北交所行业2023年5月策略：4月成交金额环比改善，指数略有波动

证券研究报告|2023年05月19日 核心观点行业研究·行业投资策略 个股表现：关注曙光数创等。4月股价涨幅超过10%的北交所上市公司数量达到12家，其中刚上市的企业有机器人板块的鼎智科技（上涨109%，静态PE27）、生产特种纸基材料的民士达（89%，PE29）、生产硝酸钾的迪尔化工（25%，11），以及我们一直推荐的超算中心相关的曙光数创（226%，PE46)、从事精细化工的康普化学（27%，PE24）、生产石英晶振的晶赛科技（21%）等。 连续三个月上涨的个股只有做数据中心液冷的曙光数创（226%，4%，29%，46）和做铜萃取剂的康普化学（27%，5%，14%，24）。 个股估值：部分个股一季度业绩增速较高。截止5月18日，静态市盈率超 过30倍的有23家公司，分布于检测、医药、计算机、通讯技术和新能源等行业，其中曙光数创、恒拓开源、大唐药业、流金科技和鼎智科技等的动态市盈率都有显著幅度的下滑，分别调整至46、31、30、32和27，证明一季度的业绩皆有一定幅度的提升。同时，只有曙光数创、昆工科技和康普化学连续上涨超过三个月，其他公司都没有连续上涨超过两个月。 北证50指数：略有承压。2023年4月,市场风险偏好下降，成长股表现承压，北证50收盘-4.79%（3月-5.31%），连续三个月下滑，同时北证50的交易量略有收缩，降至1293万元（3月1334万元），亦连续三个月下滑。 北交所整体：北交所4月成交金额环比提升，主板环比下滑，双创环比提升同期，北交所流动性环比改善，4月交易金额为165亿元，环比提升11.7%。同期，主板、创业板和科创板4月的成交额分别为14.0万亿元、 5.6万亿元和2.1万亿元，环比变动分别为-4.3%、9.6%、26.9%。 估值方面，北交所估值4月略有提升。同期，北交所动态PE倍数从18.51提升至9.19，而科创板从62.40提升至69.94，创业板从49.88提升至50.44，深证A股从38.20降至37.68，上证A股从13.53提升至13.99。 投资建议：2023年4月，北证50指数承压，但北交所整体的成交金额和估值倍数环比有所改善，部分上市公司包括曙光数创的股价表现靓丽。展望2023年5月，整体或仍会保持震荡，但优质个股或仍有一定的相对表现，我们推荐曙光数创等“自身扩张+行业扩张”的企业。 风险提示：宏观、疫情等系统性风险，政策低于预期，市场竞争加剧等风险。 北交所·北交所Ⅱ超配·维持评级 证券分析师：王学恒证券分析师：王鼎010-880053820755-81981000 wangxueh@guosen.com.cnwangding1@guosen.com.cnS0980514030002S0980520110003 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《北交所行业2023年4月策略-AI和储能等板块持续受追捧，关 注曙光数创等》——2023-04-04 《北交所行业2023年3月策略-2月交易额环比大幅改善，医药、 AI和储能等概念受追捧》——2023-03-06 《北交所行业2023年2月月度策略-1月估值有所提升，市场形 势稳中向好》——2023-02-07 《北交所简览：交易所、行业及个股》——2023-01-12 北交所行业2023年5月策略 4月成交金额环比改善，指数略有波动 超配 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 热点追踪：数据设备及精细化工概念受追捧4 个股表现：关注曙光数创4 个股估值：业绩增速支撑估值倍数5 北交所：指数略有承压，整体交易金额环比提升6 市值情况：市盈率维持稳定，2月上市9家公司6 交易情况：日均成交额大幅改善，环比提升109.5%6 新股概览8 投资建议8 风险提示8 图表目录 表1：北交所个股月涨跌幅排名4 表2：北交所个股滚动市盈率排名5 表3：北交所整体概况6 表4：北交所成交情况7 表5：北交所上市公司股票发行情况7 表6：2023年5月北交所新上市股票8 热点追踪：数据设备及精细化工概念受追捧 四月，AI板块及精细化工板块受追捧。 个股表现：关注曙光数创 4月股价涨幅超过10%的北交所上市公司数量达到12家，其中刚上市的企业有机器人板块的鼎智科技（上涨109%，静态PE27）、生产特种纸基材料的民士达（89%，PE29）、生产硝酸钾的迪尔化工（25%，11），以及我们一直推荐的超算中心相关的曙光数创（226%，PE46)、从事精细化工的康普化学（27%，PE24）、生产石英晶振的晶赛科技（21%）等。 连续三个月上涨的个股只有做数据中心液冷的曙光数创（226%，4%，29%，46）和做铜萃取剂的康普化学（27%，5%，14%，24）。 表1：北交所个股月涨跌幅排名 (0401-0501) (0301-0401) (0201-0301) 1 872808.BJ 曙光数创 226.2 3.3 29.3 2 834033.BJ 康普化学 26.6 5.3 21.7 3 871981.BJ 晶赛科技 20.9 -7.2 -7.1 4 832662.BJ 方盛股份 20.2 -13.1 -10.7 5 430685.BJ 新芝生物 17.6 -23.1 -4.9 6 835179.BJ 凯德石英 16.4 -1.7 -1.2 7 872925.BJ 锦好医疗 13.8 -5.7 -0.9 8 832225.BJ 利通科技 13.0 -10.8 1.0 9 831087.BJ 秋乐种业 11.6 -12.8 13.2 10 833533.BJ 骏创科技 8.2 -2.1 -0.1 11 833943.BJ 优机股份 6.2 -2.5 4.4 12 430047.BJ 诺思兰德 5.6 -14.9 0.9 13 835174.BJ 五新隧装 5.1 -6.5 -4.5 14 833427.BJ 华维设计 4.4 -3.1 -1.9 15 834599.BJ 同力股份 4.4 -1.8 -1.0 16 831039.BJ 国义招标 3.8 -2.9 -0.2 17 830879.BJ 基康仪器 3.5 -2.4 -3.1 18 836892.BJ 广咨国际 3.3 -3.4 2.5 19 837663.BJ 明阳科技 3.2 -33.6 0.0 20 430718.BJ 合肥高科 3.1 -6.3 -7.3 序号证券代码证券名称月涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) 资料来源：Choice金融终端，国信证券经济研究所整理（日期截止于2023年5月18日） 个股估值：业绩增速支撑估值倍数 部分个股一季度业绩增速较高。