电力设备行业研究周报：加速推进充电桩建设正当时

加速推进充电桩建设正当时 ——电力设备行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈：加速推进充电桩建设正当时 充电桩是保障新能源汽车发展的基础设施，加速推进充电桩建设正当时。4月28日，中央政治局会议明确指出“要巩固和扩大新能源车发展优势，加速推进充电桩等设施建设”，充电桩首次被点名提及。此外，随着新能源车保有量的快速提 高，广大新能源车主充电等待时间过长的问题也逐渐浮出水面。而且，广大农村地区仍存在公共充电基础设施建设不足，制约了农村地区新能源汽车消费潜力的释放。加速推进充电桩建设正当时。 充电桩市场空间广阔。在公共充电桩领域，2020-2022，“车桩比”不断提升，这也与寻找充电桩越来越不容易、等待时间也越来越长的实际体验相符，提高公共 充电桩数量是现实需要。在私人充电桩领域，当前新能源汽车与私人充电桩保有量比值约为4.7，与理想的“一车一桩”相比，有很大的提升空间。 充电桩政策顶层设计逐步完善，将推动充电桩进一步迅速发展： 2015年，我国制定了《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》，提出：到2020年，新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车充电需求。其中“车桩比”约为“1:1”。我们预计未来充电桩的建设目标也约是“1:1”。 今年5月，国家发改委和能源局制定了《加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，提出：加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。并加大充电网络建设运营支持力度：到2030年前，对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费。 需求与政策共振，充电桩高速发展可期。随着新能源车销量和保有量的提升，我 们预计2023/2024/2025，充电桩销量分别为407/681/1153万台，同比增长 57%/67%/69%；充电桩保有量分别为928/1608/2762万台，同比增长 78%/73%/72%；新能源车与充电桩保有量之比为2.7/2.3/1.9。 投资策略： 建议关注在充电桩领域布局较早、技术实力领先的企业，比如盛弘股份、特锐德。 市场回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为1.67%，在申万31个一级行业中，排在第7位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.17%，0.34%，0.78%和1.16%。 在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为8.44%，3.63%，2.69%，3.04%、-0.79%和4%。 电池版块周涨幅前五个股分别为：豪鹏科技，星云股份，福能东方，厦钨新能，天力锂能。 电池版块周跌幅前五个股分别为：昆工科技，杭可科技，天奈科技，科达利，长虹能源。 行业热点： 国轩发布自研全新LMFP体系L600启晨电池。 风险提示： 新能源车销量不及预期。 评级增持（维持） 2023年05月21日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 行业基本资料 股票家数330 行业平均市盈率22.14 市场平均市盈率12.1 行业表现走势图 40% 30% 20% 10% 0% -10% 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 -20% 电力设备(申万)沪深300 资料来源：Wind,申港证券研究所 相关报告 1、《电力设备行业研究周报：4月动力电池装机量稳步增长》2023-05-14 2、《电力设备行业研究周报：电新行业 2023Q1财报总结》2023-05-04 3、《电力设备行业研究周报：电新行业 2023Q1基金持仓分析》2023-04-23 内容目录 1.每周一谈：加速推进充电桩建设正当时3 2.电新行业本周市场行情回顾6 3.锂电行业重点材料价格数据7 4.行业重要新闻事件8 5.风险提示8 图表目录 图1：国内车桩比情况3 图2：本周各行业涨跌幅6 图3：重点指数周涨跌幅6 图4：电力设备版块周涨跌幅6 图5：电池版块周涨幅前五7 图6：电池版块周跌幅前五7 图7：碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨）7 图8：电池价格（元/Wh）7 图9：正极材料价格（万元/吨）7 图10：六氟磷酸锂价格（万元/吨）7 图11：国产中端不同规格隔膜价格（元/平方米）8 图12：电解液价格（万元/吨）8 表1：国内新能源车与充电桩数量3 表2：充电桩建设相关政策演变5 1.每周一谈：加速推进充电桩建设正当时 充电桩是保障新能源汽车发展的基础设施，加速推进充电桩建设正当时。4月28日，中央政治局会议明确指出“要巩固和扩大新能源车发展优势，加速推进充电桩等设施建设”，充电桩首次被点名提及。此外，随着新能源车保有量的快速提高，广大新能源车主充电等待时间过长的问题也逐渐浮出水面。而且，广大农村地区仍存在公共充电基础设施建设不足，制约了农村地区新能源汽车消费潜力的释放。适度超前建设充电基础设施，优化新能源汽车使用环境，对推动新能源汽车下乡、促进乡村全面振兴具有重要意义。加速推进充电桩建设正当时。 充电桩市场空间广阔。在公共充电桩领域，2020-2022，“车桩比”不断提升，这也与寻找充电桩越来越不容易、等待时间也越来越长的实际体验相符，提高公共充电桩数量是现实需要。在私人充电桩领域，当前新能源汽车与私人充电桩保有量比值 约为4.7，与理想的“一车一桩”相比，有很大的提升空间。2020/2021/2022年： 新能源汽车与公共充电桩保有量比值分别为6.9/7.9/8.9； 纯电动汽车与公共充电桩保有量比值分别为5.5/6.4/7.1； 新能源车与私人充电桩保有量比值分别为6.4/6.2/4.7； 纯电动汽车与私人充电桩保有量比值分别为5.1/5/3.7。 