饲料养殖周报：供应改善蛋白粕和玉米承压，需求疲软养殖板块偏弱

!"#$%&"'( )*+,I./0.12234 供应改善蛋白粕和玉米承压，需求疲软养殖板块偏弱 —饲料养殖周报20230514 5678:;<%= :>(IJKL(MNOP78QR#$%&fiTU&VW5XYZ[6\]^_`abVcdefghiX!" ?@A ?¥ a˝Î E”ª º˜æ jkl5678cmnffipqrstuvwMNOxyz[|pi>ffi]~;ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál B%"'4(CD/EF03D B%"'4(CD/H2µ.F B%"'4(CD/00D.3 B%"'4(C/.HEµ0E B%"'4(CD/FD3µ/ MNOâäã%ӳçuéÄèê|pxyVëíf78ÄÅäW|pìîãïñó)Vòôöõ78úù| !"#$4(G//0HHED !"#$4(G//0E0.. !"#$4(G//0.2F3 !"#$4(G///.0F/ !"#$4(G//02.3D pûìäüíÉÑVcâäfWã%uéÄèêX|p†°Vcdefgh¢£îãucîã§fiãffiXjku•¶Vcß®MNOXghxy©™^ffi5678;^X´¨u[ÆlíghØ^TVgh¢£±©MNO;îãXgh^ffiuc^ffiV5678c´õghËgl 农产品策略周报 ør<¿ú¡¬YZ Grã%ӳç 1 蛋白粕ƒ新作供需料大幅改善，美豆承压回落料蛋白粕跟随 úù ¡YZ 5ÕÑ« 研究所 »…  0rÀÃ(H–µŒœ–î—“”µH/‘–0//’r0///‘÷0//’r3EH‘÷H/’V“NÀÿ.H//Ÿ⁄V“NÀÿ¤ï–D‹F›V“NÀÿfiïF‹2›lE–µŒfl‡·î—“N±‚ffiE/‘–0H’rEH‘÷H’rD.‘–0D’rDH‘–H’Ÿ⁄VÀÿfiï–D0‹0›VÀÿ¤ïD./‹2›l.rÖ„(HŒH‰Â¡VÊx¢ÁflJ– ÈìÍÎHE0Ÿ⁄Vfiï÷/‹/F›V¤ï–F‹2/›lÊx¢ÁflJ– ÏÌãę¤DEEŸ⁄Vfiï÷E0‹//›V¤ï÷0F‹//›lDrÍÎ(HŒH‰Â¡VÊx¢ÁflJ– ÍÎ.3Ÿ⁄Vfiï÷E.‹//›V¤ï–.E‹//›lErÔÖ(./.DÒ/HŒ0.‰– ÚÛęÙÔÖ22Dıˆ⁄˜¡fiï–03¯˘‡ ÚÛęÙÔÖ./Hıˆ⁄˜¡fiï÷0.¯lHr˙˚(./.DÒ/HŒ0.‰î—¸˙˝˛––D2D‹0Eıˆ⁄‘¡fiï0µ‹ED’V˝ˇ––DEµ‹HEıˆ⁄‘¡fiïH2‹D.’V!˝––.2µ‹.Dıˆ⁄‘¡fiï–.E‹HE’V"‡·–2D3‹33ıˆ⁄‘¡fiï–µD‹0/’l2r#$(é¡˝Ê<%%è&–'(^)‚“”V*©+L˝Ê™ä,-œ–ÀÖœ./0VNOè&1˝–œ.23l4¡ø56Êx»… ÄÅ78l97V:;<ˇœ–=—>?@NA3BCDVEc/Ò¬ÀFGHV5ÊI@c˝4<ˇJAKLMN;˝–OùP˙î¬QRV˝Ê<%%ST,-–'ÄÅ2UVWlî—œ–tXY8ÎíZ[\]V^ŒtX_T`VÀFGH1a;Tb97nffiflJQ8cdzefK˝ę¤_Vg4hijkc¶Æ+/0VÖ„42llZ[m\cnVo7Qlpqcrl57Vstpq˝–Oùî¬V™äuovwxV4yz[|é`V]¿“”é`V˝–T8¡764~vlµŒ™1IÄÅtÇelTbÖ„ÉyìÖÜCDVá•hi˙˚àâØ^Väãåàâ.¬cçéYlo7V!˝–#£è¿V=—êÉ>?@23l˝–.Dˆ.E¿_“~V,-–'ÄÅÀÓ~lÖ„¡7ìV»… A'4Qlìãlî^jk(78(ï˝ñ;3–0CóVòôöõuTbÖ„úùûV/ffi3–0üól7†(Y«lÉÑn°(Ê¢£q]§;5˝p•¶ß;!˝òô¶ß;5ÊքΓ7资料来源：Wind涌益咨询卓创 – (Ql‡ (Ql 资讯中信期货 2 玉米：全球新季玉米供应宽松，玉米市场承压 品种 周观点 中线展望 玉米 1、供应方面：据我的农产品数据统计，5月5日广州各港口玉米库存共计92.7万吨，环比变化-4%。