机械设备行业动态报告：2023Q1基金持仓分析：基金持仓回落，布局复苏+自主可控投资机会

2023Q1基金持仓分析：基金持仓回落，布局复苏+自主可控投资机会 核心观点: 2023Q1机械板块基金持仓规模及配置比例环比回落。选取截至2023年3月31日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、 偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金共6823支公募 基金作为研究对象，合计总规模8.21万亿元，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。今年第一季度，随着疫情的快速过峰，企业生产交付逐步恢复，供需两端压力缓解，PMI指数保持在荣枯线之上，领先指标企业中长期贷款保持多增态势，制造业有望持续复苏。2023Q1偏股型基金重仓机械行业持仓市值合计1424.45亿元，环比下降4.65%；在基金总规模中占比3.74%，环比减少0.36pct。 布局复苏+自主可控，相关板块配置比例提升。2023Q1持仓市值排在前�的细分子行业为光伏设备、其他专用机械、基础件、仪器仪表和工程机械，持仓市值占机械板块持仓总市值的比例分别为 20.55%、18.50%、10.77%、9.12%、6.81%。前�大细分子行业持仓市值占机械板块持仓总市值的比例下降2.73pct至65.75%。安徽合力、杭叉集团带动叉车行业基金持仓市值连续两个季度高增。除叉车外，起重运输设备、其他运输设备、3C设备、塑料加工机械、工业机器人及工控系统持仓市值也均实现大幅增长，环比分别增加1055.41%、216.16%、203.23%、191.34%和123.50%；电梯、激光加 工设备、油气装备、锂电设备持仓市值下降较多，环比分别下降54.83%、36.30%、22.44%、20.22%。 具备复苏预期的工程机械、通用设备龙头获重点加仓。2023Q1共有242只机械个股得到偏股型公募基金重仓，相比2022Q4再增加28只个股；前十大重仓机械个股市值合计566.73亿元，环比下降 2.80%。从持仓占总规模比例变化情况来看，2022Q4基金加仓明显的有精测电子（+1.83pct）、中国船舶（+1.53pct）、徐工机械 （+1.44pct）、安徽合力（+1.13pct）、三一重工（+1.13pct）、浙江鼎力（+0.97pct）、豪迈科技（+0.93pct）、中国中车（+0.87pct）、晶盛机电（+0.81pct）、埃斯顿（+0.67pct）；减持较多的包括迈为股份（-3.22pct）、时代电气（-2.15pct）、科达制造（-1.61pct）、新莱应材（-1.01pct）、杭氧股份（-0.97pct）、双环传动（-0.89pct）、东威科技（-0.87pct）、海容冷链（-0.80pct）、迪威尔（-0.71pct）、斯莱克（-0.64pct）。 投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设 备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。 风险提示：产业政策变化；细分行业竞争加剧；原材料价格上涨；制造业投资低于预期；新技术发展不及预期等。 机械行业 推荐(维持) 分析师鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 相关研究 【银河机械】2022Q4基金持仓分析报告_持仓规模再创新高，通用设备配置比例提升 【银河机械】2022Q3基金持仓分析报告_基金持仓持续回升，重点布局新能源装备优质个股 【银河机械】2022Q2基金持仓分析报告_持仓市值回升，光伏设备保持高位 【银河机械】2022Q1基金持仓分析报告_持仓规模下滑，景气上行赛道获青睐 【银河机械】2021Q4基金持仓分析报告_机械板块持仓市值创新高，硬科技个股加仓明显 行业动态报告●机械设备 2023年05月03日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、机械板块：制造业景气修复，基金持仓环比回落2 二、细分板块：布局复苏+自主可控，相关板块配置比例提升3 三、重仓个股：具备复苏预期的工程机械、通用设备龙头获重点加仓4 四、投资建议6 五、风险分析6 一、机械板块：制造业景气修复，基金持仓环比回落 2023Q1机械板块基金持仓规模及配置比例环比回落。选取截至2023年3月31日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金共6823支公募基金作为研究对象，合计总规模8.21万亿元，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。今年第一季度，随着疫情的快速过峰，企业生产交付逐步恢复，供需两端压力缓解，PMI指数保持在荣枯线之上，领先指标企业中长期贷款保持多增态势，制造业有望持续复苏。2023Q1偏股型基金重仓机械行业持仓市值合计1424.45亿元，环比下降4.65%；在基金总规模中占比3.74%，环比减少0.36pct。 图1：2023Q1主动偏股型基金重仓行业情况图2：机械板块重仓持股总市值和占比情况 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 重仓行业市值（亿元）占比（%） 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 综合金融 综合 商贸零售钢铁 轻工制造建筑 建材 纺织服装煤炭 非银行金融 电力及公用事业石油石化 家电 农林牧渔房地产银行 消费者服务通信 交通运输国防军工汽车 机械 有色金属传媒 基础化工计算机电子 电力设备及新能源医药 食品饮料 0% 16005% 重仓机械股持仓总市值（亿元） 机械股配置比例（%） 14004% 12004% 10003% 3% 800 2% 6002% 4001% 2001% 00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 基金持仓集中度略有提升。