2023年第17周、第18周中资美元债周报

中资美元债双周报——23年第17、18周 YY团队2023/5/7 【全球债市行情】美国财政部长耶伦在5月1号表示，预计到6月初，美国联邦政府有可能没有足够的资金来维持政府账单的运转，意味着美国债务上限触发时点从此前广泛预期的三季度被提前至6月初。未来1个月内美国两党迫切需 要通过法案提高上限。近2周10年期美国国债收益率整体在3.4%附近震荡，截 至5月7日收于3.44%。 【一级发行】2023年4月24日至2023年5月5日共发行31只美元债，涉 及16个债券主体（大股东），合计发行额19.42亿元，较上期下滑52.9%。其中中银航空租赁、粤港湾控股发行规模最大，分别发行5亿美元、4.14亿美元，漳州九龙江发行1.98亿美元。息票方面，粤港湾控股、天津临港投资控股、天风证券美元债发行息票相对较高，分别为7.00%、6.60%、5.80%。 【二级成交】2023年第17周、第18周期间成交额最高的前五大主体分别为台积电（7,115万美元）、阿里巴巴（7,043万美元）、恩智浦（6,801万美元）、中海油（3,945万美元）和腾讯控股（3,620万美元）。高收益方面，恒大、禹洲、时代中国、佳兆业最低成交价格在10美元以下。 【评级调整】本期万达商管被穆迪下调评级，并由于珠海万达IPO进程不确定性被惠誉、标普展望负面；韵达股份、长城资产亦被展望负面。 一、全球债市行情 美国财政部长耶伦在5月1号表示，预计到6月初，美国联邦政府有可能没有足够的资金来维持政府账单的运转，意味着美国债务上限触发时点从此前广泛预期的三季度被提前至6月初。未来1个月内美国两党迫切需要通过法案提高上限。 近2周10年期美国国债收益率整体在3.4%附近震荡，截至5月7日收于3.44%。 图1：10年期美国国债收益率变动 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 2021/5/5 2021/6/5 2021/7/5 2021/8/5 2021/9/5 2021/10/5 2021/11/5 2021/12/5 2022/1/5 2022/2/5 2022/3/5 2022/4/5 2022/5/5 2022/6/5 2022/7/5 2022/8/5 2022/9/5 2022/10/5 2022/11/5 2022/12/5 2023/1/5 2023/2/5 2023/3/5 2023/4/5 2023/5/5 0 数据来源：Bloomberg，YY评级 近2周巴克莱亚洲美元投资级债券指数上涨1.24点，而高收益级债券指数下跌2.62点。iBoxx中国、新加坡、印尼、菲律宾投资级指数整体上涨。 . . . 表1：亚洲美元债指数变动 指数 当前值 周变动 双周变动 巴克莱亚洲美元投资级债券指数 173.74 0 15 1 .24 巴克莱亚洲美元高收益级债券指数 144.62 -2 .16 -2.62 iBoxx中国投资级指数 210.24 0 12 1 .11 iBoxx新加坡投资级指数 189.69 0 .22 1.95 iBoxx印尼投资级指数 168.48 0 .41 2.07 iBoxx菲律宾投资级指数 134.01 0 20 1 .18 iBoxx韩国投资级指数 188.61 0 .53 1 .40 数据来源：Bloomberg，YY评级 分行业来看，iBoxx中国房地产指数、iBoxx中国房地产高收益指数和iBoxx 中国金融指数分别下跌7.73点、11.29点和0.91点。 表2：分行业指数变动 指数 当前值 周变动 双周变动 产指数 174.89 -6.92 -7.73 产高收益指数 139.61 -10.05 -11.29 指数 253.71 -1. 41 -0.91 数据来源：Bloomberg，YY评级 二、一级发行情况 2023年4月24日至2023年5月5日共发行31只美元债，涉及16个债券主体（大股东），合计发行额19.42亿元，较上期下滑52.9%。其中中银航空租赁、粤港湾控股发行规模最大，分别发行5亿美元、4.14亿美元，漳州九龙江发行 1.98亿美元。息票方面，粤港湾控股、天津临港投资控股、天风证券美元债发行息票相对较高，分别为7.00%、6.60%、5.80%。 表3：一级发行情况（亿美元，%） 定价日期 发行人名称 债务主体（大股 东） YY行 业 发行金额（亿美元） 息票 人民币自贸区离岸债 SBLC 2023/4/24 漳州市九龙江集团有限公司 漳州市九龙江集团有限公司 产业控 股 1.98 4.28 Y 2023/4/24 长兴交通投资集团有限公司 长兴交通投资集团有限公司 城投 1.01 4.70 Y 2023/4/24 HuataiInternationalFinanceLtd 华泰国际金融控股有限公司 金融控股 0.06 0.00 2023/4/25 BOCAviationUSACorp 中银航空租赁有 限公司 商业租 赁 5.00 4.88 2023/4/25 长兴文化旅游发展集团有限公司 长兴文化旅游发展集团有限公司 城投 0.41 3.80 Y Y 2023/4/25 中国银行/澳门 中国银行股份有限公司 银行 0.02 4.40 2023/4/26 国家开发银行/香 港 国家开发银行 银行 1.00 3.98 2023/4/26 ChinaSecuritiesInternational InvestmentCoLtd 中信建投证券股份有限公司 证券 0.01 5.30 2023/4/27 粤港湾控股 粤港湾控股有限 公司 房地产 4.14 7.00 2023/4/27 SwirePacificMtnFinancingHKLtd 太古地产 房地产 0.39 3.99 2023/4/27 Huatai InternationalFinanceLtd 华泰国际金融控股有限公司 