周度热点集锦：各地经济数据陆续出炉，消费复苏仍在路上

周度热点集锦：各地经济数据陆续出炉，消费复苏仍在路上 祝各位同业新春快乐，返工大吉。本周2023.1.16-2023.1.22，春节假期前最后一周。大A延续上涨，各期限收益率上行为主。统计局公布初步核算数据，2022年国内生产总值121万亿元，增长3.0%，各地经济数据也在陆续出炉。放开后的第一个春节假期，市场期待的消费复苏仍在路上。文旅部测算，春节假期国内出游3.08亿人次，国内旅游收入实现3758.43亿元，分别恢复至2019年同期的88.6%和73.1%。零售销售方面，四川、北京、天津、宁波等地商贸销售额已超19年同期值，湖南则恢复到19年的9成左右。 本周花样年、红星美凯龙等多个地产主体仍在寻求展期，国美电器股东仍在通过债务资本化努力进行债务化解。由于节前一级发行规模大幅缩水，净融资由正转负。债市交投来看，延续以高估值成交为主，集中在债务沉重区域的城投主体，偏离幅度前三的主体为平安不动产、津城建和远东租赁。高收益成交中，地产占比进一步上升至53%。下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动四个维度分别刻画一周市场的走势。 一、从宏观线索来看，大A延续上涨，各期限收益率以上行为主 【大类资产】节前，本周A股延续上周涨势，截至周五收盘，上证综指收于3264.81点，上涨2.18%；深证成指收于11980.62点，周涨幅3.26%；创业板收于2585.96点，周涨幅3.72%。国外方面，美股情绪不振，或受部分公司四季度业绩不达预期及经济数据的影响，标普500指数周跌0.66%报3972.61点，纳指周涨0.55%报11140.43点。国债期货方面，2年期、5年期和10年期国债期货分别下行0.08%、0.28%和0.37%。大宗商品方面，油价继续上涨，ICE布油周涨幅2.79%。 【资金方面】本周实现净投放20,450亿元，包括5,470亿元7D逆回购、16,080亿元14D逆回购以及1,890亿元7D逆回购到期。此外，本周有7,000亿元MLF到期，央行小额放量续作7,790亿元；节后一周（1月30日到2月3日），逆回购到期16,080亿元。 【利率方面】本周各期限的国债、国开、进出口行、农发行收益率均以上行为主。二、高收益主体方面，地产成交占比超50%，城投主要在贵州区域 成交总况：2023年1月16日至2023年1月22日共5个交易日，高收益债（成交净价 在90元及以下）的总成交额为64.10亿元，涉及70个主体。 行业来看：城投主体成交总额共13.26亿元，占比20.69%，成交前五主体分别为贵安发展(3.70亿)、贵州宏财(3.21亿)、遵义交旅投(2.51亿)、昆明交产(2.08亿)、汇川城建(1.77亿)；房产与基建行业，高收益成交总额共33.79亿元，占比52.71%，成交前五主体分别为合景泰 富(9.05亿)、旭辉集团(5.53亿)、金地股份(4.94亿)、合景控股(4.48亿)、远洋集团(3.11亿)；能源与材料行业，本周无高收益成交；除去城投、房产、能源材料三类主体，高收益成交以产业控股为主，成交总额分别为2.85亿元，主要为天津渤海国资。 违约情况：2023年1月16日至2023年1月22日，新增3只违约债（其中展期债2 只），涉及金额5.30亿元（不含展期债），其中PR平5优、PR1优为展期债。截至2023年1 月27日，2023年共2只违约债券，涉及本金5.42亿元。 三、债市交投来看，延续以高估值为主，主要为债务较重区域的城投主体 成交日期 名称 代码成交 估值 偏离度 债项主体 剩余期限 性质 泛行业 2023/1/18 20青岛黄岛MTN001 102000834.IB4.23 3.83 青岛黄岛发展（集团）有限公司 0.263Y+N 地方国有企业 城投 2023/1/17 23湖交投SCP002 012380256.IB3.40 2.99 湖州市交通投资集团有限公司 269D 地方国有企业 城投 2023/1/16 23中兴通讯SCP005 012380231.IB2.65 2.23 中兴通讯股份有限公司 74D 公众企业 信息技术 2023/1/18 20华发集团MTN004 102002073.IB5.55 5.07 珠海华发集团有限公司 0.7945Y+N 地方国有企业 产业控股 2023/1/16 23沪国际SCP001 012380224.IB2.65 2.17 上海国际集团资产管理有限公司 179D 地方国有企业 产业控股 2023/1/16 20兴投02 149171.SZ5.24 4.74 河南航空港投资集团有限公司 196D 地方国有企业 城投 2023/1/16 23宏信国资SCP001 012380047.IB6.10 5.53 淮安市宏信国有资产投资管理有限公司 80D 地方国有企业 城投 2023/1/19 20宿惠01 166273.SH4.50 3.93 宿迁市惠农产业发展股份有限公司 0.1452Y+2 地方国有企业 城投 2023/1/16 20远东租赁MTN003 102001400.IB5.00 