贵金属衍生品日报

1 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 第一部分 行情回顾及分析 【市场回顾】 1、贵金属市场：今天白天，伦敦金低开低走，回吐上周五的部分涨幅，当前交投于1912美元附近；伦敦银同样走低，当前交投于22.5美元附近。国内贵金属在夜盘收高后，日间跟随外盘回吐部分涨幅，沪金主力合约收于461.2元/克，涨幅1.64%，沪银主力合约收于5813元/克，涨幅2.47%。贵金属的回调主要是在上周五大幅波动后进入自然修正模式。 2、美元指数：美元窄幅波动，当前交投于106.5附近，整体处于高位。 3、美债：10年美债收益率小幅走高，当前交投于4.69附近。 4、人民币汇率：因美元指数仍处于高位，人民币汇率承压，早盘迅速下探7.31关口后震荡走低，当前交投于7.312附近。 今日中间价也小跌至7.1798，显示监管仍强力压制贬值预期，但压力难消。 【重要资讯】 1、巴以冲突进展：当地时间16日上午报道，以色列国防军和哈马斯双方宣布在加沙南部暂时停火5小时，以便让外国人从拉法口岸撤离出境，同时让外国援助物资进入加沙。停火时间从当地时间16日上午9时开始。 2、美联储：哈克表示美联储可能已经完成加息，支持更长时间的高利率立场。明年经济增长将放缓，但不预计出现衰退。美联储哈克讲话后，互换合约降低了美联储今年加息的可能性。 3、美国经济数据：由于对能源价格带来的通货膨胀的担忧大幅增加，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值回落至 63，预期67.2，前值68.1。美国10月贵金属衍生品日报 2023年10月16日 研究员： 陈婧 期货从业证号： F03107034 投资咨询从业证号： Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 近期逻辑 美国经济基本面韧性超预期，通胀距离2%的目标还有一定距离，9月美联储会议维持利率不变，但传达出美联储将在长时间内维持高利率的讯息，未来也仍有加息的可能性，支撑美元和美债收益率走势，作为非孳息资产的贵金属则相应承压。 市场关注 1.美联储政策预期 2.地缘政治问题 3.美国银行业流动性问题 重要事件 22：00美国10月一年期通胀率预期 美国10月密歇根大学消费者信心指数初值 2 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 一年期通胀率预期上升至 3.8%，预期3.20%，前值3.20%。 【交易策略】 1、单边： 当前贵金属市场受到避险情绪的驱动明显，预计巴以冲突短期内支撑贵金属价格，但中长期依旧取决于战争未来的发展态势，如果战争态势升级且持续时间较长，将会支撑能源价格继续走高，进而对欧美当前的抗通胀进程和经济基本面情况形成较大负面影响，贵金属或将由于其避险属性、抗通胀属性而再次大放异彩；但如果在美国的斡旋下通过和谈快速解决争端，则能源价格有望明显回落，避免再次带来由能源价格上涨导致的通胀高企，贵金属价格或将在避险情绪消弭后逐渐回落。 从技术面看，伦敦金出现技术性调整，未能站上200日均线，如果反转势头增强，有望重新看向1900关口，但如果能够顶破100日均线，则可能重新测试周五高点1933；伦敦银站于30日均线之上，后市稍偏多，有望进一步看向23.2附近。受外盘行情的影响，国内贵金属周五夜盘跳空高开，但日间回吐涨幅，录得一颗十字星，多空力量拉锯，如果未能站稳10日均线，则进一步看向458附近；沪银如果能够突破5840附近的阻力，则进一步看向5910附近，这是本轮5984-5594下跌行情的19.1%回撤位，但如果未能站稳10日均线，则进一步看向5755附近。 2、套利：暂时观望 3、期权：暂时观望 （以上观点仅供参考，不作为入市依据） 3 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第二部分 盘面表现及经济数据 国际贵金属开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌伦敦金（美元/盎司）1869.701931.461869.501932.653.25%5.17%Comex黄金（美元/盎司）1881.701945.901881.501946.203.42%5.44%伦敦银（美元/盎司）21.8522.7021.8422.793.85%-5.32%Comex白银（美元/盎司）21.9922.9021.9622.994.19%-5.29%基差（按结算价）当日前日变动伦敦金-comex金-32.30-9.00-23.30伦敦银-comex银-0.820.18-1.00国内贵金属开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌黄金T+D（元/克）453.00453.35451.71454.440.21%10.14%沪金期货主力（元/克）453.64454.92452.50455.280.28%10.63%白银T+D（元/千克）5684.005700.005684.005707.000.28%5.65%沪银期货主力（元/千克）5680.005714.005651.005716.000.30%5.91%基差（按结算价）当日前日变动黄金T+D-沪金-0.34-0.560.22白银T+D-沪银-3.00-2.00-1.00汇率开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌美元指数106.5106.6106.3106.80.05%2.04%美元/人民币(CFETS)7.30277.30407.29507.30990.14%5.78%美元/人民币(离)7.30977.31287.30127.31400.04%5.61%欧元/美元1.05271.05081.04951.0558-0.19%-0.37%美元/日元149.7945149.5705