截止5月18日，静态市盈率超过30倍的有23家公司，分布于检测、医药、计算机、通讯技术和新能源等行业，其中曙光数创、恒拓开源、大唐药业、流金科技和鼎智科技等的动态市盈率都有显著幅度的下滑，分别调整至46、31、30、32和27，证明一季度的业绩皆有一定幅度的提升。同时，只有曙光数创、昆工科技和康普化学连续上涨超过三个月，其他公司都没有连续上涨超过两个月。 表2：北交所个股滚动市盈率排名 证券名称 所属申万行业(2021)3级 滚动市盈率（倍） 总市值（亿元） 业绩快报.营业总收入% 销售毛利率% 1 荣亿精密 金属制品 1734.8 4.8 -16.4 12.0 2 长虹能源 锂电池 92.6 21.8 -46.8 5.9 3 殷图网联 电网自动化设备 81.2 3.3 -13.2 24.5 4 大禹生物 动物保健Ⅲ 75.7 4.7 -17.6 25.0 5 恒合股份 环保设备Ⅲ 73.1 3.4 54.0 28.1 6 三元基因 其他生物制品 67.8 20.0 15.8 81.1 7 流金科技 电视广播Ⅲ 66.2 9.9 -33.5 25.9 8 昆工科技 锂电专用设备 66.1 27.5 1.7 16.6 9 创远信科 仪器仪表 64.3 16.1 26.4 44.7 10 曙光数创 其他计算机设备 61.3 113.1 7099.0 43.2 11 大唐药业 中药Ⅲ 53.7 9.0 90.3 71.1 12 星辰科技 工控设备 47.6 10.5 31.1 40.3 13 恒拓开源 垂直应用软件 42.1 5.6 10.1 48.8 14 众诚科技 垂直应用软件 42.0 6.0 -28.7 30.5 15 晶赛科技 被动元件 39.0 11.4 -38.5 8.3 16 艾融软件 垂直应用软件 37.2 19.8 11.2 32.4 17 德众汽车 汽车经销商 35.7 4.9 -18.4 8.0 18 华岭股份 集成电路封测 34.4 26.3 21.8 53.5 19 中纺标 检测服务 32.3 11.6 15.8 39.8 20 同心传动 底盘与发动机系统 31.8 5.9 25.0 22.9 资料来源：Choice金融终端，国信证券经济研究所整理（日期截止于2023年5月18日） 北交所：指数略有承压，整体交易金额环比提升 北证50指数：略有承压。2023年4月,市场风险偏好下降，成长股表现承压，北 证50收盘-4.79%（3月-5.31%），连续三个月下滑，同时北证50的交易量略有 收缩，降至1293万元（3月1334万元），亦连续三个月下滑。 北交所整体：北交所4月成交金额环比提升，主板环比下滑，双创环比提升。同期，北交所流动性环比改善，4月交易金额为165亿元，环比提升11.7%。同期，主板、创业板和科创板4月的成交额分别为14.0万亿元、5.6万亿元和2.1万亿元，环比变动分别为-4.3%、9.6%、26.9%。 估值方面，北交所估值4月略有提升。同期，北交所动态PE倍数从18.51提升至9.19，而科创板从62.40提升至69.94，创业板从49.88提升至50.44，深证A股从38.20降至37.68，上证A股从13.53提升至13.99。 市值情况：市盈率维持稳定，2月上市9家公司 截止于2023年2月末，北交所总市值约2422亿元，环比下滑0.62%，总股本约230亿股，环比提升5.74%，整体市盈率约20.31，环比下滑-5.80%，上市公司数量达到175家，当月上市9家公司。 表3：北交所整体概况 月份 总股本（亿股） 总市值（亿元） 市盈率（倍） 本月新增家数 月末家数 202203 127.6 2052.0 28.4 3 89 202204 126.3 1681.6 22.6 0 89 202205 134.4 1865.7 24.7 4 93 202206 146.5 2100.7 27.0 7 100 202207 151.1 1887.6 24.0 4 104 202208 155.4 1857.2 23.0 2 106 202209 163.9 1800.1 21.4 8 114 202210 171.5 1832.2 20.9 7 121 202211 180.2 2036.0 21.9 9 130 202212 213.5 2110.3 18.9 32 162 202301 217.3 2437.6 21.6 4 166 202302 229.7 2422.5 20.3 9 175 202303 247.0 2460.1 18.0 9 184 202304 256.5 2523.0 16.2 7 191 环比变动 3.84% 2.56% -10.27% -- 3.80% 资料来源：北交所官网，国信证券经济研究所整理 交易情况：日均成交额大幅改善，环比提升109.5% 同期，北交所流动性环比大幅改善，2月日均成交金额约14.7亿元，环比提升109.5%。主板、创业板、科创板、港交所2月的日均成交额分别为6412.2亿元、 1998.4亿元、587.6亿元、803.1亿元，环比增速分别为8.4%、34.