焦炭焦煤周报：焦钢博弈 双焦低位震荡

焦钢博弈双焦低位震荡 ——国信期货焦炭焦煤周报 2023年5月21日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 2023年1-3月，我国焦煤累计产量1.2亿吨，同比增长1.24%。虽然一季度阶段性有扰动影响煤矿生产，但整体来看，炼焦煤产量释放持稳运行，且同比有小幅增长。 根据海关总署数据显示，2023年1-3月月累计进口炼焦煤2276万吨，同比增加85.62%。疫情管控政策放开之后，蒙古通关效率明显回升，焦煤进口同比大幅增长。 截至本周五，六港口焦煤库存合计196.58万吨，周环比增加7.34万吨。海运煤价格上涨，内外价差倒挂，国内买家成交积极性不足，港口库存小幅累积。 港口焦煤库存 800 600 400 200 1月1日 1月21日 2月10日 3月3日 3月20日 4月9日 4月29日 5月17日 6月4日 6月24日 7月12日 7月31日 8月20日 9月9日 9月27日 10月16日 11月5日 11月25日 12月13日 0 2019年2020年2021年2022年2023年 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存635.7万吨，周环比下降11.35万吨。焦炭现货价格下跌，焦企提产动能不足，主动降低厂内原料库存。 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存748.62万吨，周环比减少9.09万吨。钢厂铁水产量企稳，对原料保持低库存策略，按需采购为主。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 国家统计局公布数据显示，2023年1-4月，焦炭产量1.61亿吨，同比增长3.7%。2023年一季度，焦化产能充裕，相较于2022年同期扰动事件频发，2023年整体开工平稳，产量同比明显增长。 2023年1-3月，焦炭累计出口196万吨，同比增长22.7%。 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率74.6%，周环比下降0.98%，焦企维持微利润状态，提产动能不足，开工小幅回落，供应环比收缩。 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存97.45万吨，周环比减少10.32万吨，下游开始适当采购，焦企焦炭库存小幅回落。 港口焦炭库存合计186.6万吨，周环比增加7.8万吨，现货价格连续七轮下调，部分贸易商进场采购，港口焦炭库存小增。 钢厂焦炭库存617.74万吨万吨，周环比增加4.41万吨，部分钢厂开始复产，对原料采购积极性略有回升，钢厂焦炭库存环比增加。 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量239.36吨，周环比增加0.11万吨，伴随原料价格下跌，钢厂整体盈利水平有所好转，部分钢厂开始复产，铁水产量企稳反弹，带动原料真实消耗量增加。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 国内煤矿正常开工生产，海运煤价格上涨，内外价差倒挂，国内买家成交积极性不佳。蒙煤通关整理平稳，但受制于国内焦煤价格下跌。焦企开工小幅回落，但钢厂铁水产量开始小幅回升。下游原料库存低位，近期现货市场成交情绪回暖，线上流排比下降，部分煤种价格企稳。期货盘面维持低位震荡，建议短线操作。 基本面来看，目前焦企维持合理利润运行，自身减产动能不足，开工持稳运行。截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率74.6%，周环比下降0.98%，焦企提产动能不足，焦炭整体供应稳定。需求方面，Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量239.36吨，周环比增加0.11万吨，伴随原料价格下跌，钢厂整体盈利水平有所好转，部分钢厂开始复产，铁水产量企稳反弹，带动原料真实消耗量增加。叠加下游原料库存低位，部分贸易商进场，现货层面焦炭需求有阶段性回升。期货盘面维持低位震荡格局，建议短线操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn