焦煤焦炭晨报：焦钢市场博弈加剧，双焦震荡偏强运行

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 焦煤焦炭晨报 行情回顾 焦炭：4月24日，主力合约探底回升，最终主力合约报收2047元/吨，日涨跌+1元/吨，涨跌幅+0.05%。持仓27.5万手，较昨日+1.3万手。夜盘震荡回落，最终报收2042.5元/吨，日涨跌+5元/吨，涨跌幅+0.25%。 焦煤：4月24日，焦煤主力合约震荡上行，最终主力合约报收1350元/吨，日涨跌+12.5元/吨，涨跌幅+0.93%。持仓17.6万手，较昨日+2.0万手。夜盘小幅回落，最终报收1346.5元/吨，日涨跌+4元/吨，涨跌幅+0.30%。 现货市场 准一级冶金焦 唐山 邢台 临汾 天津港 价格 1900 1840 1740 1950 涨跌 0 0 0 0 主焦煤 吕梁 邯郸 枣庄 京唐港 价格 1650 1560 1335 1590 涨跌 0 0 0 0 操作建议 焦炭：前期山东与河北地区焦企计划于今日涨100元/吨，目前尚未落地，由于焦炭库存较高，且钢厂有错峰限产计划，对焦炭提涨有所抵触。目前全国焦企产能利用率基本持稳，焦企生产受环保影响较小，供应端维持宽松。上周钢厂高炉开工率再度上升，短期对焦炭需求有所提升，且成材表现良好对焦炭有所提振。库存方面，焦企与钢厂库存下滑，贸易商拿货积极导致库存前置，整体库存小幅下滑，去库拐点逐步显现。由于焦价经过前期三轮提降后（累积跌250元/吨），焦企利润急剧收缩，未来若再次提降焦价，焦企陷入亏损后，自主减产意向将会有所增强，从成本角度看，焦炭下行空间有限。整体来看，目前焦炭库存开始出现去化，基本面有所改善，部分焦化厂开始提涨100元/吨，在成本支撑与成材不断拉涨情况下，预计焦炭维持震荡偏强运行，操作上，建议逢低做多为主，同时关注重点关注成材走势与环保限产消息。 焦煤：目前焦企对焦煤补库较为积极，汽运费用小幅上涨，国内煤矿复产正常，炼焦煤供应进入全年较高水平，国内供应保持平稳运行。进口方面，报告日期 2019-04-25 现货报价 价格 涨跌 天津港准一级焦 1950 0 京唐港主焦煤 1590 0 焦炭焦煤：主力合约 5001,0001,5002,0002,5002016/032016/092017/032017/092018/032018/092019/03期货收盘价(活跃合约):焦炭 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02016-042016-102017-042017-102018- 042018- 102019-04期货收盘价(活跃合约):焦煤 研究所 毕树杰 电话：010-84183067 邮件：bishujie@guodu.cc 从业资格号：F3048380 焦钢市场博弈加剧，双焦震荡偏强运行 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 焦煤焦炭晨报 澳煤通关量变化不大，蒙煤由于巴彦淖尔政府要求原煤落地加工，部分原煤贸易商因无配套洗选装置，影响通关量有所下滑，目前通关量维持在700-900车左右。需求方面，由于目前焦炭价格有提涨迹象，焦企对炼焦煤的采购有所改善，部分低库存焦企开始加大力度补库。且焦企产能利用率高位运行，刚需对炼焦煤的支撑也较为重要。综合来看，焦煤供应端目前已经处于较高位置，进口煤通关变化将会影响盘面运行节奏，且价格运行至低位后，焦化厂采购意愿上升，预计焦煤将会在震荡偏强运行，操作上建议逢低做多，同时关注环保限产消息与下游利润变化。 隔夜要闻 1、山东地区根据当前煤焦钢市场变化现状，自4月25日零时起，山东省内焦炭生产企业冶金焦出厂价在原价格基础上均提涨100元/吨。 2、河北某大型焦企计划焦价上调100元/吨，涨后准一级焦1890元/吨，二级焦1860元/吨，均出厂承兑含税价，25日0时执行。截止目前少数钢厂表示已收到通知。 3、受下游焦企补库带动，吕梁地区部分高硫资源价格提涨20-30元/吨，高硫主焦（S2.0 G85）出厂报价上调至承兑1070-1080元/吨，但上涨煤企多是前期预售量较多，目前暂无接新订单，对市场影响有限。 4、近期口岸蒙煤通关量基本在700-900车之间不等，通关量连续两到三周处于波动下降的态势，目前了解到，一方面是因为巴彦淖尔市政府要求原煤落地加工，部分以原煤贸易为主无配套洗选加工企业因为配额限制，通关受到一定影响；另一方面是一季度运管单到期，目前了解到该项对通关量影响相对较小。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 焦煤焦炭晨报 一、相关图表 图1焦炭主力合约走势 图2焦炭主力合约成交量与持仓量 5001,0001,5002,0002,5002016/032016/092017/032017/092018/032018/092019/03期货收盘价(活跃合约):焦炭 0.010.02016/072017/012017/072018/012018/072019/01期货成交量(活跃合约):焦炭期货持仓量(活跃合约):焦炭 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3焦炭基差 图4焦炭价差01-05 -6 00.0-4 00.0-2 00.00.0200.0400.0600.0800.