医药行业周报：继续中药+中特估，关注幽门螺杆菌检测和疫苗

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医药生物板块概览

板块观点与投资策略

• 近期行业观点：当前投资策略围绕“中西结合”、“中特估”和“自下而上挖个股”三个关键词。医药板块在5月15日至5月19日期间上涨2.3%，领先沪深300指数2.1%，排名申万行业分类第五。年初至今，板块涨幅0.6%，落后沪深300指数1.3%，排名申万行业分类第16位。

• 投资组合：

  • 本周投资组合：西藏药业、爱威科技、英特集团、重药控股、盘龙药业、津药药业。
  • 五月投资组合：西藏药业、麦澜德、迈得医疗、桂林三金、重药控股、力生制药。

分细板块观点

• 中药：政策利好持续，预计后续将有基药和医保政策催化，关注国企改革、品牌传承、配方颗粒和新药创新的中药企业。

• 医疗器械：医疗设备、消费医疗、IVD、创新器械和普耗高分子耗材等细分领域均有亮点，关注国内替代和国际化机遇。

• CXO：行业估值调整至低位，关注一线CDMO企业、仿制药CXO、临床CRO和细胞基因治疗CDMO企业。

• 创新药：行业处于泡沫消化后的周期低点，预计2023年港股流动性及创新药投融资将回暖，关注创新药企国际化进展和商业化能力。

• 疫苗：疫苗行业长期逻辑向好，预计2023年业绩增速亮眼，关注国内疫苗企业的国际竞争力和出海步伐。

• 科研服务：国家战略支持、国产替代加速和行业复苏趋势下，看好科研服务行业的增长潜力。

• 生物制药上游：国产替代进程开启，关注技术进步和企业成长。

• 医疗服务：政策悲观预期解除，疫情后复苏明确，龙头扩张逻辑顺畅。

• 药店：互联网售药监管规范化，处方外流加速，关注药店业务增长。

专题：幽门螺杆菌行业

• 背景：Hp感染是胃癌的高风险因素，我国Hp感染率较高。Hp感染与胃溃疡、胃炎、胃癌密切相关。

• 市场空间：我国建议筛查的胃癌高发人群中，若50%采用Hp试剂盒进行筛查，远期市场空间可达121.5亿元。

• 建议关注：诺辉健康、康为世纪、爱威科技（检测相关）；欧林生物（疫苗相关）。

市场动态

• 个股事件：宣泰医药、先声药业、齐鲁制药、广州威斯克生物、德琪医药、科济药业等公司的产品获得批准上市或启动临床试验。

• 行业事件：医药板块整体表现稳定，但成交量有所下降。重点关注新药上市、临床试验进展、政策变化等关键事件。

行情回顾

• 一周行情：申万医药生物板块指数上涨2.3%，领先沪深300指数2.1%。

• 估值与成交额：板块估值略有上升，成交额较上周下降，年初至今总成交额有所增长。