短期业绩承压，看好长期发展前景

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公司2022年及2023Q1财务与战略分析

财务表现

• 2022年：公司实现营收5.41亿元，同比增长20.35%；归母净利润0.75亿元，同比下降32.40%。
• 2023Q1：营收0.68亿元，同比下降32.18%；归母净利润-0.01亿元，同比下降114.83%。

业务增长点

• 机载产品：实现营收3.16亿元，增长5.69%。
• 弹载产品：营收增长93.51%，达到1.24亿元，预计将成为公司新的业绩增长点。
• 其他场景嵌入式计算机：营收增长15.13%，至0.98亿元。

成本与利润影响因素

• 原材料价格上涨、国产化、人员薪酬及福利费用增加等导致净利润下滑。

人才与激励政策

• 连续两年实施股权激励计划，涉及中基层管理人员和技术骨干，旨在增强员工归属感，激发创新动力，稳定核心团队。

研发投入

• 研发费用占比21.10%，同比增长21.50%，薪酬增长30.10%，研发投入重点在于新技术平台竞争力的提升。

技术创新与专利成果

• 自主研发专利41项，软件著作权163项，形成关键核心技术，支持业务拓展和订单获取。

盈利预测与评级

• 预计2023-2025年归母净利润分别为1.31亿元、1.72亿元、2.12亿元。
• 对应PE分别为32、24、20倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 下游需求及订单波动风险。
• 原材料价格上涨风险。
• 客户集中度较高的风险。