海外电动车行业4月销量点评：战争持续冲击供应链，欧洲电动车销量承压

4月海外电动车销量26.22万辆，环比减少28%，低于市场预期。根据Marklines统计，4月全球电动乘用车销量54.16万辆，同比升37%，环比降34%。其中，国内电动乘用车销量为27.93万，同比升46%，环比降39%。海外销量低于预期，4月海外电动车销量26.22万辆，同比增28%，环比减少28%，其中EV销量17.22万辆，同比增57%，环比降低30%，占比66%；PHEV销量9万辆，同比降低5%，环比降低22%，占比34%。 4月欧洲电动车销量环比下降，渗透率环比下降至16.13%。4月欧洲共销售15.03万辆，同环比+0%/-38%，电动车渗透率16.13%，同比增4.62pct，环比减2.79pct；1-4月共销售69.37万辆，同比+18%。其中德国4月销售4.17万辆，同比降低16%，环比降低30%，占欧洲销量比重28%，维持欧洲第一大电动车市场地位，电动车渗透率降至23.14%； 1-4月共销售18.76万辆，达去年同水平。英国4月销2.15万辆，同环比+9%/-64%，渗透率降至15.26%；1-4月共销售12.32万辆，同比增50%。法国4月销2.32万辆，同环比+12%/-27%，渗透率提升至17.03%； 1-4月共销售9.69万辆，同比+16%。 4月美国电动车销量同环比上升。美国4月销量8.63万辆，同比+109%，环比+4%，其中纯电占比79.80%，EV销量6.89万辆，同环比+130%/+4%，其中特斯拉贡献56%销量；美国1-4月累计销量30.14万辆，同比+81%，渗透率为6.6%。中国4月共销量27.93万辆，同环比+46%/-39%，1-4月累计销量147.90万辆，同比+118%，渗透率为20.86%，受疫情影响销量下滑。 特斯拉4月全球销5.49万辆，美国市场贡献主要销量。4月特斯拉全球共销售5.49万辆，同环比+21%/-67%，1-4月累计销售44.29万辆，同比增101%。美国市场4月销售4.84万辆，同环比+192%/+1%，占比88%，1-4月累计销量17.93万辆，同比增109%。中国市场4月销1512辆，占比3%，销量同环比-94%/-98%；1-4月累计销量18.37万辆，同比升93%。欧洲4月特斯拉销售1464辆，同环比+22%/-97%，占比3%； 1-4月累计销量6.04万辆，同比增86%。 分车企来看，海外市场特斯拉居首位，现代-起亚紧随其后，Stellantis位列第三。特斯拉4月海外销量5.34万辆，同环比+173%/-47%，1-4月累计销售25.92万辆，同比增107%。现代-起亚4月销售3.85万辆，同环比+115%/-16%，1-4月累计销售14.87万辆，同比+121%。Stellantis 4月海外销量3.12万辆，同环比+33%/-18%，1-4月累计销售12.25万辆，同比增46%。大众4月销售3.11万辆，同环比-35%/-29%；1-4月累计销售13.87万辆。宝马集团4月销售2.16万辆，同环+23%/-17%；1-4月累计销售8.56万辆，同比+15%。 投资建议：继续强烈看好电动车板块超跌反转，尤其看好Q2盈利反转的电池环节，同时看好盈利趋势稳定的隔膜、负极、结构件、前驱体等环节龙头。我们继续强推锂电中游全球龙头和价格弹性大的锂资源龙头，强推宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、科达利、容百科技、天奈科技、天赐材料、德方纳米、新宙邦、华友钴业、中伟股份、赣锋锂业（关注）、天齐锂业（关注）等和零部件宏发股份、汇川技术、三花智控等，重点推荐星源材质、诺德股份，关注欣旺达、国轩高科、中科电气、贝特瑞、嘉元科技等。 风险提示：政策及销量不及预期。 2022年4月海外电动车销量26.22万辆，环比减少28%，低于市场预期。根据Marklines统计，4月全球电动乘用车销量54.16万辆，同比升37%，环比降34%。其中，国内电动乘用车销量为27.93万，同比升46%，环比降39%。海外销量低于预期，4月海外电动车销量26.22万辆，同比增28%，环比降28%，其中EV销量17.22万辆，同比增57%，环比降低30%，占比66%；PHEV销量9万辆，同比降低5%，环比降低22%，占比34%。 2022年1-4月全球新能源车累计销量258.04万辆，同比上升74%。其中国内销量累计147.90万辆，同比增加118%，其中EV销量为116.43万辆，同比增加107%，PHEV销量31.47万辆，同比增加172%。海外新能源车1-4月总销量为110.14万辆，同比增长37%，其中，EV销量72.52万辆，同比增长69%，PHEV销量37.63万辆，同比增长1%。 图1：海外电动乘用车月度销量统计（单位：万辆） 欧洲4月销量环比下降，渗透率环比下降至16.13%。