海伦司公司快评
公司概况与评级
海伦司是一家餐饮企业，专注于提供社交饮酒体验。公司采用加盟模式加速店铺拓展，优化单店模型以提升盈利能力。近期，公司更新了2023年第一季度经营数据，显示营收和净利润增长显著，净利率创新高。
主要亮点
- 加盟模式助力拓店：引入外部加盟商进行财务投资，加快开店速度。
- 单店模型优化：通过调整开店策略，如加强下沉市场布局，提高单店日销能力，降低竞对影响。
- 成本优化与产品升级：原材料成本优化，主要得益于促销控制与自有高毛利酒水的持续研发，提升毛利率。
经营业绩
- 财务指标：2023年第一季度，公司实现营收约3.55至3.56亿元，净利润约0.74-0.76亿元，净利率达20.8%-21.4%。
- 股价表现：过去一年股价经历了波动，相对收益与绝对收益分别为-13.8%与-15.4%。
投资建议
- 买入-A投资评级，预计公司2023-2024年收入增速分别为57%、21%，净利润分别为4.25、7.64亿元。
- 6个月目标价16.85港元，对应2024年市盈率25倍。
风险提示
财务预测
- 利润表：预计2023年-2025年收入分别为2,513.09、3,051.80、3,375.58亿元，净利润分别为425.85、763.89、981.64亿元。
- 资产负债表：资产总额预计从2021年的4,286.77亿元增长至2025年的5,298.20亿元。
- 现金流量表：经营活动现金流预计从2021年的366.60亿元增长至2025年的1,514.73亿元。
综上所述，海伦司通过优化单店模型、引入加盟模式等策略，展现出稳健的增长潜力和盈利能力，值得投资者关注。