金融控股 0.61 4.00 2023/4/27 中国银行/澳门 中国银行股份有限公司 银行 0.06 2.96 2023/4/27 中国银行/澳门 中国银行股份有 限公司 银行 0.12 4.00 2023/4/27 中国银行/澳门 中国银行股份有 限公司 银行 0.10 3.04 定价日期 发行人名称 债务主体（大股 东） YY行 业 发行金额（亿美元） 息票 人民币自贸区离岸债 SBLC 2023/4/27 中国银行/澳门 中国银行股份有 限公司 银行 0.04 5.20 2023/4/28 CastlePeak电力金融有限公司 青山发电有限公 司 公用事 业 0.43 2.98 2023/4/28 HuataiInternationalFinanceLtd 华泰国际金融控股有限公司 金融控股 0.10 5.50 2023/4/28 湖州吴兴城市投资发展集团有限 公司 湖州吴兴城市投资发展集团有限 公司 城投 1.02 4.95 Y 2023/4/28 恒生银行 汇丰银行 银行 0.14 3.45 2023/4/28 中国银行/澳门 中国银行股份有 限公司 银行 0.02 2.00 2023/4/28 中国银行/澳门 中国银行股份有 限公司 银行 0.10 3.94 2023/5/2 Huatai InternationalFinanceLtd 华泰国际金融控股有限公司 金融控股 0.20 5.50 2023/5/2 中国银行悉尼分行 中国银行股份有限公司 银行 0.15 0.00 2023/5/3 Huatai InternationalFinanceLtd 华泰国际金融控股有限公司 金融控股 0.40 5.50 2023/5/4 TFIOverseasInvestmentLtd 天风证券 证券 0.10 5.80 2023/5/4 中国银行/澳门 中国银行股份有 限公司 银行 0.07 3.14 2023/5/4 中国银行/澳门 中国银行股份有 限公司 银行 0.07 5.13 2023/5/4 希慎MTN有限公 司 希慎兴业 房地产 0.38 4.30 2023/5/5 恒生银行 汇丰银行 银行 0.24 3.45 2023/5/5 天津临港投资控股有限公司 天津临港投资控股有限公司 城投 0.67 6.60 Y 2023/5/5 SwirePacificMtnFinancingHKLtd 太古地产 房地产 0.38 3.75 数据来源：Bloomberg，YY评级 从新发行债券行业分布来看，本期以房地产、商业租赁（中银航空租赁）为主，其次为城投、银行、产业控股。 图2：本期及上期新发行债券行业分布（亿美元） 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 23年第17、18周23年第15、16周 数据来源：Bloomberg，YY评级 三、二级成交情况 2023年第17周、第18周期间成交额最高的前五大主体分别为台积电（7,115万美元）、阿里巴巴（7,043万美元）、恩智浦（6,801万美元）、中海油（3,945万美元）和腾讯控股（3,620万美元）。 表4：双周成交额最高的主体 债务主体(大股东）名称 行业 成交额（万美元） 台积电 电子 7,115 阿里巴巴集团控股有限公司 互联网 7,043 恩智浦 电子 6,801 中国海洋石油有限公司 能源 3,945 腾讯控股 互联网 3,620 Prosus公众有限公司 互联网 2,221 百度集团股份有限公司 互联网 2,214 中通快递 交运服务 2,161 欢聚集团 互联网 1,721 微博 互联网 1,508 数据来源：彭博TRAC，YY评级 高收益主体中，成交前五大的高收益主体为Prosus公众有限公司（2,221万美元）、微博（1,508万美元）、碧桂园（1,339万美元）、蔚来汽车（1,237万美元）和复星国际（779万美元）。 表5：双周高收益主体中成交额最高的主体（列示对应境内主体） 债务主体(大股东）名称 行业 成交额（万美元） 平均成交价 Prosus公众有限公司 互联网 2,221 77.28 微博 互联网 1,508 82.07 碧桂园控股有限公司 房地产 1,339 57.27 债务主体(大股东）名称 行业 成交额（万美元） 平均成交价 蔚来汽车 汽车 1,237 84.88 复星国际有限公司 产业控股 779 81.67 大连万达集团股份有限公司 产业控股 725 68.96 山东如意科技集团有限公司 轻工制造 416 69.38 中国恒大集团 房地产 363 7.93 一嗨汽车租赁有限公司 汽车 270 71.14 众安在线 非银金融 253 84.27 数据来源：彭博TRAC，YY评级 2023年第17周、第18周，恒大、禹洲、时代中国、佳兆业最低成交价格在 10美元以下。 表6：双周加权平均价格最低的20只美元债 ISIN 发行人名称 债务主体 剩余期限（年） 成交价格 成交额(万美元） XS1627599654 中国恒大 中国恒大集团 2.14 6.58 36.85 XS1627599498 中国恒大 中国恒大集团 0.14 6.70 30.60 XS1982040641 中国恒大 中国恒大集团 0.93 6.75 6.75 XS1954963580 禹洲集团 禹洲集团 0.81 6.88 13.75 XS1945941786 禹洲集团 禹洲集团 - 6.89 48.25 XS1982037779 中国恒大 中国恒大集团 - 6.94 24.53 XS1580431143 中国恒大 中国恒大集团 - 7.04 42.25 XS2106834299 中国恒大 中国恒大集团 - 7.07 38.78 XS1982036961 中国恒大 中国恒大集团 - 7.17 21.50 XS1587867539 中国恒大 中国恒大集团 0.89 7.25