贵金属衍生品日报

贵金属衍生品日报 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 2023年5月19日 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034投资咨询从业证号：Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com .cn 近期逻辑 5月美联储如期加息25bp，后续需关注新的经济数据的指引、美国银行系统是否稳定、债务上限问题能否解决。当前，市场正在就美国出现衰退的节奏和6月后降息通道的开启时间进行博弈。 市场关注 1.美联储政策预期 2.美国银行业流动性问题 3.美国债务上限问题 4.俄乌问题 重要事件 23:00美联储主席鲍威尔出席讨 论 第一部分行情回顾及分析 今天白天，美元和10年美债收益率小幅走弱，贵金属震荡微涨。 数据方面，美国当周初请失业金人数大幅减少2.2万人至24.2万人，低于预期 和前值，创下了自2021年以来的最大降幅，续请失业金人数在截至5月6日的当 周小幅下降至180万人，强劲的就业数据进一步削弱了市场对美联储可能暂缓加息的押注，叠加美国两党接连就达成债务上限释放乐观信号，市场避险情绪缓解。另外，美联储官员继续放鹰，洛根担心“过高的”通胀还没有降温到足以让美联储在6月暂停加息行动的程度，杰弗逊则表示现在判断目前快速升息的全面影响还为时过早，两人都是制定货币政策的美联储委员会成员。当前市场对6月加息25bps的预期再度升温、至36.2%，令贵金属承压，叠加避险情绪的缓解对贵金属的支撑下降，使贵金属近期偏弱运行。 从技术面看，伦敦金在连续跌破多个支撑位后下破60日均线，在1951附近得 到支撑，10日均线初步下穿30日均线，继续增加看空信号，关注3月22日的低点支撑1934附近;伦敦银MACD绿柱缩小，有止跌迹象，短期内仍考验23.3-24这一支撑较密集的区域。沪金下破30日均线，偏空运行，下方支撑关注4月27 日低点444.5附近;沪银同样有止跌迹象，考验5300-5420这一支撑较密集的区间。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 2023/5/18 开盘 收盘 最低 最高 日涨跌年初至今涨 国际市场 国内市场 美元 美元/人民币 7.00 10年国债收益率 利率Tips收益率通胀预期 ETF 第二部分盘面表现 伦敦金（美元/盎司） 1981.80 1958.30 1951.20 1985.76 -1.23% Comex黄金（美元/盎司 1985.60 1960.30 1954.40 1988.80 -1.28% 伦敦银（美元/盎司） 23.75 23.50 23.33 23.78 Comex白银（美元/盎司 23.94 23.66 23.49 23. 黄金T+D（元/克） 448.80 448.33 446.08 沪金期货主力（元/克） 449.64 449.40 447.4 白银T+D（元/千克） 5393.00 5392.00 沪银期货主力（元/千克 5403.00 5401.0 美元指数 102.9 公布时间 重要数据 周期 前值 预期值 公布值 利空/多贵金属 2023-05-18 美国至5月13日当周初请失业金人数(万人) 至5月13日当周 26.40 25.40 24.20 空 2023-05-18 美国5月费城联储制造业指数 5月 31.3 -19.8 -10.4 空 2023-05-18 美国4月成屋销售总数年化(万户) 4月 443.00 430.00 428.00 多 1.美元指数与贵金属走势 第三部分数据参考 图表1美元与伦敦金走势图表2美元与伦敦银走势 1202,10012040 115 110 2,000 1,900 11535 110 105 100 95 1,800 1,700 10530 10025 90 1,600 90 85 1,500 85 80 4 5 6 7 8 9 0 1 2 12 3 4 1,400 80 3 4 5 6 7 89 0 1 2 12 3 4 9520 15 2022-0 2022-0 2022-0 2022-0 2022-0 2022-0 2022-1 2022-1 2022-1 2023-0 2023-0 2023-0 2023-0 2022-0 2022-0 2022-0 2022-0 2022-0 2022-0 2022-0 2022-1 2022-1 2022-1 2023-0 2023-0 2023-0 2023-0 10 2022-03 美元指数伦敦金 资料来源:同花顺iFinD银河期货 美元指数伦敦银 120470 450 410 390 85370 350 120 115 110 105 100 95 90 85 80 6,000 115 110 105 100 95 90 5,500 430 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 美元指数 SHFE白银 美元指数 SHFE黄金 图表3美元与沪金走势图表4美元与沪银走势 80 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 资料来源:同花顺iFinD银河期货 1.