电气设备行业欧洲新能源车销量点评：4月销量承压

2023年4月欧洲八国新能源车销量10.3万辆，同比上升28.1%，环比下降43.8%。 2023年4月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计10.3万台，同比上升28.1%，环比下降43.8%，渗透率达到19.6%。 英国：收紧电动汽车优惠政策。4月新能源车销量为2.91万辆，同比上升50.5%，环比下降54.9%，渗透率21.9%，同比上升5.7个百分点。 法国：拟出台租赁补贴计划，渗透率有望继续增长。4月新能源车销量为2.80万辆，同比上升22.1%，环比下降39.6%，渗透率21.2%，同比下降0.1个百分点。 挪威：首次引入适用于纯电汽车的两项新税。4月新能源车销量为0.82万辆，同比下降0.2%，环比下降53.7%，渗透率91.1%，同比上升6.9个百分点。从2023年起，挪威首次引入适用于纯电汽车的两项新税。第一项是500公斤以上车辆，缴纳每公斤12.5挪威克朗的重量税。第二项是纯电汽车价格中超过500000挪威克朗（约47000欧元）的部分将征收25%的增值税。 意大利：自2023年起加大补贴力度。4月新能源车销量为1.01万辆，同比上升16.8%，环比下降35.3%，渗透率7.9%，同比下降0.8个百分点。意大利从2023年起加大新能源汽车补贴。为了促进电动汽车的发展，从2023年起，对收入低于3万欧元的个人补贴增加至4500/3000欧元；对于报废车辆及收入超过3万欧元人群，购买纯电/插混将分别获得5000/4000欧元补贴。 瑞典：取消电动汽车补贴。4月新能源车销量为1.15万辆，同比上升8.6%，环比下降36.7%，渗透率55.8%，同比上升7.6个百分点。 西班牙：推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。4月新能源车销量为0.78万辆，同比上升24.1%，环比下降24.5%，渗透率10.4%，同比上升1.3个百分点。 芬兰：新能源补贴政策持续生效。4月新能源车销量为0.40万辆，同比上升104.6%，环比下降5.5%，渗透率55.0%，同比上升24.5个百分点。 葡萄牙：新能源车享受减税优惠，公司的纯电动汽车免征企业所得税，插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。4月新能源车销量为0.40万辆，同比上升78.2%，环比下降31.1%，渗透率21.1%，同比上升3.1个百分点。 投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 风险提示：行业竞争加剧；疫情反复；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。 1.欧洲八国4月新能源车销量10.3万辆，渗透率19.6% 4月欧洲八国新能源车销量10.3万辆，同比上升28.1%，环比下降43.8%。2023年4月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计10.3万台，同比上升28.1%，环比下降43.8%，渗透率达到19.6%。 图1：2021-2023年欧洲八国新能源车月度销量(辆) 2023年2月14日，欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成，279票反对、21票弃权的投票结果，通过了欧委会和欧洲理事会达成的《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，根据协议，2035年开始在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车。但后续德国和意大利依次表态持反对态度，欧洲禁售燃油车或推迟执行。 2023年欧洲绝大多数国家有电动汽车的税收优惠和购买激励，21个欧盟成员国对购买电动汽车实行激励。 2023年3月29日，在大众、保时捷等主要车企所在国德国的坚持下，欧盟重新商议了于今年2月14日通过的《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》。经过新一轮商议后，欧盟方面决定修改协议，2035年后欧盟国家除纯电新能源汽车外还可销售添加eFuels合成燃料的新车。eFuels是一种液体碳氢链燃料，是水电解生成的氢和二氧化碳通过催化反应合成的，可像汽油和柴油一样燃烧，同时大幅减少碳排放量。碳氢链燃料通常包括人工合成的甲烷、甲醇等。 表1：欧盟各国电动汽车的税收优惠和购买激励国家 1.1.英国：4月新能源车销量2.91万辆，渗透率21.9% 4月新能源车销量2.91万辆，渗透率21.9%。根据SMMT数据，4月英国乘用车注册量为13.3万辆，同比上升11.6%，环比下降53.8%，新能源车销量为2.9万辆，同比上升50.5%，环比下降54.9%，渗透率21.9%，同比上升5.7个百分点。 其中，EV销量20522辆，同比上升59.1%，环比下降56.0%，渗透率15.4%，同比上升4.6个百分点。PHEV销量8595辆，同比上升33.3%，环比下降52.1%，渗透率6.5%，同比上升1.1个百分点。 图2：英国新能源车（含HEV）月度渗透率 图3：英国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 收紧电动汽车优惠政策。继插电式混合动力汽车补贴于2022年7月被废之后，英国财政部在秋季预算案中明确提出，从2025年4月起向电动汽车征收车辆消费税。 1.2.法国：4月新能源车销量2.80万辆，渗透率21.2% 4月新能源车销量2.80万辆，渗透率21.2%。根据CCFA数据，4月法国乘用车注册量为13.2万辆，同比上升22.8%，环比下降27.5%，新能源车销量为2.80万辆，同比上升22.1%，环比下降39.6%，渗透率21.2%，同比下降0.1个百分点。