2022年收入增长10%，半导体业务表现亮眼

公司业绩概览

2022年:

• 总收入：580.79亿元，同比增长10.15%
• 归母净利润：14.60亿元，同比下降44.10%
• 扣非归母净利润：15.41亿元，同比下降29.99%
• 利润下滑原因：主要由资产减值损失导致，总计11亿元，其中商誉减值6.06亿元，存货减值2.95亿元，固定资产减值1.46亿元。

2023年第一季度:

• 营收：144.27亿元，同比下降2.54%
• 归母净利润：4.60亿元，同比下降8.42%
• 期间费：同比提高1.3个百分点至12.45%

半导体业务亮点

• 收入：160亿元，同比增长15.93%
• 毛利率：提高5.5个百分点至42.66%
• 净利润：37亿元，同比增长42.46%
• 应用领域：汽车（48.6%）、工业与电力（23.2%）、移动及穿戴设备（14.3%）、计算机设备（8.2%）、消费（5.7%）
• 产品线：晶体管（46.3%）、Mosfet功率管（31%）、模拟与逻辑IC（18.2%）

产品集成业务进展

• 收入：396亿元，同比增长2.1%
• 毛利率：8.74%
• 净利：-15.69亿元
• 2023年第一季度：
  • 收入：103亿元，同比下降0.4%
  • 毛利率：约9.4%
  • 净利：-1.08亿元

投资建议

• 评级：“买入”
• 预测：2023-2025年归母净利润分别为30.11亿、46.48亿、66.52亿元，同比增长106%、54%、43%
• 市盈率：2023年4月28日股价对应的PE分别为22倍、14倍、10倍
• 风险：产能释放、客户导入、市场需求不及预期

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