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公司财务与业务回顾
财务表现概览
- 2022年：公司实现营业总收入22.21亿元，同比增长23.53%；归母净利润1.66亿元，同比增长18.49%；扣非归母净利润1.37亿元，同比增长7.15%。
- 2023年第一季度：实现营业收入4.63亿元，同比增长6.4%；归母净利润0.41亿元，同比增长12.84%；扣非归母净利润0.38亿元，同比增长20.39%。
主要业务板块分析
- 数据服务板块：营收7.42亿元，同比增长6.34%，毛利率19.87%。
- 工业板块：营收7.03亿元，同比增长31.57%，主要受益于特高压电网、新能源领域的增长，毛利率31.07%。
- 特种板块：营收6.56亿元，同比增长45.07%，受益于涉密业务、医院医疗和油气回收治理的大幅增长，毛利率32.37%。
- 商用空调：实现较大增长，公建及商用空调营收同比增长5.09%。
技术与市场布局
- 数据中心与储能：公司积极布局数据中心，已服务于多家知名客户的数据中心。推出高效节能产品如蒸发冷却产品、DCP相变冷却系统、液冷温控系统，市场接受度提高。
- 定增募投：通过定增募集8亿元，用于新基建领域智能温控设备智能制造和研发制造基地项目，加速数据中心液冷机组、储能温控产品的开发，提升市场竞争力。
长期展望与投资建议
- 收入预测：预计2023-2025年营业收入分别为34.80亿元、48.98亿元、62.86亿元，复合年增长率（CAGR）为56.7%。
- 净利润预测：对应归母净利润分别为2.85亿元、4.31亿元、5.43亿元，复合年增长率（CAGR）为51.1%。
- 评级：基于公司良好的技术创新能力、产品品质、交付能力和综合保障能力，以及定增扩产的预期，维持“增持”评级。
风险提示
- 储能发展风险：储能市场的不确定性可能影响公司业务发展。
- 扩产进度风险：扩产计划的执行可能存在不确定性。
- 原材料价格波动：原材料价格变动可能增加成本压力。
- 市场竞争加剧：行业竞争激烈可能导致市场份额减少。
- 技术创新风险：技术迭代速度可能影响产品竞争力。