5月5日北方四港玉米库存共计329.9万吨，环比变化-3%。截至5月4日的一周，美国对中国（大陆地区）装船玉米13.82万吨，上一周对中国装船为20.18万吨；环比变化-6.36万吨，同比变化-122042.00万吨。2、需求方面：据中国饲料工业协会，2022年，全国工业饲料总产量30223.4万吨，比上年增长3.0%。5月12日当周，自繁自养生猪养殖利润-326.24元/头，较上周变化-18.24元/头。5月12日当周，毛鸡养殖利润-2.18元/只，较上周变化-1.20元/只。据Mysteel统计，截止5月12日，全国主要玉米深加工（淀粉）企业开工率48.87%，环比变化2%，同比变化-8%。全国主要深加工企业玉米消费总量51.6万吨，环比变化2.4%，同比变化-4.1%。截至2023年1-3月国内玉米淀粉出口累计577.54吨，较去年同期减少45520.47吨，降幅98.75%。3、基差方面：5月12日，锦州港-主力合约基差41，上周同期28，环比变化13。4、利润方面：5月12日南北港口玉米贸易理论利润-60元/吨，上周同期-40元/吨，环比变化-20元/吨。5、玉米观点：国际方面：新季玉米：美国农业部5月报告显示全球新季玉米供应呈宽松，预计23/24年度美国玉米产量将达到创纪录的152.65亿蒲式耳。超过2016年创下的历史纪录151.48亿蒲式耳。巴西玉米产量维持1.29亿吨高水平位置，欧盟产量恢复性增长至5400万吨。新季玉米产量增长令市场承压。乌克兰新季玉米产量继续下调至2200万吨，伴随5月18日黑海出口协议到期临近，乌克兰谷物出口步伐放缓，市场担忧升温。目前美盘主要关注天气、出口节奏、以及黑海形势。国内方面供应端过剩持续增压，玉米、小麦谷物价格继续延续下跌趋势。一方面，新陈小麦压力衔接，且新季玉米播种面积预期提高，国内谷物供应压力预期加大。另一方面，南美丰产预期施压国际玉米市场，内外盘共振下行，远月合约下跌顺畅。需求方面，养殖企业仍陷亏损阶段，饲料企业尽力控制原料采购成本，增加小麦采购，玉米在饲料中用量占比将有所下降；深加工方面，深加工开工率近期有所下调，淀粉及下游产品走货一般，季节性旺季在7至9月份，原料价格下行过程中，下游企业观望情绪明显。综合来看，麦价重心下移拖累玉米市场，目前市场利空因素仍未充分消化，但价格较前期已有显著回落，继续大幅下行空间亦有限。新旧小麦压力衔接挤占玉米饲用需求，需求端支撑有限，玉米价格预计低位磨底。关注小麦开秤、稻谷拍卖、及下游需求变化。投资策略：观望。风险因素：宏观、地缘、天气。 震荡偏弱 IJKL(MNO®™©™´¨†ˆVÆÃØÏec±V礥ölµêcmnffipqrstuvwMNOxyz[|pi>ffi]~;ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál3 生猪：需求承接力不足，猪价弱势震荡 úù ¡YZ 5ÕÑ« ug 0rA'(≠8ìyVHŒ00‰V†©ßª#$V,ʺúg=ûæA0E‹DıˆèøVfiïrß–/‹E3›Vñé¡rß–0‹µ.›lHŒ0.‰VugÚÛęÙ¿¡.D/µs6A0HF2/ıˆ⁄Vñéø¬QR‰rß÷0‹F/›Vñé¡rß0‹/.›l.r˙˚(HŒ0.‰Â¡V,Êœƒœh˙˚ffi–D.2‹.Eıˆ⁄Vñé¡rßH‹3.›l,Ê[fi«g»…˙˚ffi–.µ/‹F.ıˆ⁄Vñé¡rß–.‹HF›lDrÀF(97 åV0’HŒ00‰Â¡V†©ßª#$V,ʺúg=ûæI0..‹D0èøVfiïrß–/‹/2›l.’HŒH‰Â¡V†©5Ê<%6\ÀV,Ê…ÃgÕ˜ŒÕœ¯–1æI30‹FEèøVfiïrß/‹//›l5o7 åVÎûìy(0’—X./.DÒEŒV”M‘gÎû2.‹/HŸ’VŒ¬fiïrß–/‹HF›l.’†©<%<÷%V—X./.DÒDŒV,ÊŒƒÿgÎûED/HŸ’VfiïŸ⁄/‹F›VÀÿ⁄.0‹3E›l©ßª#$V—X./.DÒEŒV”MŒƒÿgÎûHF‹EŸ’Vfiïrß÷/‹H›lErÖ„(HŒ00‰Â‰V”M–_0H/µ.2’Vfiïrß–/‹H.