集装箱和干散货航运市场周报：受原油下跌影响 集装箱综合指数和BDI继续疲软

期货研究报告|商品研究 受原油下跌影响集装箱综合指数和BDI继续疲软 ——集装箱和干散货航运市场周报 （2023年05月08日-2023年05月12日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 目录 contents —航运市场运价监测 二航运市场周度观点概述 三航运市场基本面分析 一 航运市场运价监测 指标日期权重 价格环比 同比年初至今 SCFI 2023/05/12 100.00% 983.4 -1.49% -5.17% -11.21% SCFI上海-欧洲（基本港） 2023/05/05 20.00% 875.0 -0.68% 0.46% -18.83% SCFI上海-地中海（基本港） 2023/05/05 10.00% 1616.0 0.44% -0.12% -12.65% SCFI上海-美西（基本港） 2023/05/05 20.00% 1453.0 0.00% -12.89% 2.11% SCFI上海-美东（基本港） 2023/05/05 7.50% 2396.0 -0.91% -6.59% -21.88% SCFI上海-波斯湾（迪拜） 2023/05/05 7.50% 1298.0 0.08% 6.31% 10.66% 集装箱 SCFI上海-澳新（墨尔本）SCFI上海-西非（拉各斯） 2023/05/05 2023/05/05 5.00% 2.50% 218.0 2683.0 -2.24% 0.83% -14.51% -2.40% -68.50% -18.57% SCFI上海-南非（德班） 2023/05/05 2.50% 1457.0 0.21% -5.08% -51.09% SCFI上海-南美（桑托斯） 2023/05/05 5.00% 1929.0 0.78% -3.79% 34.61% SCFI上海-日本关西（基本港） 2023/05/05 5.00% 324.0 0.00% 0.00% 0.93% SCFI上海-日本关东（基本港） 2023/05/05 5.00% 332.0 0.00% 0.00% 0.30% SCFI上海-东南亚（新加坡） 2023/05/05 7.50% 180.0 -1.10% -5.76% -4.26% SCFI上海-韩国（釜山） 2023/05/05 2.50% 170.0 -1.73% -0.58% -28.57% 同比 年初至今 .00% .84% 3 .80% 8.62 .60% .66% 0 4. 05% .16% -1 .82% 1105.0 30.00% 2023/05/12 BSI -8 2.63% -2 -6 1402.0 30.00% 2023/05/12 BPI % 34 02% . 2456.0 40.00% 2023/05/12 BCI 2 9% .4 6 0 1558.0 100.00% 2023/05/12 BDI 干散货 环比 价格 权重 日期 指标 二 航运市场周度观点 周度观点总结 衍生品市场：集装箱综合运价指数跌1.49%，BDI与上周持平。本周2023年5月12日SCFI综合运价指数为983.4点，环比下跌1.49%，同比下跌5.17%，年初至今已跌11.21%；虽然SCFI上海-地中海、上海-西非、上海-南非、上海-南美指数微涨，但综合指数受权重较高的欧洲线、美东线、东南亚线以及澳新线的拖累，终成下跌势态。BDI方面，BCI与BPI的涨跌互现最终使得BDI与上周相比不涨不跌，继续把持横盘整理的走势。 现货市场：班轮船东：4月-5月，船公司相继涨价GRI，小箱600$，高箱600-1000$，但原油的大幅下跌以及出口需求的疲软，很可能使得船公司的这一轮涨价夭折。空箱：中国空箱比较充足，暂未有货主、货代反映大量缺箱情况出现。长协价：欧洲线指数已大幅低于2023-2024大BCO货主的长协价，但美西、美东相比长协价略高，但也已逼近小BCO货主的协议价；地中海指数逼近大BCO货主协议价。散货市场：4月，除Capesize外，其余船型TCE景气指数大幅下滑，表明船东对干散货市场较悲观。但所有船型航次费率均大幅上涨，表明干散货运输有望在5-6月走高。 展望：5月初至今，受限于出口复苏的放缓，原油价格的下跌，集运和散货指数的表现都较为疲软。未来原油价格的反弹，欧美圣诞季备货是船东提升Bunker附加费的期望。目前，不仅欧美线指数疲软，东南亚线的价格也开始受到影响。大家对今年欧美经济的担忧，使得亚洲经济的走向将对未来航运市场起决定性作用。下半月，SCFI和BDI走势需密切关注原油价格以及亚洲出口的反弹。 风险点：全球经济复苏不及预期，地缘政治冲突 三 航运市场基本面分析 目录 contents 01集运市场基本面分析 02干散货市场基本面分析 01 集运市场基本面分析 SCFI综合指数SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-波斯湾（美元/TEU） SCFI:上海-澳新(美元/FEU)SCFI:上海-南美（美元/FEU） SCFI:上海-西非（美元/TEU）SCFI:上海-南非（美元/TEU） SCFI:上海-日本关西(美元/FEU)SCFI:上海-日本关东（美元/FEU） SCFI:上海-东南亚（美元/TEU）SCFI:上海-韩国（美元/TEU） 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他 2023-2024长协价（起运港上海）： 美线地中海线：平均1615$/FEU 大BCO美东：2200$/TEU大BCO巴塞罗那：1550$/FEU 美西：1200$/TEU福斯：1650$/FEU 中小BCO美东：2300$/TEU瓦伦西亚：1700$/FEU 美西：1400$/TEU伊斯坦布尔：1554$/FEU 欧线：平均1300$/FEU2023-2024的长协价比去年大幅下降。