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.02016/042016/102017/042017/102018/042018/10基差天津港准一级冶金焦期货收盘价 -3 00-1 0010030050070005060607080809101011121201J1501-J1505J1601-J1605J1701-J1705J1801-J18051901-1905 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5焦炭价差05-09 图6焦炭价差09-01 -2 00-1 00010020030040050009101112010203041505-15091605-16091705- 17091805-1809J1905-J1909 -2 00-1 000100200300010203040506070809J1509-J1601J1609-1701J1709-J1801J1809-J1901J1909-J2001 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 焦煤焦炭晨报 图7焦炭港口库存 图8焦化厂库存 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.02016/052016/112017/052017/112018/052018/11天津港日照港连云港 0.020.040.060.080.0100.0120.02017- 042017-102018-042018- 10焦炭总库存:焦化企业(100家):产能>200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能100-200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能<100万吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9焦化利润 图10日均生铁产量 -3 00.0-1 00.0100.0300.0500.0700.02016-072017- 012017-072018-012018-072019- 01焦化利润 -6 .0-4 .0-2 .00.02.04.06.08.010.012.00.050.0100.0150.0200.0250.02016-042016-102017-042017-102018-042018-10日均生铁产量：万吨累计同比 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11日均粗钢产量 图12高炉开工率 -4 .0-2 .00.02.04.06.08.010.012.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.02016-042016-102017-042017- 102018-042018-10日均粗钢产量：万吨累计同比 40.050.060.070.080.090.0100.02016- 042016-102017- 042017-102018-042018-10唐山钢厂：高炉开工率全国：高炉开工率 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 焦煤焦炭晨报 图13焦煤主力合约走势 图14焦煤主力合约成交量与持仓量 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02016-042016-102017-042017-102018- 042018- 102019-04期货收盘价(活跃合约):焦煤 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02017-022017-082018-022018- 082019-02期货成交量(活跃合约):焦煤期货持仓量(活跃合约):焦煤 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图15焦煤基差 图16焦煤价差01-05 -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.02016-042016- 102017-042017-102018- 042018-10基差期货收盘价(活跃合约):焦煤京唐港：主焦煤：澳大利亚 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.00506070809101112JM14 01-JM1 405JM15 01-JM1 505JM16 01-JM1 605JM17 01-JM1 705JM18 01-JM1 805JM19 01-JM1 905 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图17焦煤价差05-09 图18焦煤价差09-01 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.00910111201020304JM14 05-JM1 409JM15 05-JM1 509JM16 05-JM1 609JM17 05-JM1 709JM18 05-JM1 809JM19 05-JM1 909 -3 00.0-2 00.0-1 00.00.0100.00102030405060708JM13 09-JM1 401JM14 09-JM1 501JM15 09-JM1 601JM16 09-JM1 701JM17 09-JM1 801JM18 09-JM1 901jm1909 -JM200 1 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明