PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格下跌为主，TA09合约价格下跌132元/吨，跌幅2.47%，收于5210元/吨。 现货市场：5月15日，PTA现货价格跌120至5480元/吨，PTA价格下跌后，激发部 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年5月15日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 分居住企业集中补货，买盘增加，基差收稳至2309+285元/吨。 【重要资讯】 原油成本端：美联储官员鹰派发言，美元指数走强，原油价格回落，但5月份OPEC+ 减产落地，美国进行原油收储预期下，原油基本面低估，原油价格宽幅震荡运行。 PX方面：PX检修高峰已过，供给开始边际增加，供需紧张局面边际放缓。原油价格日内下跌为主，5月15日当周，PX价格收965美元/吨CFR中国，跌14美元/吨。 供需方面：供给端，截至5月11日，PTA开工负荷80.2%，周度下降1.5%，逸盛大化共600万吨PTA产能已于上周末升至满负荷运行，该装置5月初附近降负至7~8成；华东一套250万吨PTA装置计划16日开始检修两周左右。PTA开工负荷继续呈窄幅波动状态。 需求端，前期聚酯检修装置开始陆续重启，聚酯负荷回升，截至5月11日，聚酯开工负荷87.5%，周度上升3.2%，终端织机开工负荷70%，周度提升5%,加弹开工76%，周度提升6%，本周PTA基本面呈供减需增态势。 【套利策略】 对于远月09合约来说，随着现货市场流通货源增加，基差连续回落，但基差依然偏高， 建议09合约期现基差回归策略继续持有。 【交易策略】 随着现货价格回落，激发部分聚酯企业买盘，PTA总体继续维持累库判断，如果聚酯企业连续补库下，可能会一定程度提振PTA价格，与此同时09合约跌至生产成本附近以后，PTA价格与成本端价格波动愈发紧密，后市重点关注原油价格波动进展。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5120 5064 5062 -104 -2.01 8.57 217007 20.26 0.02 TA05合约 5528 5498 5522 -120 -2.14 0.21 5719 2.87 -0.09 TA09合约 5270 5210 5216 -132 -2.47 196.17 5114865 157.02 -0.60 单位 5月15日 5月12日 涨跌 单位 5月15日 5月12日 涨跌 PTA仓单数量 张 32246 29240 3006 PTA有效预报 张 6000 6000 0 PTA仓单总计 张 38246 35240 3006 基差 元/吨 -18 -27 9 01-05价差 元/吨 -460 -450 -10 05-09价差 元/吨 306 276 30 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 5月15日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 5月15日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 74.17 -0.81 -1.08% WTI原油 美元/桶 70.04 -0.78 -1.10% 石脑油CFR日本 美元/吨 588.88 -14.00 -2.32% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 62.96 0.08 0.13% PXFOB韩国 美元/吨 986.00 -5.00 -0.50% PXCFR中国 美元/吨 965.00 -14.00 -1.45% MEG外盘 美元/吨 517.00 2.00 0.39% MEG内盘 元/吨 4,260.00 0.00 0.00% PTA外盘 美元/吨 850.00 -10.00 -1.18% PTA内盘 元/吨 5,600.00 -75.00 -1.34% 聚酯切片 元/吨 6,880.00 -20.00 -0.29% 瓶级切片 元/吨 7,150.00 -50.00 -0.70% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,233.33 -100.00 -1.36% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 1200 600 1000500 800 600 400 400 300 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 中信期货国泰君安摩根大通东吴期货 东证期货 中信期货国泰君安乾坤期货银河期货永安期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 62.71% 国泰君安 多单持仓占比 10.85% 7.88% 6.32% 6.25% 5.99% 摩根大通东吴期货东证期货 其他 中信期货 52.69% 国泰君安 空单持仓占比 15.77% 9.72% 8.53% 7.87% 5.41% 乾坤期货银河期货永安期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年5月15日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 516,435 -128112 267,089 23230 - - 看跌 499,305 -74045 298,894 3039 - - PTA期权 927593 -202157 468066 26,269 96.68% 111.91% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年5月15日，PTA期权合约总成交量为927593张，较上一交易日-202157张，总持仓 468066张，较上一交易日26,269张，期权成交量PCR为96.68%，持仓量PCR为111.91%。 手 日成交量 日持仓量 日看涨成交量 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看跌成交量 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 （2）波动率 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-1