第三监管周期输配电价政策明晰，四台核电新机组环境报告书审议通过

行业走势 ：上周上证综指上涨0.34%， 创业板指数上涨1.16%，公用事业与环保指数下跌0.91%。环保板块中，大气治理板块上涨0.27%，固废板块下跌1.13%，环境监测板块上涨3.8%，节能与能源清洁利用板块上涨10.59%，电力板块中，火电板块下跌3.01%，水电板块下跌0.85%，清洁能源发电板块下跌2.71%，地方电网板块下跌2.25%，燃气板块上涨3.35%；水务板块下跌1.02%。 本周要点： 第三监管周期输配电价政策明晰，进一步推进电力市场化改革：5月15日，国家发改委发布《国家发展改革委关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，对比第二监管周期，本次政策进一步推动了我国电力市场化改革，明确了“管住中间”的总体思路。一方面，简化了用户分类，定价更为合理。 《通知》要求用户用电价格逐步归并为居民生活、农业生产及工商业用电（除执行居民生活和农业生产用电价格以外的用电）三类，将之前的大工业用电和一般工商业用电合并为工商业用电。 此外，容/需量电价将按照电压等级划分，电压等级越高，容/需量电价越低，对输电网与配电网实现更详细的成本划分。另一方面，《通知》新增上网环节线损费用和系统运行费用（包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等）。将其他多项费用与输配电价单列开，使得费用明细更加合理、清晰化，同时在新能源的发展下，单列各项费用为未来成本上升提前预留政策空间，电网收入有望逐步理顺。随着电力市场建设的推进，火电的调峰属性有望凸显，推荐【国电电力】、【福能股份】。 广西四台核电新机组环境报告书审议通过，核电投资加速下持续看好核电板块：5月19日，生态环境部部长黄润秋主持召开部常务会议，强调在确保安全的前提下积极有序发展核电的重大战略部署，会议审议并原则通过《广西白龙核电厂1、2号机组环境影响报告书（选址阶段）》、《广西防城港核电厂5、6号机组环境影响报告书（选址阶段）》。此次环境报告书审议通过的广西白龙核电厂1、2号机组以及广西防城港核电厂5、6号机组分别由中电投、中国广核投资建设。我们预计今年核电机组审批将维持加速趋势，持续推荐【中国广核】、【中国核电】。 发改委与中亚五国签署产业与投资合作文件，“走出去”有望为传统环保注入新动力：5月19日，国家发展改革委与中亚五国（包括哈萨克斯坦、吉尔吉斯、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦）主管部门签署了产业与投资合作的谅解备忘录，进一步深化与中亚国家的合作。在国内垃圾焚烧等传统环保领域市场趋于饱和的背景下，海外项目扩张有望为环保行业注入新增长动力，建议关注与吉尔吉斯奥什城市达成垃圾处置项目开合作开发的湖南省垃圾焚烧龙头【军信股份】。5月18日，军信股份公告与吉尔吉斯共和国奥什市政府签订《谅解备忘录》，凭借在长沙城市垃圾处理项目成功经验，开发奥什城市垃圾处置项目，包括但不限于生活垃圾、市政污泥、渗滤液及飞灰等废弃物处理、垃圾压缩转运、填埋场整治、老龄垃圾处理等。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量82.56万吨，总成交额4658.02万元。挂牌协议交易周成交量620吨，周成交额3.5万元，最高成交价58.00元/吨，最低成交价56.00元/吨，本周五收盘价为57元/吨，较上周五上涨1.79%。大宗协议交易周成交量82.5万吨，周成交额4654.5万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.35亿吨，累计成交额107.78亿元。本周，天津碳排放权成交量最高，为44.93万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为85.7元/吨，天津市场成交均价最低，为32.35元/吨。 2）天然气价格跟踪：根据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为4121元/吨，环比上期下跌129.38元/吨，跌幅3.04%。