其中，EV销量17113辆，同比上升34.8%，环比下降44.1%，渗透率12.9%，同比上升1.2个百分点。PHEV销量10878辆，同比上升6.3%，环比下降30.8%，渗透率8.2%，同比下降1.3个百分点。 图4：法国新能源车（含HEV）月度渗透率 图5：法国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 法国计划维持电动车补贴，渗透率有望继续增长。为了在2035年实现100％电动汽车的目标，法国计划将维持消费者购买电动或混合动力汽车的补贴政策。马克龙表示，法国到2027年将达到每年生产100万辆电动汽车的水平，为此将把一半家庭购买电动汽车的财务援助从6000欧元提高到7000欧元。此外，法国拟出台一项电动汽车租赁补贴计划，该补贴政策将使电动车的月租金低至100欧元（约685元人民币），低于许多传统燃油车用户在汽油上的花销。据此我们预测2023年法国新能源车销量和渗透率将会继续保持良好的增长。 1.3.挪威：4月新能源车销量0.82万辆，渗透率91.1% 4月新能源车销量0.82辆，渗透率91.1%。根据OFV数据，4月挪威乘用车注册量为0.90万辆，同比下降7.7%，环比下降53.7%，新能源车销量为0.82万辆，同比下降0.2%，环比下降53.7%，渗透率91.1%，同比上升6.9个百分点。 其中，EV销量7471辆，同比上升3.7%，环比下降55.6%，渗透率83.3%，同比上升9.1个百分点。PHEV销量703辆，同比下降28.4%，环比下降16%，渗透率7.8%，同比下降2.3个百分点。 图6：挪威新能源车（含HEV）月度渗透率 图7：挪威新能源车（含HEV）月度销量（辆） 从2023年起，挪威首次引入适用于纯电汽车的两项新税。第一项是500公斤以上车辆，缴纳每公斤12.5挪威克朗的重量税。第二项是纯电汽车价格中超过500000挪威克朗（约47000欧元）的部分将征收25%的增值税。挪威最畅销的10款BEV中的大多数价格都高于这一门槛。 1.4.意大利：4月新能源车销量1.01万辆，渗透率7.9% 4月新能源车销量1.01万辆，渗透率7.9%。根据UNRAE数据，4月意大利乘用车注册量为12.71万辆，同比上升28.8%，环比下降25.3%，新能源车销量为1.01万辆，同比上升16.8%，环比下降35.3%，渗透率7.9%，同比下降0.8个百分点。 其中，EV销量3996辆，同比上升31.0%，环比下降51.2%，渗透率3.1%，同比上升0.1个百分点。PHEV销量6055辆，同比上升9.1%，环比下降17.5%，渗透率4.8%，同比下降0.9个百分点。 图8：意大利新能源车（含HEV）月度渗透率 图9：意大利新能源车（含HEV）月度销量（辆） 意大利从2023年起加大新能源汽车补贴。意大利政府为了促进电动汽车的发展，从2023年起，对收入低于3万欧元的个人补贴增加至4500/3000欧元；对于报废车辆及收入超过3万欧元人群，购买纯电/插混将分别获得5000/4000欧元补贴。 1.5.瑞典：4月新能源车销量1.15万辆，渗透率55.8% 4月新能源车销量1.15万辆，渗透率55.8%。根据BILSweden数据，4月瑞典乘用车注册量为2.06万辆，同比下降6.2%，环比下降32.0%，新能源车销量为1.15万辆，同比上升8.6%，环比下降36.7%，渗透率55.8%，同比上升7.6个百分点。其中，EV销量6928辆，同比上升27.8%，环比下降44.9%，渗透率33.7%，同比上升8.9个百分点。PHEV销量4549辆，同比下降11.6%，环比下降17.9%，渗透率22.1%，同比下降1.4个百分点。 图10：瑞典新能源车（含HEV）月度渗透率 图11：瑞典新能源车（含HEV）月度销量（辆） 取消电动汽车补贴。瑞典政府宣布，从2022年12月8日起，政府将不再对购买电动汽车提供激励措施。瑞典政府给出的理由是，现在购买和驾驶这类汽车的成本与汽油或柴油汽车的成本相当，“因此，国家对市场引入的补贴不再合理”。 1.6.西班牙：4月新能源车销量0.78万辆，渗透率10.4%4月新能源车销量0.78万辆，渗透率10.4%。根据ANFAC数据，4月西班牙乘用车注册量为7.47万辆，同比上升8.2%，环比下降24.9%，新能源车销量为0.78万辆，同比上升24.1%，环比下降24.5%，渗透率10.4%，同比上升1.3个百分点。其中，EV销量3438辆，同比上升78.6%，环比下降20.5%，渗透率4.6%，同比上升1.8个百分点。PHEV销量4325辆，同比下降0.1%，环比下降27.4%，渗透率5.8%，同比下降0.5个百分点。 图12：西班牙新能源车（含HEV）月度渗透率 图13：西班牙新能源车（含HEV）月度销量（辆） 新能源补贴政策不变。2021年4月，西班牙推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。该计划包括购买电动汽车（最高7000欧元），电动摩托车（最高1300欧元）和电动货车（最高9000欧元）的补贴。需要报废旧车才能获得全部补贴。 1.7.芬兰：4月新能源车销量0.40万辆，渗透率55.0% 4月新能源车销量0.40万辆，渗透率55.0%。根据AUT数据，4月芬兰乘用车注册量为0.73万辆，同比上升13.7%，环比下降4.9%，新能源车销量为0.40万辆，同比上升104.6%，环比下降5.5%，渗透率55.0%，同比上升24.5个百分点。其中，EV销量2347辆，同比上升202.1%，环比下降18.3%，渗透率32.1%，同比上升20个百分点。PHEV销量1673辆，同比上升40.8%，环比上升20.9%，渗透率22.9%，同比上升4.4个百分点。 图14：芬兰新能源车（含HEV）月度渗透率 图15：芬兰新能源车（含HEV）月度销量（辆） 新能源补贴政策持续生效。从2018年初开始，购买全电动汽车将获得每辆2000欧元的补贴，电动汽车购买者仅需支付最低税率为5%的二氧化碳注册税。我