地产后周期产业链数据每周速递：4月全国10大城市二手房交易量延续同比正增长

行业研究|行业周报 看好（维持） 4月全国10大城市二手房交易量延续同比正增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/5/12） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年05月14日 核心观点 本周地产后周期各板块中，黑色家电、服务机器人、白色家电、家具、照明电工、小家电、厨房电器板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌1.97%，地产后周期各板块中，黑色家电板块本周上涨1.24%，厨房电器、小家电、照明电工、家具、 白色家电、服务机器人板块本周分别下跌1.71%、1.52%、1.27%、0.68%、0.46%、0.42%，分别跑赢大盘3.21pct、1.55pct、1.51pct、1.29pct、0.70pct、0.45pct、0.26pct。 内销：4月全国10大城市二手房交易量延续同比正增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨；与上周相比，本周铜、铝价格分别下跌 1.11%、1.60%，不锈钢价上涨0.67%，ABS现货价格下跌1.12%，PC现货价格上涨0.22%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长94.2%（上周下降49.8%），累计同比增长9.8%（上周累计同比+9.0%）；二手房成交面积环比增长188.0%（上周环比-69.2%），累计同比增长57.8%（上周累计同比+58.9%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年3月全国住宅销售面积同比增长0.2%，1-3月累计同比增长1.4%（1-2月同比-0.6%），3月全国住宅竣工面积同比增长35.4%,1-3月累计同比增长16.8%（1-2月同比 +9.7%）；2023年4月全国10大城市二手房交易量6.26万套，同比增长52.3%（3月同比增长90.6%），1-4月累计同比增长54.9%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2023年3月全国精装房开盘量8.37万套，同比下降18.58%（2月同比 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 下降6.33%），1-3月累计同比下降40.8%（1-2月累计同比下降57.3%）。（3）零售跟踪：2023年3月家具类零售额同比增长3.50%，1-3月累计同比增长4.60% （1-2月同比+5.20%）；3月家用电器和音像器材类零售额同比下降1.40%，1-3月累计同比下降1.70%（1-2月同比-1.90%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，4月厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长4.9%、0.6%。 出口：4月家具出口额转为同比负增长，家电出口额同比增幅收窄（1）海外地产需求：3月美国成屋销售量同比下降22.0%；私人住宅开工量同比下降17.3%；2023年3月私人住宅营建许可数为141.3万套，同比下降24.8%（2月同比-17.9%），延 续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023年4月家具出口额转为同比负增长（-0.01%），家电出口额同比增幅收窄（2.24%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023年3月，空调、洗衣机、冰箱、液晶电视机、电扇、微波炉、吸尘器、抽油烟机、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、电热咖啡机、多士炉、搅拌机出口额同比增速较上月有所回升，其中洗衣机、液晶电视机、电扇、吸尘器、抽油烟机、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、电热咖啡机、多士炉、搅拌机、面包机出口额实现同比正增长；面包机出口额同比增幅收窄。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)、尚品宅配(300616，增持)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 本周新房、二手房成交面积均转为环比负增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/5/6） 本周双胶纸、白卡纸价格小幅下跌，其他纸种价格维稳：——造纸产业链数据每周速递（2023/05/06） 本周铜版纸价格维稳，双胶纸价格小幅下跌：——造纸产业链数据每周速递 （2023/05/03） 2023-05-07 2023-05-07 2023-05-04 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2023/05/08-2023/05/14）5 2内销数据跟踪：4月全国10大城市二手房交易量延续同比正增长5 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料价格上涨、金属类原材料、塑料类原材料价格走势分化5 2.2国内地产需求：4月全国10大城市二手房交易量延续同比正增长6 2.3零售跟踪：4月厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长10 3出口数据跟踪：4月家具出口额转为同比负增长，家电出口额同比增幅收窄11 3.1海外地产需求：3月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可均延续同比负增长11 3.2出口表现：4月家具出口额转为同比负增长，家电出口额同比增幅收窄12 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，黑色家电、服务机器人、白色家电、家具、照明电工、小家 电、厨房电器板块表现相对强势5 图2：地产后周期各板块中，黑色家电、服务机器人、白色家电、家具、照明电工、小家电、厨房电器板块分别跑赢大盘3.21pct、1.55pct、1.51pct、1.29pct、0.70pct、0.45pct、0.26pct5 图3：本周TDI现货价格较上周上涨1.9%（2023/05/12）6 图4：本周MDI现货价格较上周上涨2.8%（2023/05/12）6 图5：与上周相比，本周铜、铝价格分别下跌1.11%、1.60%，不锈钢价上周0.67% （2023/05/12）............................................................................................................................6 图6：与上周相比，本周ABS现货价格下跌1.12%，PC现货价格上涨0.22%（2023/05/12）6 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比增长94.2%，累计同比增长9.8%（2023/05/12） .....................................................................................................................................................7 图8：本周4个一线城市商品房成交面积环比增长51.2%，累计同比增长27.5%（2023/05/12） .....................................................................................................................................................7 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长125.9%，累计同比增长11.1% （2023/05/12）............................................................................................................................7 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长79.1%，累计同比下降3.9% （2023/05/12）............................................................................................................................7 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长188.0%，累计同比增长57.8% （2023/05/12）............................................................................................................................7 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长150.0%，累计同比增长24.7% （2023/05/12）............................................................................................................................7 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长201.3%，累计同比增长90.3% （2023/05/12）............................................................................................................................8 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长188.9%，累计同比增长4.9% （2023/05/12）............................................................................................................................8 图15：2023年3月住宅销售面积、竣工面积当月同比分别增长0.2%、35.4%8 图16：2023年3月住宅销售面积、竣工面积累计同比分别增长1.4%、16.8%8 图17：2023年4月全国10大城市二手房交易量同比增长52.3%9 图18：2023年1-4月全国10大城市二手房交易量累计同比增长54.9%9 图19：2023年3月全国精装房开盘量约8.37万套，同比下降18.6%9 图20：2023年3月家具类当月零售额同比增长3.50%10 图21：2023年3月家电类当月零售额同比下降1.40%10 图22：2023年4月传统厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长11 图23：2023年3月美国成屋销售量同比下降22.0%11 图24：2023年3月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降17.3%11 图25：2023年3月美国私人住宅营建许可数同比下降24.8%11 有关分析师的申明，见本报告最后部