其中，接收站出厂周均价4580.29元/吨，环比上周下跌232.39元/吨，跌幅4.83%；工厂出厂周均价为4039.54元/吨，环比上周下跌86.46元/吨，跌幅2.1%。 3）煤炭价格跟踪：根据中国煤炭资源网数据，5月19日，秦皇岛5500动力混煤平仓含税价为965元/吨，周环比下跌10元/吨，跌幅1.03%；山西大同南郊5500动力煤车板含税价为845元/吨，周环比下跌10元/吨，跌幅1.17%；CCI进口4700为803.48元/吨，周环比下跌31.39元/吨，涨幅0.38%；防城港5500动力煤（印尼）库提含税价为1093元/吨，周环比下跌31.87元/吨，跌幅2.83%。 投资组合： 【新奥股份】+【中国广核】+【蓝天燃气】+【盛剑环境】+【美埃科技】+【赛恩斯】+【大地海洋】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险，资产重组失败风险，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。 1.本周核心观点 1.1.第三监管周期输配电价政策明晰，四台核电新机组环境报告书审议通过 第三监管周期输配电价政策明晰，进一步推进电力市场化改革：5月15日，国家发改委发布《国家发展改革委关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，对比第二监管周期，本次政策进一步推动了我国电力市场化改革，明确了“管住中间”的总体思路。一方面，简化了用户分类，定价更为合理。《通知》要求用户用电价格逐步归并为居民生活、农业生产及工商业用电（除执行居民生活和农业生产用电价格以外的用电）三类，将之前的大工业用电和一般工商业用电合并为工商业用电。此外，容/需量电价将按照电压等级划分，电压等级越高，容/需量电价越低，对输电网与配电网实现更详细的成本划分。 另一方面，《通知》新增上网环节线损费用和系统运行费用（包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等）。将其他多项费用与输配电价单列开，使得费用明细更加合理、清晰化，同时在新能源的发展下，单列各项费用为未来成本上升提前预留政策空间，电网收入有望逐步理顺。随着电力市场建设的推进，火电的调峰属性有望凸显，推荐【国电电力】、【福能股份】。 广西四台核电新机组环境报告书审议通过，核电投资加速下持续看好核电板块：5月19日，生态环境部部长黄润秋主持召开部常务会议，强调在确保安全的前提下积极有序发展核电的重大战略部署，会议审议并原则通过《广西白龙核电厂1、2号机组环境影响报告书（选址阶段）》、《广西防城港核电厂5、6号机组环境影响报告书（选址阶段）》。此次环境报告书审议通过的广西白龙核电厂1、2号机组以及广西防城港核电厂5、6号机组分别由中电投、中国广核投资建设。我们预计今年核电机组审批将维持加速趋势，持续推荐【中国广核】、【中国核电】。 发改委与中亚五国签署产业与投资合作文件，“走出去”有望为传统环保注入新动力：5月19日，国家发展改革委与中亚五国（包括哈萨克斯坦、吉尔吉斯、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦）主管部门签署了产业与投资合作的谅解备忘录，进一步深化与中亚国家的合作。在国内垃圾焚烧等传统环保领域市场趋于饱和的背景下，海外项目扩张有望为环保行业注入新增长动力，建议关注与吉尔吉斯奥什城市达成垃圾处置项目开合作开发的湖南省垃圾焚烧龙头【军信股份】。5月18日，军信股份公告与吉尔吉斯共和国奥什市政府签订《谅解备忘录》，凭借在长沙城市垃圾处理项目成功经验，开发奥什城市垃圾处置项目，包括但不限于生活垃圾、市政污泥、渗滤液及飞灰等废弃物处理、垃圾压缩转运、填埋场整治、老龄垃圾处理等。 1.2.投资组合 【新奥股份】+【中国广核】+【蓝天燃气】+【盛剑环境】+【美埃科技】+【赛恩斯】+【大地海洋】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量82.56万吨，总成交额4658.02万元。挂牌协议交易周成交量620吨，周成交额3.5万元，最高成交价58元/吨，最低成交价56元/吨，本周五收盘价为57元/吨，较上周五上涨1.79%。