新能源车：充电桩保有量 新能源车：公共充电桩保有量新能源车：私人充电桩保有量 纯电动汽车：充电桩保有量 纯电动汽车：公共充电桩保有量纯电动汽车：私人充电桩保有量 图1：国内车桩比情况 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 20192020202120222023E2024E2025E 资料来源：Wind，申港证券研究所 表1：国内新能源车与充电桩数量 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E 新能源车保有量（万辆） 419 555 907 1595 2525 3761 5367 YOY 33% 63% 76% 58% 49% 43% 纯电动汽车保有量（万辆） 334 446 737 1274 1998 2961 4213 YOY 33% 65% 73% 57% 48% 42% 插混汽车保有量（万辆） 85 110 170 322 527 799 1154 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E 充电桩保有量（万台） 122 168 262 521 928 1608 2762 38% 56% 99% 78% 73% 72% 公共充电桩保有量（万台） 52 81 115 180 297 496 814 YOY 56% 42% 57% 65% 67% 64% 私人充电桩保有量（万台） 70 87 147 341 631 1113 1947 YOY 24% 68% 132% 85% 76% 75% 新能源车：充电桩保有量 3.4 3.3 3.5 3.1 2.7 2.3 1.9 纯电动汽车：充电桩保有量 2.7 2.7 2.8 2.4 2.2 1.8 1.5 新能源车：公共充电桩保有量 8.1 6.9 7.9 8.9 8.5 7.6 6.6 纯电动汽车：公共充电桩保有量 6.5 5.5 6.4 7.1 6.7 6.0 5.2 新能源车：私人充电桩保有量 6.0 6.4 6.2 4.7 4.0 3.4 2.8 纯电动汽车：私人充电桩保有量 4.8 5.1 5.0 3.7 3.2 2.7 2.2 新能源汽车销量（万辆） 120 137 352 688 929 1236 1607 14% 158% 96% 35% 33% 30% 纯电动汽车销量（万辆） 97 112 292 536 724 963 1252 15% 161% 84% 35% 33% 30% 插混汽车销量（万辆） 23 25 60 152 205 273 354 8% 140% 152% 35% 33% 30% 充电桩销量（万台） 46.2 93.6 259.3 407 681 1153 103% 177% 57% 67% 69% 公共充电桩销量（万台） 21.7 29.1 34.0 65.1 117 199 319 34% 17% 92% 80% 70% 60% 私人充电桩销量（万台） 17.1 59.7 194.2 290 482 835 249% 226% 49% 66% 73% 新能源车：私人充电桩销量 8.0 5.9 3.5 3.2 2.6 1.9 纯电动汽车：私人充电桩销量 6.5 4.9 2.8 2.5 2 1.5 资料来源：Wind，申港证券研究所注：本文中新能源车“保有量”为“2010年之后新能源车销量累计值” 充电桩政策顶层设计逐步完善，将推动充电桩进一步迅速发展。 2015年，我国制定了《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》，提出：到2020年，新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车充电需求。其中“车桩比”约为“1:1”。我们预计未来充电桩的建设目标也约是“1:1”。 今年4月28日，中央政治局会议明确指出“要巩固和扩大新能源车发展优势，加速推进充电桩等设施建设”，充电桩首次被点名提及。 今年5月，国家发改委和能源局制定了《加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，提出：加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。并加大充电网络建设运营支持力度：到2030年前，对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费。 表2：充电桩建设相关政策演变 时间 政策名称 发布主体 重点相关内容 2015年10月 《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》 国家发展改革委国家能源局 到2020年，新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车充 工业和信息化部 电需求。 住房城乡建设部 2018年11月 《提升新能源汽车充电保 国家发展改革委 力争用3年时间大幅提升充电技术水平，提高充电设施 障能力行动计划》 国家能源局 产品质量，加快完善充电标准体系，全面优化充电设施布 工业和信息化部 局，显著增强充电网络互联互通能力，快速升级充电运营 财政部 服务品质，进一步优化充电基础设施发展环境和产业格局。 2020年5月 《2020年政府工作报告》 国务院 将充电基础设施作为七大产业之一，纳入“新基建”中，增加充电桩、换电站等基础设施。 2021年3月 《中华人民共和国国民经 中央政府 规划布局建设充换电设施。 济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 2022年1月 《关于进一步提升电动汽 发改委等十部门 到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提 车充电基础设施服务保障 升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施 能力的实施意见》 体系，能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求。 2022年8月 《加快推进公路沿线充电 交通运输部、国家能 力争到2022年底前，全国除高寒高海拔以外区域的高速 基础设施建设行动方案