宏观周报：财政加大重点领域支出，海外数据表现分化

2023-05-19 叶凡,王润梦西南证券娇小姐

货币政策与金融创新：央行关注六大方面，强调总量适度、节奏平稳的货币政策，聚焦重点、有进有退的结构性货币政策。近期MLF保持超额平价续作，预计未来货币政策保持总量平稳，结构发力。监管引导下，银行下调智能通知存款、协定存款等产品的收益率，尤其对中小银行的影响显著。"北向互换通"首日交易活跃，预示未来可能成为连接境内外金融衍生品市场的桥梁。
新能源与汽车：国家发展改革委与国家能源局部署新能源汽车下乡工作，提出适度超前建设充电基础设施，以释放新能源汽车在农村地区的消费潜力。关注新能源代步车与充换电基础设施的投资机会。
房地产市场：70大中城市商品住宅销售价格公布，新房价格环比上涨城市数量减少，二手房价格回落明显。4月楼市成交平淡，购房者信心不足。未来新能源汽车下乡以中低端车型为主，看好相关投资机会。
财政政策：财政收支延续平稳回升态势，留抵退税恢复正常，民生、科技支出得到保障。财政支出维持较高强度，但结构有所分化。

美国经济：零售销售和工业产出数据表现不同，经济复苏步伐放缓。4月零售销售增长0.4%，工业产出增长0.5%，但需求端表现疲软，供给端持续修复。债务谈判不确定性影响市场预期。
欧元区经济：一季度开局好于预期，就业人数增长，GDP小幅增长。能源价格回落、供应限制减弱及劳动力市场强劲支撑经济。但面临通胀、地缘政治、金融动荡等长期挑战。
荷兰与中国：两国领导人的电话会谈强调深化贸易合作，维护全球供应链稳定，中国视荷兰为优先合作伙伴，荷兰经济对中国的重要性凸显。
日本经济：一季度GDP转正，得益于个人消费复苏、设备投资增加。出口因半导体和汽车出口低迷而下滑，内需复苏好于外需。