实际收益率与贵金属走势 2.00 2,10 1.50 2,00 1,90 1.00 1,80 0.50 1,70 0.00 1,60 -0.50 1,50 -1.00 1,40 实际收益率（Tips） 伦敦金 伦敦银 实际收益率（Tips） 29 27 25 23 21 19 17 15 02.00 01.50 0 1.00 0 0.50 0 00.00 0-0.50 0-1.00 图表5实际收益率与伦敦金图表6实际收益率与伦敦银 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 资料来源:同花顺iFinD银河期货 2.内外盘期货走势 图表7内外盘黄金走势图表8内外盘白银走势 2,100 2,000 1,900 1,700 1,600 1,500 480 460 440 420 400 380 360 340 320 300 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 6,300 5,300 4,300 1,800 3,300 2,300 1,300 1,400 300 COMEX黄金 SHFE黄金 COMEX白银 SHFE白银 资料来源:同花顺iFinD银河期货 3.期现走势 图表9黄金期现走势（元/克）图表10白银期现走势（元/千克） 510 7 5 1 7,300 6,800 6,300 5,800 5,300 4,800 4,300 3,800 3,300 2,800 250 200 460 150 410 3 100 360 50 0 310 -2 -50 260 -4 -100 黄金期现价差 SHFE黄金 黄金T+D 白银期现价差 SHFE白银 白银T+D 资料来源:同花顺iFinD银河期货 4.内外价差 图表11沪金-Comex金图表12沪银-Comex银 201510 50 -5 -10-15 沪金主力-Comex主力（元/克） 400300200100 0 -100-200-300 沪银-Comex银（元/千克） 资料来源:同花顺iFinD银河期货 5.金银比 图表13上期所金银比图表14Comex金银比 100 95 90 85 80 75 70 100 95 90 85 80 75 70 上期所金银比 资料来源:同花顺iFinD银河期货 comex金银比 6.ETF持仓 图表15SPDR黄金ETF持仓图表16SLV白银ETF持仓 140035 2000 120030 25500 1500 1000 25 20500 800 20 1000 15500 600 15 400 10500 500 10 200 5 5500 0 2018-01 0 2019-012020-012021-012022-012023-01 0 2017-12 500 2018-122019-122020-122021-122022-12 SPDR:黄金:持仓量(吨)伦敦现货黄金:美元 SLV:白银:净持仓量(吨) 伦敦现货白银:美元 资料来源:同花顺iFinD银河期货 7.期货持仓量 470000 420000 370000 320000 270000 220000 170000 120000 70000 20000 500 450 400 350 300 期货持仓量:总计:黄金 期货收盘价:黄金 期货收盘价:白银主力 期货持仓量:总计:白银 300 20000 1300 220000 2300 420000 3300 620000 5300 4300 820000 6300 1020000 7300 1220000 图表17黄金期货持仓量图表18白银期货持仓量 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 资料来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货库存 6000 5003,500,000 7300 5000 3,000,000 6300 450 4000 2,500,000 5300 2,000,000 4300 3000 400 1,500,000 3300 2000 350 1,000,000 2300 1000 500,000 1300 0 300 0 300 期货库存:黄金:总计千克 期货收盘价:黄金 期货库存:白银:总计千克 期货收盘价:白银主力 图表19沪金库存图表20沪银库存 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 资料来源:同花顺iFinD银河期货 9.成交量 图表21沪金成交量图表22沪银成交量 620,000 520,000 420,000 320,000 220,000 120,000 20,000 500 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 450 400 350 300 6,020,000 5,020,000 4,020,000 3,020,000 2,020,000 1,020,000 20,000 7300 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08