›Vñé¡rß–.‹F0›l.’HŒH‰Â¡V†©¤‹›fiflfl‡V·‚(„‰…ÃÕ„_0HD0’Vñé¡rß–./‹F/›lD’HŒ00‰Â¡V†©ßª#$V,ÊãÊÁË…ÃæA0F‹.FıˆèøVñé¡rß–/‹3F›lHrQRÈÍ(é¡VÎøyωNFÌÓÔÍVÀFÒâüõVÖ„´ÚH¬cÛVgAlqÙ§lÀÃìyVHŒÿı=û_uˆ⁄VEã0/‰=ûÇe¬ñ˝V˜æI˝BÔM¯s˘˙V˚7ÀFGH¸œlÖ„ìyV˝˛yωNFXÔÍV–ˇ_Ç;T⁄lG»ìyV˝˛A'I8qV^7G»™Y«ffi¢VfƒA'K"NbcvlƒúìyVÍyxù8VƒúfÖ„$%^b&ÌÓÔ'l97åVÖ„´ÚHLj("æIc3VÂãÔMy¸ñVWlZ[)=≠˙úV©Ê*„Ñ/+,*-VEŒ.E‰.EŒ.F‰Â¡V,Ê/æg0ïAffiH‹.0(0V1ƒ2¬T8GË“345lÊ*:6û7]Òx8GÂ59ƒgÕ:;s:<^V†]ugA':R=ę>45V97K"ÄÅØ?lo7åV./.DÒ.ɬÀFGHÌ@A≠VEñãBC¡7|fyDQEl0–DŒŒƒSFfiïùGV•H˛ÒÜÀFGH,ŒmIJ~"V./.EÒÀFGHÇ«KLl!"[M(Y«lÉÑn°(Z[rgNl Ù§ 资料来源：Wind农业部商务部涌益咨询卓创咨讯中信期货研究所 IJKL(MNO®™©™´¨†ˆVÆÃØÏec±V礥ölµêcmnffipqrstuvwMNOxyz[|pi>ffi]~;ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál4 鸡蛋：需求弱库存增，蛋价偏弱运行 品种 周观点 中线展望 鸡蛋 1、供应：(1)蛋鸡存栏环比下降。卓创资讯数据显示，4月在产蛋鸡存栏11.86亿只，环比-0.17%，同比+1.11%。(2)鸡苗补栏环比增加。卓创资讯数据显示，4月蛋鸡苗销量9414万只，环比+3.98%，同比+20.41%。(3)淘汰鸡出栏量环比增加。卓创资讯数据显示，5月12日当周，淘汰鸡出栏量1706万只，环比变化10.64%，同比变化13.73%。2、需求：5月12日，以河北邯郸为代表的主产区鸡蛋价格4.16元/斤，较上周环比变化-4.59%，以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格4.61元/斤，较上周环比变化-5.73%。3、库存：5月12日当周,鸡蛋流通环节库存天数1.02天，环比变化4.08%，同比变化8.51%。4、基差：5月12日，主力合约基差7，上周同期208，环比变化-201。5、利润：5月12日当周，蛋鸡养殖利润7.33元/只，上周13.93元/只，较上周变化-6.60元/只。6、本周逻辑：供给方面，五一过后，淘鸡出栏积极性增强，淘鸡日龄下降，在产蛋鸡存栏环比减少。需求方面，节后进入消费淡季，产销区价格均回落。短期来看，鸡蛋生产环节、流通环节库存天数环比增加，6月梅雨季节购销偏淡，预计价格延续偏弱运行。长期来看，中秋旺季需求对于蛋价预计阶段性提振，但随着今年2月-4月较多的补栏蛋鸡苗进入产蛋高峰期，四季度鸡蛋供应预计呈增加趋势，价格重新走弱。投资策略：远月合约逢高空。风险因素：新冠疫情、禽流感疫情。 震荡偏弱 IJKL(MNO®™©™´¨†ˆVÆÃØÏec±V礥ölµêcmnffipqrstuvwMNOxyz[|pi>ffi]~;ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál5 鸡肉：屠企库存高位，鸡肉价格下行 品种 周观点 中线展望 鸡肉 1、价格：5月12日当周，肉鸡苗平均价2.58元/只，环比变化-22.52%；白羽肉鸡平均价9.45元/公斤，环比变化-3.47%；白条鸡平均价15.15元/公斤，环比变化-0.98%。2、供应：（1）父母代：涌益咨询数据显示，截至4月28日当周，后备父母代存栏3389.91万套，环比变化-0.11%；涌益咨询数据显示，截至5月12日当周，在产父母代存栏4910.52万套