23Q1公募基金可转债持仓点评：公募风险偏好提升，看好含权类资产布局机会

债券深度报告：公募基金布局含权类资产

主要发现：

公募基金持有转债概况：

• 市值提升：2023年第一季度，公募基金持有可转债市值2963.92亿元，同比增长16.47%，占可转债总市值的30.45%。
• 仓位微降：总体转债仓位（可转债占净值比重）为1.12%，较2022年末微降0.01pct。

基金类型持有转债特点：

• 股票型基金：转债仓位微升0.01pct。
• 债券型基金：以混合二级债基为主要增仓力量，环比增长6.82pct。
• 混合型基金：环比下降0.08pct。

行业布局：

• 重点加仓：公募基金重点加仓通信和传媒行业，继续减仓银行和社会服务。
• 大秦转债和浦发转债：为重仓券，但遭受大量减持。

基金业绩与策略：

• 可转债基金：业绩整体跑赢指数，仓位微升。
• 多基金：看好含权类资产，尤其是中特估和一带一路主题，高景气方向，大金融板块，人工智能领域以及消费和医药白马资产。

结论：

• 市场趋势：2023年第一季度，公募基金持有的可转债市值和仓位虽有细微调整，但整体趋势向好，表明市场对含权类资产的偏好增加。
• 行业聚焦：通信、传媒和计算机成为公募基金重点加仓对象，同时，对传统大金融板块保持关注，但有适度减仓银行和社会服务。
• 投资展望：未来可关注中特估和一带一路主题、高景气行业、大金融板块、人工智能领域以及消费和医药板块中的白马资产作为投资布局点。

风险提示：

• 市场波动：正股波动、外围市场波动风险。
• 流动性风险：边际收紧的风险。

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