149.4545149.8330-0.16%14.16%利率日涨跌年初至今涨跌10年国债收益率-0.40%32.98%Tips收益率-2.97%49.67%通胀预期-4.29%18.58%ETF持仓日变动年初至今变动SPRD黄金持仓（吨）0.00-55.27SLV白银持仓（吨）-37.06-530.692023/10/13偏离度-90%-91%19%45%2023/10/13注：·偏离度=（基差当日值-N日内基差中值）/（（N日内基差最大值-N日内基差最小值）/2）·N=480·最大值和最小值为去除了统计学意义上异常值后的取值2023/10/12862.3713971.78862.3714008.842023/10/132023/10/125.042.292.685.062.362.80偏离度公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-10-13美国10月一年期通胀率预期10月3.20%3.20%3.80%多2023-10-13美国10月密歇根大学消费者信心指数初值10月68.167.263空公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-10-13美国10月一年期通胀率预期10月3.20%3.20%3.80%多2023-10-13美国10月密歇根大学消费者信心指数初值10月68.167.263空 4 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第三部分 数据参考 1. 美元指数与贵金属走势 图表 1美元与伦敦金走势 图表 2美元与伦敦银走势 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100808590951001051101151202022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09美元指数伦敦金 10152025303540808590951001051101151202022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09美元指数伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 图表 3美元与沪金走势 图表 4美元与沪银走势 35037039041043045047049080859095100105110115120美元指数SHFE黄金 3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,500808590951001051101151202022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09美元指数SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 2. 实际收益率与贵金属走势 图表 5实际收益率与伦敦金 图表 6 实际收益率与伦敦银 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09实际收益率（Ti ps）伦敦金 1517192123252729-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09实际收益率（Ti ps）伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 5 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 3. 内外盘期货走势 图表 7内外盘黄金走势 图表 8内外盘白银走势 3003203403603804004204404604805001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100COMEX黄金SHFE黄金 3001,3002,3003,3004,3005,3006,30010121416182022242628COMEX白银SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 4. 期现走势 图表 9黄金期现走势 （元/克） 图表 10白银期现走势（元/千克） -4-21357260310360410460510黄金期现价差SHFE黄金黄金T+D -100-500501001502002502,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8006,3006,8007,300白银期现价差SHFE白银白银T+D 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 图表 11黄金td-交割月期货合约（元/克） 图表 12白银td-交割月期货合约（元/千克） -20.0000-15.0000-10.0000-5.00000.00005.00001357911131517192123252729313335373941AU2304AU2306AU2308AU2310 -50.0000-40.0000-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.00001357911131517192123252729313335373941AG2304AG2306AG2308AG2310 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 6 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 5. 内外价差 图表 13内盘黄金期货溢价 图表 14内盘白银期货溢价 -15-10-505101