4月欧洲共销售15.03万辆，同环比+0%/-38%，电动车渗透率16.13%，同比增4.62pct，环比减2.79pct；1-4月共销售69.37万辆，同比+18%。其中德国4月销售4.17万辆，同环比-16%/-30%，占欧洲销量比重28%，维持欧洲第一大电动车市场地位，电动车渗透率降至23.14%；1-4月共销售18.76万辆，与去年同期水平相等。英国4月销2.15万辆，同环比+9%/-64%，渗透率降至15.26%；1-4月共销售12.32万辆，同比增50%。法国4月销2.32万辆，同环比+12%/-27%，渗透率提升至17.03%；1-4月共销售9.69万辆，同比+16%。瑞典（9953辆，同环比+6%/-37%，渗透率39.98%；1-4月共销售4.74万辆，同比+13%）、挪威（8183辆，同环比-22%/-45%，渗透率68.4%；1-4月共销售3.73万辆，同比-7%）。 图2：欧洲电动乘用车月度销量统计（单位：万辆） 图3：全球电动化率 4月美国电动车销量同环比上升。美国4月销量8.63万辆，同比+109%，环比+4%，其中纯电占比79.80%，EV销量6.89万辆，同环比+130%/+4%，其中特斯拉贡献56%销量；美国1-4月累计销量30.14万辆，同比+81%，渗透率为6.6%。中国4月销量27.93万辆，同环比+46%/-39%，1-4月累计销量147.90万辆，同比+118%，渗透率为20.86%，受疫情影响销量下滑。 图4：全球电动车月度销量统计——分国家（单位：辆） 特斯拉4月全球销5.49万辆，美国市场贡献主要销量。4月特斯拉全球共销售5.49万辆，同环比+21%/-67%，1-4月累计销售44.29万辆，同比增101%。美国市场4月销售4.84万辆，同环比+192%/+1%，占比88%，1-4月累计销量17.93万辆，同比增109%。 中国市场4月销1512辆，占比3%，销量同环比-94%/-98%；1-4月累计销量18.37万辆，同比增93%。欧洲4月特斯拉销售1464辆，同环比+22%/-97%，占比3%；1-4月累计销量6.04万辆，同比增86%。 图5：特斯拉分区域月度销量统计（单位：万辆） 分车企来看，4月海外市场特斯拉居首位，现代-起亚紧随其后，Stellantis位列第三。特斯拉4月海外销量5.34万辆，同环比+173%/-47%，1-4月累计销售25.92万辆，同比增107%。现代-起亚4月销售3.85万辆，同环比+115%/-16%，1-4月累计销售14.87万辆，同比+121%。Stellantis4月海外销量3.12万辆，同环比+33%/-18%，1-4月累计销售12.25万辆，同比增46%。大众4月销售3.11万辆，同环比-35%/-29%；1-4月累计销售13.87万辆。宝马集团4月销售2.16万辆，同环+23%/-17%；1-4月累计销售8.56万辆，同比+15%。 2022年1-4月全球新能源车销量中特斯拉（44.29万辆，同比+101%）占据榜首。 比亚迪（39.07万辆，同比+398%）增长强劲，位于第二；大众、通用、现代-起亚占据3-5名，累计销量分别为18.33万、16.12万、14.92万辆，同比+3%、+3%、+119%。 图6：海外电动车月度销量统计（分车企，辆） 图7：全球电动车月度销量统计（分车企，辆） 从车型看，4月ModelY、Model3居海外销量前两位。海外市场电动车中特斯拉ModelY4月销量2.77万辆，居销量首位，同环比+276%/-38%；Model3（2.15万辆，同环比+82%/-56%）位居第二位；IONIQ 5（0.88万辆，同环比+7609%/-11%），EV6（0.85万辆，环比-6%），Mustang Mach-E（0.62辆，同环比+144%/+24%）位居第3-5位。 2022年1-4月特斯拉ModelY（22.92万辆，同比+228%）稳居全球销量榜首。特斯拉Model3（19.22万辆，同比+36%）位居第二；五菱宏光MINIEV（13.39万辆，同比+6%）位居第三。比亚迪宋DM（7.80万辆，同比+2630%）、秦PLUS DM-i（5.94万辆，同比+805%）、海豚（4.17万辆）紧随其后。 图8：海外电动车月度销量统计（分车型，辆） 图9：全球电动车月度销量统计（分车型，辆） 投资建议：继续强烈看好电动车板块超跌反转，尤其看好Q2盈利反转的电池环节，同时看好盈利趋势稳定的隔膜、负极、结构件、前驱体等环节龙头。我们继续强推锂电中游全球龙头和价格弹性大的锂资源龙头，强推宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、科达利、容百科技、天奈科技、天赐材料、德方纳米、新宙邦、华友钴业、中伟股份、赣锋锂业（关注）、天齐锂业（关注）等和零部件宏发股份、汇川技术、三花智控等，重点推荐星源材质、诺德股份，关注欣旺达、国轩高科、中科电气、贝特瑞、嘉元科技等。 风险提示：政策及销量不及预期。