贵金属衍生品日报
1 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 第一部分 行情回顾及分析 今天白天，美元小幅反弹，10年美债收益率仍然坚挺，贵金属窄幅波动。 美国6月季调后非农就业人口增加20.9万人、不及预期22.5万人，为2020年12月以来最小增幅，失业率则由之前的3.7%降至3.6%，平均工资同比小幅上升至4.4%，这份就业报告显示美国就业市场有一定的降温迹象，但力度不那么大，更不足以影响7月的加息预期，未来仍需要更多的政策收紧来给经济降温。数据公布后，市场对7月加息的押注为92%左右，且10年美债收益率持续走高、在4%一线之上运行，为4个月以来的高点，带动实际收益率走高至1.79%，令作为非孳息资产的贵金属上方压力仍大，预计贵金属短期内仍将偏弱运行。后市关注本周三将出炉的美国CPI数据。 从技术面看，美元回调，贵金属偏弱震荡。伦敦金上穿5 日和10日均线， MACD金叉持续且红柱放大，看空信号稍减弱，下方关注 1910 和1900支撑，上方关注 1934附近; 伦敦银也上穿5 日和10日均线，下方关注前低 22.3，上方关注 23.3 附近。沪金下方关注 6月30日低点 446 附近，上方关注454附近；沪银下方关注 5400 附近，上方关注前高点 5574。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 贵金属衍生品日报 2023年7月10日 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034 投资咨询从业证号：Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 近期逻辑 6月美联储维持利率不变，但点阵图中值预期被上调，暗示今年还有两次加息，美联储也鹰派信号不断，使贵金属承压。后续需关注新的经济数据的指引、美国银行系统是否稳定等。 市场关注 1.美联储政策预期 2.地缘政治问题 3.美国银行业流动性问题 重要事件 无 2 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第二部分 盘面表现及重要经济数据 第三部分 数据参考 1. 美元指数与贵金属走势 图表 1美元与伦敦金走势 图表 2美元与伦敦银走势 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100808590951001051101151202022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06美元指数伦敦金 10152025303540808590951001051101151202022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06美元指数伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 图表 3美元与沪金走势 图表 4美元与沪银走势 35037039041043045047080859095100105110115120美元指数SHFE黄金 3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000808590951001051101151202022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06美元指数SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌伦敦金（美元/盎司）1910.701925.531908.901934.620.73%4.85%Comex黄金（美元/盎司）1916.601930.501915.401941.100.71%4.61%伦敦银（美元/盎司）22.7223.0822.6223.141.56%-3.73%Comex白银（美元/盎司）22.9123.2922.8023.371.61%-3.68%黄金T+D（元/克）450.13449.89447.03450.80-0.05%9.30%沪金期货主力（元/克）448.80450.82448.70450.98-0.19%9.64%白银T+D（元/千克）5551.005471.005452.005556.00-1.62%1.41%沪银期货主力（元/千克）5480.005464.005458.005510.00-1.81%1.28%美元指数103.1102.3102.2103.2-0.87%-2.15%美元/人民币7.247.237.227.25-0.18%4.76%日涨跌年初至今涨跌10年国债收益率0.25%7.12%Tips收益率0.56%16.99%通胀预期-3.39%0.88%日涨跌年初至今涨跌SPRD黄金持仓（吨）(2.60)(2.38)SLV白银持仓（吨）(51.38)(44.86)2.282023/7/9915.2614457.61国际市场国内市场ETF持仓2023/7/9美元利率2023/7/82023/7/94.051.782.364.061.79公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-07-07美国6月失业率3.70%3.60%3.60%-2023-07-07美国6月季调后非农就业人口(万人)30.6022.5020.90多2023-07-07美国6月就业参与率62.60%62.60%62.60%-2023-07-07美国6月平均每周工时34.3034.3034.40空2023-07-07美国6月平均每小时工资年率4.30%4.20%4.40%空2023-07-07美国6月平均每小时工资月率0.40%0.30%0.40%空 3 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 2. 实际收益率与贵金属走势 图表 5实际收益率与伦敦金 图表 6 实际收益率与伦敦银 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100-1.00-0.500.000.501.001.502.002022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06实际收益率（Ti ps）伦敦金 1517192123252729-1.00-0.500.000.501.001.502.002022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06实际收益率（Ti ps）伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 3. 内外盘期货走势 图表 7内外盘黄金走势 图表 8内外盘白银走势 3003203403603804004204404604801,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100COMEX黄金SHFE黄金 3001,3002,3003,3004,3005,3006,30010121416182022242628COMEX白银SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 4. 期现走势 图表 9黄金期现走势 （元/克） 图表 10白银期现走势（元/千克） -4-21357260310360410460510黄金期现价差SHFE黄金黄金T+D -100-500501001502002502,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8006,3006,8007,300白银期现价差SHFE白银白银T+D 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 4 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 5. 内外价差 图表 11沪金-Comex金 图表 12沪银-Comex银 -15-10-5051015202021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06沪金主力-Come x主力（元/克） -300-200-1000100200300400沪银-Come x银（元/千克） 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 6. 金银比 图表 13上期所金银比 图表 14 Comex金银比 707580859095100上期所金银比 707580859095100come x金银比 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 7. ETF持仓 图表 15 SPDR黄金ETF持仓 图表 16 SLV白银ETF持仓 020040060080010001200140005001000150020002018-032019-032020-032021-032022-032023-03SPDR:黄金:持仓量(吨)伦敦现货黄金:美元 500550010500155002050025500051015202530352018-022019-022020-022021-022022-022023-02SLV:白银:净持仓量(吨)伦敦现货白银:美元 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 5 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 8. 期货持仓量 图表 17 黄金期货持仓量 图表 18白银期货持仓量 30035040045050020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06期货持仓量:总计:黄金期货收盘价:黄金 300130023003300430053006300730020000220000420000620000820000102000012200002020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06期货持仓量:总计:白银期货收盘价:白银主力 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 9. 期货库存 图表 19 沪金库存 图表 20 沪银库存 30035040045050001000200030004000500060002020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06期货库存:黄金:总计千克期货收盘价:黄金 30013002300330043005300630073000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0002020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06期货库存:白银:总计千克期货收盘价:白银主力 资料来源:
