-01 2020-09-01 2020-04-01 2019-11-01 2019-06-01 2019-01-01 2018-08-01 2018-03-01 2017-10-01 2017-05-01 2016-12-01 2016-07-01 2016-02-01 2015-09-01 2015-04-01 2014-11-01 上周的五个交易日北向资金小幅净流出，一周累计流入-15.56亿元。截至2023/05/19，北向资金本月累计净流入160.23亿元。 从风格板块来看，上周配置盘资金多数净流入。绝对规模来看，成长风格流入规模较大，沪深300、国证成长分别流入 68.08亿、62.45亿。相对规模来看，创业板指、大盘成长“流入规模/自由流通市值”为0.118%、0.046%。 图表：北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况 亿元 5.8-5.12 5.15-5.19 5.8-5.12 5.15-5.19 800.14% 700.12% 60 0.10% 50 400.08% 30 20 10 0 -10 0.06% 0.04% 0.02% 0.00% -20 沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值 -0.02% 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 东方财智兴盛之源 东兴证券股份有限公司证券研究报告p5 上周有14个行业流入，16个行业流出。其中电力设备及新能源（36.48亿）、电子（22.66亿）、基础化工（10.51亿）流入较多；非银行金融（-36.82亿）、食品饮料（-24.35亿）、计算机（-11.56亿）流出较多。相比较历史数据，非银金融整体流出相对增加。 1.上周：北向资金行业净流入2.对照：北向资金行业累计净流入 50亿元 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 电力设备及新能源 电子 基础化工 传媒医药机械 国防军工石油石化有色金属 电力及公用事业 商贸零售轻工制造消费者服务综合金融 综合农林牧渔纺织服装 通信建材煤炭银行建筑 交通运输 家电钢铁汽车房地产计算机 食品饮料非银行金融 -40 2500亿元 2000 1500 1000 500 0 电力设备及新能源 基础化工 银行电子计算机 机械有色金属 医药 非银行金融 传媒 交通运输 汽车石油石化 电力及公用事业 家电通信煤炭建筑 轻工制造 钢铁农林牧渔 建材 综合纺织服装商贸零售综合金融消费者服务国防军工房地产 食品饮料 -500 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 亿元 1.上周：配置盘行业净流入 2500 亿元 2000 1500 1000 500 0 -500 2.对照：配置盘行业累计净流入 电力设备及新能源 传媒 银行基础化工交通运输 煤炭医药 石油石化计算机轻工制造 机械有色金属 电力及公用事业 建材 电子 国防军工 汽车 商贸零售 建筑纺织服装综合金融 综合 通信非银行金融消费者服务 房地产农林牧渔 家电 钢铁食品饮料 电力设备及新能源 基础化工 计算机 医药银行机械电子 有色金属非银行金融食品饮料 家电传媒 交通运输 汽车石油石化 电力及公用事业 通信煤炭建材 农林牧渔 建筑 轻工制造 钢铁 消费者服务 综合纺织服装综合金融商贸零售国防军工房地产 上周有20个行业流入，10个行业流出。其中电力设备及新能源（47.24亿）、传媒（17.5亿）、银行（10.8亿）流入较多；食品饮料（-9.97亿）、钢铁（-3.07亿）、家电（-2.42亿）流出较多。相比较历史数据，电新、传媒、煤炭整体流入相对增加。 1.上周：交易盘行业净流入 30亿元 20 10 0 -10 -20 -30 -40 2.对照：交易盘行业累计净流入 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 亿元 电子国防军工 医药机械 基础化工有色金属农林牧渔商贸零售 电力及公用事业消费者服务石油石化 综合综合金融纺织服装轻工制造 通信家电建材钢铁建筑煤炭房地产 传媒汽车 电力设备及新能源 交通运输食品饮料 银行计算机 非银行金融 银行 电子基础化工有色金属非银行金融 机械传媒汽车 电力设备及新能源 交通运输电力及公用事业 石油石化 钢铁通信建筑 商贸零售 轻工制造 煤炭纺织服装综合金融 综合国防军工消费者服务 计算机 农林牧渔 建材房地产 家电 医药 食品饮料 上周有12个行业流入，18个行业流出。其中电子（21.63亿）、国防军工（5.09亿）、医药（4.55亿）流入较多；非银行金融（- 36.21亿）、计算机（-14.89亿）、银行（-14.59亿）流出较多。相比较历史数据，非银金融、交通运输、汽车整体、传媒等整 体流出相对增加。 上周北向资金整体净流出，其中配置盘净流入，交易盘净流出。分行业看，流入成长板块规模最大，累计净流入共计54.11亿，其中配置盘68.97亿，交易盘-14.86亿元；流出金融板块规模最大，累计净流入-40.62亿，其中配置盘10.18亿、交易盘-50.8亿元。 -14.59 图表：上周行业估值及净流入情况 0.47% 27.26% 16.38% 8.18% 分类行业PE(上周，TTM)周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB(上周，LF)周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入 非银行金融 16.15 0.10% 70.00% 59.59% 41.17% 1.43 0.07% 39.59% 23.79% 11.87% -0.61 -36.21 -36.82 汽车 24.57 -0.59% 13.97% 45.76% 72.93% 2.28 -0.62% 15.34% 45.60% 27.98% 0.70 -9 .15 -8.46 机械 29.27 4.06% 30.14% 25.19% 20.79% 2.85 4.14% 14.66% 48.15% 37.35% 3.14 3.77 6.91 有色金属 14.23 0.87% 2.74% 1.65% 8.22% 2.85 0.85% 16.71% 46.75% 35.17% 1.74 1.97 3.71 基础化工 18.81 0.96% 30.00% 25.93% 12.94% 2.87 0.97% 6.03% 37