大宗协议交易周成交量82.5万吨，周成交额4654.5万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.35亿吨，累计成交额107.78亿元。本周，天津碳排放权成交量最高，为44.93万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为85.7元/吨，天津市场成交均价最低，为32.35元/吨。 图1.本周全国碳交易市场交易情况 图2.本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 根据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为4121元/吨，环比上期下跌129.38元/吨，跌幅3.04%。其中，接收站出厂周均价4580.29元/吨，环比上周下跌232.39元/吨，跌幅4.83%；工厂出厂周均价为4039.54元/吨，环比上周下跌86.46元/吨，跌幅2.1%。 2.3.煤炭价格跟踪 根据中国煤炭资源网数据，5月19日，秦皇岛5500动力混煤平仓含税价为965元/吨，周环比下跌10元/吨，跌幅1.03%；山西大同南郊5500动力煤车板含税价为845元/吨，周环比下跌10元/吨，跌幅1.17%；CCI进口4700为803.48元/吨，周环比下跌31.39元/吨，涨幅0.38%；防城港5500动力煤（印尼）库提含税价为1093元/吨，周环比下跌31.87元/吨，跌幅2.83%。 3.行业要闻 3.1.云南“十四五”推进风、光新增装机50GW以上 云南省能源局印发《绿色能源发展“十四五”规划》通知，“十四五”期间重点任务包括：绿色优先，多能互补，完善能源供给体系。做足电源。分时序快节奏推进电源建设，强化电源保障，协调发展各类清洁能源。到2025年，全省电源装机容量超过1.6亿千瓦。 积极发展分布式光伏，“十四五”新增装机规模5000万千瓦以上。 3.2.四川省天然气管道接入业务办理指引印发 国家能源局四川监管办公室组织编制了《四川省天然气管道接入业务办理指引》，规范四川省天然气管道接入业务办理行为，维护天然气管网设施运营企业和用户的合法权益，提高服务透明度和工作效率，促进天然气管网设施公平开放。 3.3.国家能源局开展电力领域综合监管工作 国家能源局发布关于开展电力领域综合监管工作的通知，提出将在内蒙古、浙江、重庆、云南、甘肃省开展电力领域综合监管工作。 3.4.重庆市发改委：建立重庆市居民分时电价机制有关情况的通告 重庆市发改委发布关于建立重庆市居民分时电价机制有关情况的通告。提出自2023年6月1日起执行分时电价，即在高峰时段，电价在平段电价基础上提高0.10元/千瓦时；在低谷时段，在平段电价基础上降低0.18元/千瓦时；在平段执行平段电价（国家规定的销售电价）。 3.5.国家发改委、国家能源局发文：鼓励有条件的地方加大对环卫等领域新能源汽车应用支持力度 国家发改委、能源局发布《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，提出鼓励有条件的地方加大对公交、道路客运、出租汽车、执法、环卫、物流配送等领域新能源汽车应用支持力度。适度超前建设充电基础设施，优化新能源汽车购买使用环境。 3.6.宁夏印发《住房城乡建设领域推动“无废城市”建设工作方案》 宁夏住建部发布《住房城乡建设领域推动“无废城市”建设工作方案》，明确到2025年底，城市生活垃圾回收利用率达到35%，城市生活垃圾焚烧处理能力占比达到60%以上，农村生活垃圾分类和资源化利用覆盖面达到35%，建筑垃圾综合利用率达到50%，城市生活污水处理率达到98%。 3.7.新疆重磅发文：加快推进新能源及关联产业协同发展 新疆维吾尔自治区发改委等发布《关于加快推进新能源及关联产业协同发展的通知》，提出对年产1万吨以上绿氢的企业，可按生产氢（氨）全年实际用电量配置新能源发电规模，年产1万吨氢气配置15万千万光伏规模，所发电量全部由项目自用消纳。 3.8.湖南省大气污染防治攻坚行动计划（2023-2025年）征求意见 湖南省生态环境厅发布《湖南省大气污染防治攻坚行动计划（20