美、欧、地中海线的长协价恢复至 大BO鹿特丹：1300$/FEU往年理性水平。但价格也都高于航运最低迷时的价格。反映出市场各方对未来费利克斯托：1300$/FEU航运运价没有极度悲观。 勒阿弗尔:1300$/FEU 鹿特丹：1200-1400$/FEU 近期，原油价格大幅下杀，使得船公司提升燃油附加费（Bunkercharge）的希望破灭。各航线的海运费 （不仅包括班轮公司，也包括散杂货船）上涨因此停滞不前。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 SCFIBDIWTI 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 00.00 近期，0.5%低硫燃料油价格未见提升，抑制航运运价的上涨。 现货价(中间价):船用油(0.5%低硫燃料油):新加坡美元/吨现货价(中间价):船用油(0.5%低硫燃料油):中国香港美元/吨 随着美线合约谈判结束。4月开始，船公司便相继宣布GRI，期望推动低迷的运价。但五一前后，亚洲出口量 未能达到预期，船公司的本轮的GRI或许并不能维持太久。 生效日 远东-北美 20GP 40GP 40HQ 45HQ 4月15日 CMA 540 600 600 760 4月15日 MSC 540 600 600 - 4月23日 MAERSK 900 1000 1000 1250 5月1日 Hapag-Lloyd 800 1000 1000 - 生效日 远东-拉丁美洲 20GP 40GP 40HQ 45HQ 4月1日 Hapag-Lloyd 350 500 500 500 航运需求：4月，中国、欧元区和东南亚PMI呈现不同幅度下滑 2023年4月全球制作业PMI指数保持不变为49.6，同比。全球及部分主要经济体制造业PMI 其中，中国、欧元区和越南分别下降5.2%、3.2%、 2.1%，美国上升1.7%。 4月，我国制造业新出口订单下降5.6%。大、中、小型 企业PMI均下滑。 中国制造业PMI（%） 2023年4月美国消费者信心指数反弹至63.5，同比上升2% 美国耐用品新订单上涨0.95%，电子和家用电器、家具和家用装饰、建筑材料等销售额都未有明显增长。 美国耐用品环比（%） 密歇根大学美国消费者信心指数 美国零售和食品服务销售同比（%） 中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%） 越南出口趋势（百万美元） 韩国外贸出口前10、20日同比增速（%） 洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%） 区域航线海运集装箱出口(百万TEU) 中国-北美航线运力(TEU)中国-欧洲航线运力(TEU)中国-欧洲航线运力(TEU) 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 中国-美西航线投放运力（TEU）中国-美东航线投放运力（TEU） 13579111315171921 Week 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 中国-欧洲航线投放运力（TEU）中国-地中海航线投放运力（TEU） 13579111315171921 Week 250000 200000 150000 100000 50000 0 中国-南美航线投放运力（TEU） 13579111315171921 Week 中国-非洲航线运力(TEU)亚洲内部航线运力(TEU)运力指数与SCFI 100000 80000 60000 40000 20000 0 中国-西非航线投放运力（TEU）中国-南非航线投放运力（TEU） 13579111315171921 Week 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 中国-东南亚航线投放运力（TEU）中国-澳新航线投放运力（TEU）中国-日韩航线投放运力（TEU） 13579111315171921 Week 1100 1050 1000 950 900 850 800 SCFI运力指数 13579111315171921 Week 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 4月，集装箱船队规模达到2610万TEU，5896艘，同比上涨0.8%。 4月，集装箱船总交付量为19艘，交付运力为 106.57千TEU,新 签订单8艘。 4月，集装箱船手持订单902艘，运力达752万TEU 4月，集装箱船拆解量7艘，运力19.67万TEU 集装箱在营运力船队规模（千TEU） 集装箱船手持订单(千TEU) 集装箱船交付量、新签订单（千TEU） 集装箱船拆解量（千TEU） 全球集装箱船舶闲置运力比例（%） 全球港口访问量（次） OECD港口访问量（次） 全球除中国港口访问量（次） 非OECD除中国港口访问量（次） 港口访问：太平洋经济体，G20港口访问量略有回升 太平洋经济体港口访问量（次） 亚特兰大经济体港口访问量（次） 太平洋经济体除中国港口访问量（次） G20除中国港口访问量（次） 全球集装箱港口拥堵指数（集装箱船在港运力与总运力的占比%）中国港口集装箱船拥堵指数 上海港集装箱船拥堵指数新加坡港集装箱船拥堵指数 美西港口集装箱船拥堵指数美东港口集装箱船拥堵指数 汉堡港集装箱船拥堵指数 鹿特丹港集装箱船拥堵指数 安特卫普港集装箱船拥堵指数 南安普顿港集装箱船拥堵指数 集装箱船舶平均航速（节） 02 干散货市场基本面分析 BDIBCI BPIBSI 铁矿石贸易量进口(kt) 欧洲日本韩国中国大陆中国台湾 铁矿石贸易量出口(kt) 澳大利亚巴西加拿大南非印度 2023年2月202