电子行业05月周报：晶圆厂业绩承压，中芯国际Q2指引回暖

本周电子板块及个股表现: 本周大盘指数普遍下跌，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.86%、-1.57%、-0.67%；电子行业涨跌幅为-1.51%，在31个申万一级行业中涨幅位居第13位。在电子行业中，细分板块多数下跌，涨跌幅排名前三的板块分别为集成电路封测、品牌消费电子、LED，涨跌幅分别为4.73%、1.13%、0.88%。本周电子板块宝明科技、联动科技、国光电器领涨，涨跌幅分别为32.46%、29.06%、28.74%，公司主要业务分别为LED显示和复合铜箔、半导体封测设备、电声产品制造。 晶圆代工厂业绩分化，中芯国际预计Q2环比回暖 本周两大头部晶圆代工厂中芯国际和华虹半导体均发布了23Q1财报。中芯国际收入和归母净利润同比分别下滑13.88%、49.18%，华虹半导体销售收入和归母净利润同比分别增长6.1%、47.9%。在指引方面，中芯国际预计二季度收入环比回升5%-7%，毛利率环比略微下滑至19-21%，维持全年指引不变；华虹半导体预计收入环比基本持平，毛利率则将继续环比下滑至25-27%。 投资建议 本周我们建议关注封测环节，包括长电科技、通富微电、华天科技、甬矽电子、晶方科技等封测厂商，以及伟测科技等独立第三方测试厂商。建议关注北方华创等平台型设备龙头、华海清科等细分领域设备龙头、富创精密等零部件企业。建议关注云安全芯片供应商国芯科技，同时我们也持续看好算力芯片和周期复苏两条主线。 本周报告&调研&会议 本周报告：《电子行业Q1业绩复盘：行业持续去库存，周期复苏创新成长》。 本周调研：矩子科技、华灿光电、聚灿光电、纳芯微、长光华芯等。 风险提示：宏观经济下滑的系统性风险；消费电子复苏不及预期风险；AI/新能源汽车/光伏储能等新兴领域增速低于预期风险。 1.本周电子板块行情 1.1电子细分板块行情 本周大盘指数普遍下跌，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.86%、-1.57%、-0.67%；电子板块下跌1.51%，年初至今涨幅仅剩2.34%。 图表1：本周大盘指数行情 本周电子行业涨跌幅为-1.51%，在31个申万一级行业中涨幅位居第13位，涨幅前三名的行业分别为公用事业、煤炭、汽车，涨跌幅分别为1.95%、1.55%、1.53%； 涨跌幅后三名的行业分别为建筑装饰、传媒、有色金属，涨跌幅分别为-5.98%、-5.97%、-3.54%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 在电子行业中，细分板块多数下跌，涨跌幅排名前三的板块分别为集成电路封测、品牌消费电子、LED，涨跌幅分别为4.73%、1.13%、0.88%。涨跌幅排名末位三位分别为半导体设备、半导体材料、电子化学品Ⅲ，涨跌幅分别为-10.08%、-5.83%、-4.63%。 图表3：本周电子细分板块行情 1.2电子板块个股行情 本周电子板块宝明科技、联动科技、国光电器领涨，涨跌幅分别为32.46%、29.06%、28.74%，公司主要业务分别为LED显示和复合铜箔、半导体封测设备、电声产品制造。 其中宝明科技专业从事LED/CCFL背光源及触摸屏研发、生产和销售,并且拓展了复合铜箔产品，显示器件已进入京东方、天马、信利、华显光电、德普特、东山精密、立德通讯、深超光电、群创光电等知名企业的供应链体系，产品被应用于华为、小米、OPPO、vivo、三星等知名品牌的终端智能手机上。 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 本周电子板块ST美讯、ST宇顺、ST恒久领跌，涨跌幅分别为-22.70%、-22.66%、-22.65%，公司主要业务分别为智能终端产品、触控显示解决方案、激光光导鼓。其中ST美讯主营业务为智能移动终端的研发、生产和销售。公司下设浙江徳景电子、上海爱优威、北京联美智科商业三家子公司，承担着智能手机的研发、生产、销售和运营，致力打造移动智能终端的完整产业链，提高手机的附加值和整体竞争力。子公司德景电子的客户涵盖联想、中兴、TCL、兴飞、海信、海尔、康佳等众多国内知名手机品牌厂商。 图表5：本周电子板块跌幅前九标的 1.3电子板块估值水平 2023年5月12日电子板块（申万）PE_ TTM 为31.50倍，自2022年Q2底部（21.39倍）以来估值水平反弹力度约47.28%，接近最近5年（2018-2023年）的中游位置。 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） 2.本周电子板块重点公司公告、行业新闻 2.1本周重点公司公告 本周多家公司发布2022年权益分配公告，其中安克创新2022年年度权益分派方案为：以公司现有总股本4.06亿股为基数，向全体股东每10股派发12元人民币现金。本周中芯国际和华虹半导体均公布了2023年一季度财报，中芯国际收入和利润均显著承压，华虹半导体环比略微下滑。 图表7：重点公司公告 2.2本周行业新闻 1）近日，分析领域的领导者SAS将在未来三年投资10亿美元，进一步开发针对特定行业独特需求的先进分析解决方案。通过这项投资，SAS将继续支持使用人工智能、机器学习和高级分析的公司打击欺诈、管理风险、更好地为客户和公民服务。 2）5月9日，华为在德国慕尼黑举行了P60系列及旗舰产品发布会，除了为欧洲市场带来高端旗舰手机华为P60 Pro和Mate X3之外，还全球首发了全新旗舰智能手表WATCH 4系列。华为WATCH 4系列在海外首发亮相后，将于5月18日在国内正式发布。 3）近日，西门子数字化工业软件日前在台积电2023北美技术论坛上宣布一系列最新工艺认证，包括Calibre平台N3E工艺认证、Analog FastSPICE平台的新认证、Tanner软件认证。作为台积电的长期合作伙伴，此次认证是双方精诚合作的关键成就，将进一步实现西门子EDA技术对台积电最新制程的全面支持。 4）近日，Mobileye与跑车制造商保时捷宣布达成战略合作，双方将共同开发一系列量产高端ADAS解决方案。在未来的车型中，保时捷将为用户提供基于Mobileye SuperVisionTM技术平台的驾驶辅助和领航驾驶辅助功能。 5）近日，中微公司推出自主研发的12英寸低压化学气相沉积(LPCVD)设备PreformaUnifle CW。这是中微公司深耕高端微观加工设备多年、在半导体薄膜沉积领域取得的新突破，也是实现公司业务多元化增长的新动能。 3.风险提示 宏观经济下滑的系统性风险。伴随全球半导体产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，半导体行业存在周期性波动。如果未来宏观经济形势发生剧烈波动，导致下游市场对各类芯片需求减少，半导体行业增长势头将逐渐放缓，行业内企业面临行业波动风险。 消费电子复苏和IOT产品出货量低于预期。行业竞争加剧导致产品价格快速下滑的风险。全球通胀处于高位，地缘政治动荡，消费需求疲软，如果售价过高或性能不达预期，可能抑制总体销量，从而导致供应链市场价格下降、行业利润缩减等状况。 AI、新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期。当前电子板块尤其是半导体板块重要增量来自于新能源汽车及新能源发电等新兴产业，以及人工智能对于算力方面的硬件需求，如果AI产业发展低于预期、汽车产业链开工情况低于预期、产品量产商用速度低于预期、下游市场需求低于预期等情况出现，电子行业相关公司业绩或将不达预期。