造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：7月全国二手房交易量转为同比负增长

行业研究|行业周报 看好（维持） 7月全国二手房交易量转为同比负增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/8/11） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年08月13日 核心观点 本周地产后周期小家电、照明电工板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌 3.39%，地产后周期各板块中，小家电、照明电工板块本周分别下跌2.00%、 2.22%，分别跑赢大盘1.39pct、1.17pct，服务机器人、白色家电、黑色家电、厨房电器、家具板块本周分别下跌4.27%、4.37%、4.53%、5.32%、5.40%，分别跑输大盘0.87pct、0.98pct、1.13pct、1.93pct、2.01pct。 内销：7月全国二手房交易量转为同比负增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨；与上周相比，本周铜价下跌1.31%，铝、不锈钢价格分别上涨0.12%、1.27%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成 交面积环比增长25.6%（上周环比+3.2%），累计同比下降6.1%（上周累计同比-5.4%）；二手房成交面积环比增长6.0%（上周环比-6.4%），累计同比增长28.4% （上周累计同比+29.8%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年6月全国住宅销售面积同比下降27.9%，1-6月累计同比下降2.8%（1-5月同比 +2.3%），6月全国住宅竣工面积同比增长15.8%，1-6月累计同比增长18.5%（1-5月同比+19.0%）；2023年7月全国10大城市二手房交易量4.15万套，同比下降 14.7%（6月同比增长4.1%），1-7月累计同比增长33.7%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2023年6月全国精装房开盘量8.43万套，同比下降58.98% （5月同比下降39.36%），1-6月累计同比下降40.8%（1-5月累计同比下降27.5%）（3）零售跟踪：2023年6月家具类零售额同比增长1.20%，1-6月累计同比增长3.80%（1-5月同比+4.50%）；6月家用电器和音像器材类零售额同比增长4.50%，1-6月累计同比增长1.00%（1-5月同比-0.20%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，7月扫地机器人、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长1.6%、9.7%、5.6%。 出口：6月家具出口额延续同比下降，家电出口额延续同比增长。（1）海外地产需求：6月美国成屋销售量同比下降18.9%；私人住宅开工量同比下降8.1%；2023年 证券分析师李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 证券分析师黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050002 联系人谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 6月私人住宅营建许可数为144.0万套，同比下降15.1%（5月同比-12.0%），延续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023年6月家具出口额延续同比负增长（-15.1%），家电出口额延续同比增长（3.87%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023年6月，空调、冰箱、液晶电视机、电扇、微波炉、电饭锅、电烤箱、面包机出口额同比增速较上月提升，其中冰箱、液晶电视机、电扇、电饭锅、电烤箱、面包机出口额实现同比正增长；洗衣机、电炒锅同比增速较上月略有回落，但出口额仍保持同比正增长；抽油烟机、电磁炉、电热咖啡机、多士炉、搅拌机同比降幅相比上月扩大。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、新宝股份(002705，买入)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 木浆系纸品均价均有上涨，废纸系纸品价格下降：——造纸产业链数据每周速递 （2023/08/05） 本周样本城市新房成交面积延续环比正增长：——地产后周期产业链数据每周速递 （2023/8/4） 6月全国精装房开盘量同比降幅扩大：— —地产后周期产业链数据每周速递 （2023/7/28） 2023-08-06 2023-08-06 2023-07-31 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2023/08/07-2023/08/13）5 2内销数据跟踪：7月全国二手房交易量转为同比负增长5 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料价格上涨，金属类、塑料类原材料价格走势分化 ...........................................................................................................................................5 2.2国内地产需求：7月全国二手房交易量转为同比负增长6 2.3零售跟踪：7月吸尘器线上零售额转为同比正增长9 3出口数据跟踪：6月冰箱、液晶电视机、电扇、电饭锅、电烤箱、面包机等品 类出口额同比正增长11 3.1海外地产需求：6月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可均同比负增长11 3.2出口表现：6月冰箱、液晶电视机、电扇、电饭锅、电烤箱、面包机等品类出口额同比正增长11 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1：本周地产后周期小家电、照明电工板块表现相对强势5 图2：地产后周期各板块中，小家电、照明电工板块分别跑赢大盘1.39pct、1.17pct5 图3：本周TDI现货价格较上周上涨1.4%（2023/08/11）6 图4：本周MDI现货价格较上周上涨6.9%（2023/08/11）6 图5：与上周相比，本周铜价下跌1.31%，铝、不锈钢价格分别上涨0.12%、1.27% （2023/08/11）............................................................................................................................6 图6：与上周相比，本周ABS现货价格下跌0.10%，PC现货价格上涨0.39%（2023/08/11）6 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比下降25.6%，累计同比下降6.1%（2023/08/11） .....................................................................................................................................................7 图8：本周4个一线城市商品房成交面积环比下降34.7%，累计同比增长11.1%（2023/08/11） .....................................................................................................................................................7 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降20.2%，累计同比下降6.8% （2023/08/11）............................................................................................................................7 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降28.6%，累计同比下降16.3% （2023/08/11）............................................................................................................................7 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长6.0%，累计同比增长28.4% （2023/08/11）............................................................................................................................7 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降5.1%，累计同比增长16.1% （2023/08/11）............................................................................................................................7 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长11.3%，累计同比增长45.5% （2023/08/11）............................................................................................................................8 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降3.1%，累计同比下降15.7% （2023/08/11）............................................................................................................................8 图15：2023年6月住宅销售面积当月同比下降27.9%，竣工面积当月同比增长15.8%8 图16：2023年6月住宅销售面积累计同比下降2.8%，竣工面积累计同比增长18.5%8 图17：2023年7月全国10大城市二手房交易量同比下降14.7%9 图18：2023年1-7月全国10大城市二手房交易量累计同比增长33.7%9 图19：2023年6月全国精装房开盘量约8.43万套，同比下降58.98%9 图20：2023年6月家具类当月零售额同比增长1.20%10 图21：2023年6月家电类当月零售额同比增长4.50%10 图22：2023年7月扫地机器人、洗地机、吸尘器线上零售额实现同比正增长10 图23：2023年6月美国成屋销售量同比下降18.9%11