2022年报&2023一季报点评：业绩同比上升12.46%，核环保、核医疗持续取得突破

公司年度及季度业绩概览

年度业绩

• 2022年营收：公司实现总营收69.45亿元，较上一年度下降13.18%。
• 归母净利润：同期归母净利润达到1.99亿元，同比增长12.46%。
• 盈利能力：2022年毛利率为17.87%，净利率为5.59%，相较于前一年分别变动-1.74个基点和+1.04个基点。
• 成本控制：销售、管理、研发、财务费用率分别为2.04%、9.48%、4.95%、1.66%，相比上一年度分别变动+0.33、+0.97、-0.45、+0.96个基点。
• 现金流表现：经营性现金流净额为5.64亿元，同比增长18.48%。

季度业绩

• 2023年第一季度：实现营收12.26亿元，同比下降37.58%；归母净利润-0.26亿元，同比下降167.55%。
• 毛利率与净利率：毛利率为14.84%，净利率为-1.80%，与上一年度相比，毛利率上升0.29个基点，净利率则下降了5.21个基点。

主要业务亮点

• 加速器与辐照加工业务：在多个方向实现增长，尤其是消毒灭菌加速器销量创新高，海外市场加速器交付取得突破。
• 产品多样化：电子加速器、新材料、进出口贸易和远洋运输等业务均有不同幅度的增长或挑战。
• 技术创新：“120keV-520mA电子帘加速器”取得重大进展，助力公司技术突破。
• 核环保与核医疗：公司在核环保领域的新签合同覆盖多个行业，展示出在该领域的持续突破；核医疗领域与医科达中国开展合作，推进精准化、标准化治疗。
• 同位素项目：与多家单位签署代销协议，计划于2024年上半年正式运行同位素项目，支持未来自主化生产质子设备。

风险提示

• 市场需求不确定性。
• 新业务拓展风险。
• 原材料价格波动。

投资建议

• 预计公司2023-25年的归母净利润将分别达到2.33、2.72、3.19亿元，对应PE分别为32、27、23倍。
• 维持“增持”评级，认为公司作为非动力核技术应用领域的领军者，具有稳健的成长性和投资潜力。

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