2023Q1前十大重仓机械股持仓市值为566.73亿元，较22Q4环比下降2.80%。同时，基金在机械板块的持仓配置集中度略有提升，前十大重仓机械个股持仓市值占全机械板块持仓市值的39.79%，环比提高0.76pct。 图3：机械板块持仓集中度 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 重仓机械股持仓总市值（亿元）机械股配置比例（%） 5% 4% 4% 3% 3% 2% 2% 1% 1% 00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 二、细分板块：布局复苏+自主可控，相关板块配置比例提升 景气复苏预期下，相关细分领域获青睐。我们在2023年度机械行业策略报告中提示，2023年投资关键词为：疫后复苏、国产替代、新技术落地。重点看好通用设备复苏+自主可控投资主线。此外，船舶行业进入上行周期，龙头企业将充分受益。从一季度基金持仓板块分布来看，相关板块持续受到基金青睐。2023Q1持仓市值排在前�的细分子行业为光伏设备、其他专用机械、基础件、仪器仪表和工程机械，持仓市值占机械板块持仓总市值的比例分别为20.55%、18.50%、10.77%、9.12%、6.81%。前�大细分子行业持仓市值占机械板块持仓总市值的比例下降2.73pct至65.75%。安徽合力、杭叉集团带动叉车行业基金持仓市值连续两个季度高增，由22Q4的3214.54万元再次增长至20.52亿元。除叉车外，起重运输设备、其他运输设备、3C设备、塑料加工机械、工业机器人及工控系统持仓市值也均实现大幅增长，环比分别增加 1055.41%、216.16%、203.23%、191.34%和123.50%；电梯、激光加工设备、油气装备、锂电设备持仓市值下降较多，环比分别下降54.83%、36.30%、22.44%、20.22%。 图4：细分板块公募基金持仓市值和增长情况 350 300 250 200 150 100 50 0 公募基金持仓市值（亿元）环比变动（%） 7000% 6000% 5000% 4000% 3000% 2000% 1000% 0% 光伏设备其他专用机械 基础件仪器仪表Ⅲ工程机械Ⅲ船舶制造 其他通用机械 油气装备锂电设备3C设备 高空作业车铁路交通设备激光加工设备 工业机器人及工控系统 叉车机床设备 矿山冶金机械塑料加工机械金属制品Ⅲ纺织服装机械 电梯起重运输设备服务机器人 其他运输设备 -1000% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 2023Q1基金重点加仓工程机械、轨交、船舶等细分领域。从持仓股数方面来看，2023Q1主动偏股型公募基金重点加仓工程机械、铁路交通设备、叉车、船舶制造和光伏设备板块，持股数量分别增加31634.51万股、17891.37万股、10994.58万股、8665.16万股和6271.54万股；共有6个细分行业发生减持，包括基础件、其他通用机械、油气装备、激光加工设备、锂电设备和电梯。从持仓比例来看，3C设备、船舶制造、工程机械、叉车在机械板块整体持仓中配置比例增长幅度较高，分别增长2.10pct、1.64pct、1.45pct和1.40pct;配置比例降幅超过1%的细分领域有光伏设备、基础件和铁路交通设备，分别下降2.63pct、1.36pct和1.09pct。 表1：2023Q1细分板块配置情况 排序 细分子行业 公募基金前十大重仓股个数 公募基金持仓市值（亿元） 持仓市值占机械板块总持仓市值比例 持仓市值占机械板块总持仓市值比例变动 持仓个股数量（万股） 持仓变动（万股） 1 光伏设备 13 296.68 20.55% -2.63% 50616.01 6271.54 2 其他专用机械 83 267.03 18.50% -0.37% 88516.08 3965.96 3 基础件 19 155.45 10.77% -1.36% 49200.85 -7884.14 4 仪器仪表Ⅲ 34 131.65 9.12% 0.20% 55626.61 3187.89 5 工程机械Ⅲ 7 98.29 6.81% 1.45% 86055.94 31634.51 6 船舶制造 3 75.56 5.24% 1.64% 32891.77 8665.16 7 其他通用机械 16 71.02 4.92% -0.46% 34433.85 -3251.20 8 油气装备 5 56.24 3.90% -0.96% 19500.05 -2463.67 9 锂电设备 4 45.77 3.17% -0.67% 12186.86 -1528.24 10 3C设备 3 44.49 3.08% 2.10% 6888.63 3990.90 11 高空作业车 1 30.95 2.14% 0.98% 5648.04 2010.33 12 铁路交通设备 8 30.47 2.11% -1.09% 36353.14 17891.37 13 激光加工设备 7 25.97 1.80% -0.12% 8013.40 -1879.90 14 工业机器人及工控系统 9 22.93 1.59% 0.90% 9055.76 3774.37 15 叉车 2 20.52 1.42% 1.40% 11226.83 10994.58 16 机床设备 11 13.77 0.95% 0.27% 3764.58 845.63 17 矿山冶金机械 4 13.26 0.92% 0.28% 15247.51 1205.65 18 塑料加工机械 2 10.19 0.71% 0.47% 5586.13 3612.01 19 金属制品Ⅲ 3 4.95 0.34% -0.01% 5443.79 11.91 20 纺织服装机械 3 4.46 0.31% 0.13% 3444.46 1804.14 21 电梯 2 2.78 0