造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：9月全国9大城市二手房交易量同比增长1%

行业研究|行业周报 看好（维持） 9月全国9大城市二手房交易量同比增长 1% ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/10/12） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2024年10月13日 核心观点 本周地产后周期各板块中，除白色家电板块外其余板块均跑输大盘。本周沪深300 指数下跌3.25%，地产后周期各板块中，家具板块下跌0.05%，跑赢大盘3.21pct；同期小家电、照明电工、黑色家电、厨房电器、家具、服务机器人板块分别下跌6.24%、7.07%、7.49%、7.84%、8.94%、9.10%，分别跑输大盘2.99pct、3.81pct、4.23pct、4.58pct、5.69pct、5.85pct。 内销：8月家具零售额同比下降、家电零售额同比增长。（1）本周家具原材料价格上涨、家电原材料价格走势分化。本周TDI现货价格较上周上涨0.6%、华东地区MDI现货价格较上周上涨0.4%；与上周相比，本周铜价格下跌1.7%，不锈钢、铝价格分别上涨0.7%、2.4%；与上周相比，本周ABS、PC现货均价分别上涨2.1%、1.9%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降43.6%，累计同比下跌34.0%；样本城市二手房成交面积环比增长8.7%，累计同比下降7.6%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024年1-8月全国住宅销售面积累计同比下降20.4%；2024年9月全国9大城市二手房交易量3.94万套，同比增长1.0%，累计同比下降1.5%。（3）零售跟踪：2024年8月家具类零售额129亿元，当月同比下降3.7%，累计同比增长1.3%；同期家用电器和音像器材类零售额718亿元，当月同比增长3.4%，累计同比增长2.5%。根据奥维云网的统计数据，2024年8月扫地机器人线上销售额同比增长11.1%，洗地机线上销售额 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524090001 同比下降5.8%。 出口：8月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降。（1）海外地产需求：2024年8月美国成屋销售量同比下降4.2%；私人住宅开工量同比增加3.9%。（2）板块及细分品类出口表现：2024年8月家具及其零件出口金额为48.42亿美元，同比下降4.5%；同期家用电器出口金额为90.33亿美元，同比增长12.0%。细分品类来看，2024年8月电热咖啡机、面包机、多士炉、搅拌机、电磁炉出口金额同比分别增长19%、16%、16%、15%、5%，电饭锅、电烤箱、电炒锅、电热水壶出口金额同比分别下降12%、12%、19%、20%。 投资建议与投资标的 地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 本周木浆系纸品价格下跌，废纸系纸品价格维稳：——造纸产业链数据每周速递 （2024/09/28） 8月电热咖啡机、面包机、多士炉、搅拌机出口额同比有所增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/09/28） 8月扫地机线上销售额同比有所增长：— —地产后周期产业链数据每周速递 （2024/09/21） 2024-09-29 2024-09-29 2024-09-23 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2024/10/07-2024/10/13）5 2内销数据跟踪：8月家具零售额同比下降、家电零售额同比增长5 2.1上游原材料价格：本周家具原材料价格上涨、家电原材料价格走势分化5 2.2国内地产需求：9月全国9大城市二手房交易量同比增长1%6 2.3零售跟踪：8月扫地机线上销售额同比有所增长，洗地机销售额同比有所下降9 3出口数据跟踪：8月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降11 3.1海外地产需求：2024年8月美国成屋销售同比下降，已开工的新建私人住宅数量同比增加11 3.2出口表现：2024年8月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降11 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，除白色家电板块外其余板块均跑输大盘5 图2：地产后周期各板块中，本周白色家电板块跑赢大盘3.21pct5 图3：本周TDI现货价格较上周上涨0.6%（2024/10/12）6 图4：本周MDI现货价格较上周上涨0.4%（2024/10/12）6 图5：与上周相比，本周铜价格下跌1.7%，不锈钢、铝价格分别上涨0.7%、2.4% （2024/10/12）............................................................................................................................6 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货均价分别上涨2.1%、1.9%（2024/10/12）6 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比下降43.6%，累计同比下跌34.0% （2024/10/10）............................................................................................................................7 图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比下降44.1%，累计同比下跌25.6% （2024/10/10）............................................................................................................................7 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降43.9%，累计同比下跌39.4% （2024/10/10）............................................................................................................................7 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降42.2%，累计同比下跌28.1% （2024/10/10）............................................................................................................................7 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长8.7%，累计同比下降7.6%（2024/10/10） .....................................................................................................................................................8 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降9.5%，累计同比增长7.0% （2024/10/10）............................................................................................................................8 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长23.5%，累计同比下降9.6% （2024/10/10）............................................................................................................................8 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长1.0%，累计同比下降17.6% （2024/10/10）............................................................................................................................8 图15：2024年8月住宅销售面积当月同比下降12.6%，竣工面积当月同比下降33.9%9 图16：2024年1-8月住宅销售面积累计同比下降20.4%，竣工面积累计同比下降23.2%9 图17：2024年9月全国9大城市二手房交易量同比增长1.0%9 图18：2024年1-9月全国9大城市二手房交易量累计同比下降1.5%9 图19：2024年8月家具零售额同比下降3.7%10 图20：2024年8月家电零售额同比增长3.4%10 图21：2024年8月扫地机线上销售额同比有所增长，洗地机销售额同比有所下降10 图22：2024年8月美国成屋销售量同比下降4.2%11 图23：2024年8月美国已开工的新建私人住宅数量同比增加3.9%11 图24：2024年8月家具及其零件出口额同比下降4.5%12 图25：2024年8月家用电器出口额同比增长12.0%12 图26：细分品类来看，8月除电饭锅、电烤箱、电炒锅、电热水壶外，其余小家电品类出口金额同比均有增长12 1行情回顾（2024/10/07-2024/10/13） 本周地产后周期各板块中，除白色家电板块外其余板块均跑输大盘。本周沪深300指数下跌3.25%，地产后周期各板块中，家具板块下跌0.05%，跑赢大盘3.21pct；同期小家电、照明电工、黑色家电、厨房电器、家具、服务机器人板块分别下跌6.24%、7.07%、7.49%、7.84%、8.94%、9.10%，分别跑输大盘2.99pct、3.81pct、4.23pct、4.58pct、5.69pct、5.85pct。 图1：本周地产后周期各板块中，除白色家电板块外其余板块均跑输大盘 图2：地产后周期各板块中，本周白色家电板块跑赢大盘 3.21pct 100% 黑色家电Ⅲ(中信)厨房电器Ⅲ(中信)小家电Ⅲ(中信) 80% 照明电工(中信) 服务机器人(中信) 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% 沪深300家具(中信)白色家电Ⅲ(中信) 上周涨跌幅本周涨跌幅 沪深300家具白色家电黑色家电厨房电器小家电照明电工服务机器人 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 资料来源：Wind，东方证券研究所 -15% 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：8月家具零售额同比下降、家电零售额同比增长 2.1上游原材料价格：本周家具原材料价格上涨、家电原材料价格走势分化 （1）家具上游原材料：本周TDI、MDI价格均上