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天融信(002212)是网络安全硬件行业的领先企业。2022年,公司实现收入35.43亿元,同比增长5.71%;净利润2.05亿元,同比下滑10.83%;扣非净利润1.54亿元,同比下滑0.14%。公司目标为2023年收入增长30%,并在云计算、渠道、信创、数据安全等业务方面取得进展。此外,公司通过人员控制动作减轻费用压力,预计23-25年净利润率将恢复。中原证券维持对公司“买入”的投资评级,预计23-25年EPS分别为0.40元、0.58元、0.73元,对应PE为26.36倍、18.06倍、14.33倍。风险提示包括行业竞争加剧、经济形势影响政府财政预算、股东方股权问题解决对股价的干扰。