4.30 远东国际融资租赁有限公司 189D 中央国有企业 非银金融 2023/1/16 16齐河债 1680072.IB8.50 7.72 齐河县城市经营建设投资有限公司 50D 地方国有企业 城投 2023/1/17 22远东租赁MTN004 102281314.IB5.60 4.71 远东国际融资租赁有限公司 1.4137Y 中央国有企业 非银金融 2023/1/17 22津城建CP017 042280338.IB7.20 5.84 天津城市基础设施建设投资集团有限公司 125D 地方国有企业 城投 2023/1/17 22平安不动SCP003 012282761.IB8.50 4.85 平安不动产有限公司 49D 公众企业 房地产 异常高估值成交方面，上周共12家主体发生异常高估值成交，主要为债务压力较重区域城投主体，如青岛黄岛、湖州交投、淮安宏信国资、津城建等；另有珠海华发、远东租赁、平安不动产等产业主体。 40.30 41.00 42.0047.6348.0049.9456.5357.1669.7178.3888.54 135 .94 364.99 -69.49-55.75-54.75-50.69 异常低估值成交方面，上周仅3家主体发生低估值成交，分别为云南建投、滨江发展、河钢集团，其中云南建投及滨江发展低估值成交债券均即将行权或到期，或因市场情绪波动。 成交日期 名称 代码 成交 估值 偏离度 债项主体 剩余期限 性质 泛行业 2023/1/17 20云建01 152398.SH 8.40 9.09 云南省建设投资控股集团有限公司 0.1205Y+2 地方国有企业 城投 2023/1/16 20云建01 152398.SH 8.50 9.06 云南省建设投资控股集团有限公司 0.1233Y+2 地方国有企业 城投 2023/1/19 22滨发D1 194730.SH 3.43 3.98 南京滨江投资发展有限公司 159D 地方国有企业 城投 2023/1/16 19河钢01 139431.SH 4.21 4.72 河钢集团有限公司 1.8849Y 地方国有企业 钢铁 四、发行层面看，临近春节债券新发大幅收缩，净融资额随之下降，由正转负：2023年 01月16日至2023年01月22日，一级市场共发行债券210只，总发行量1,886.27亿元，总偿还量2,439.46亿元，净融资额-553.19亿元，新增净融资-1,885.54亿元。 五、市场舆情与波动层面而言，花样年等多个地产主体依然寻求展期，国美电器股东仍 在通过债务资本化进行债务化解：地产方面，多家主体依然寻求展期，花样年境外债重组细 节公布，粤民投和曾宝宝向公司提供先期融资共1.15亿美元，13亿美元债转股，总期限延长2-6.5年；红星美凯龙控股拟对存续6只公司债进行展期；世茂股份5笔存续公司债券展 期议案均通过；荣盛地产2只债券拟二展。其他方面，国美电器自救之心仍恳切，其股东国 美零售实施两轮债务资本化近期化解约13.14亿港元债务，黄光裕持股对其持股比例预计也将提升至25.66%；郑煤集团则因7.8亿元银行贷款逾期持有的郑州煤电股票被冻结，反映其 现金流几近枯竭。 类型 事件 债务逾期/违约 花样年：境外债重组细节公布，粤民投和曾宝宝向公司提供先期融资共1.15亿美元，13亿美元债转股，总期限延长2-6.5年红星美凯龙控股：17红星02拟二展，增加小额兑付，拟对存续6只公司债进行展期世茂股份：5笔存续公司债券展期议案均通过郑煤集团：因7.8亿元银行贷款逾期持有的郑州煤电股票被冻结，公司现金流几近枯竭荣盛地产：“20荣盛地产MTN001”"20荣盛地产MTN002”拟二次展期，在原有展期15个月的方案上整体再延后1.5年兑付潍坊滨投：子公司高斯贝尔逾期贷款本息已全部结清。 外部评级下调 正邦科技：东方金城下调评级从“BBB/负面”到“BB+/负面”，主因公司已被裁定重整、实控人股权被冻结比例持续增加龙元建设：YY评级将其从7-下调至8+，主因其持续商票逾期，现金流紧张 其他信用预警 1月13日热点主体期限净价拟合图：除金地外各主体成交拟合均有所抬升，其中碧桂园最为显著1月16日热点主体期限净价拟合图：碧桂园、万达整体回落，旭辉短端抬升明显1月17日热点主体期限净价拟合图：碧桂园短端抬升明显，龙湖长端明显回落1月18日热点主体期限净价拟合图：金地、远洋和旭辉的长短端均边际回升，交易情绪有所升温国美电器：股东国美零售实施两轮债务资本化近期化解约13.14亿港元债务，黄光裕持股对其持股比例提升，体现国美化解危机的积极性1月19日热点地产主体期限净价拟合图：远洋、旭辉价格继续抬升，金地、碧桂园、龙湖有所下滑1月20日热点地产主体期限净价拟合图：旭辉交易情绪持续回暖，远洋长端价格有所回落昆明产投：子公司腾晋物流被列入失信被执行人，可能对公司信用形象造成负面影响中国林业集团：因新发公司债，监管对债务短期化、净利润大幅波动、连续多年非标准审计等风险表示关注 外部评级上调 相城国投：新世纪上调评级从“AA+/稳定”至“AAA/稳定”，认可苏州市强大的经济发展优势和重组后资产盈利有明显提升 上述详细信息，请登录Odin账户，更多板块精彩呈现：