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公司业绩概览
2022年全年：
- 营收：47.78亿元，同比增长22.58%。
- 净利润：归母净利润为2.14亿元，同比下降20.22%；扣非归母净利润为0.83亿元，同比下降47.19%。
2023年第一季度：
- 营收：11.87亿元，同比增长22.95%。
- 净利润：归母净利润为0.93亿元，同比增长109.58%；扣非归母净利润为0.71亿元，同比增长99.69%。
主要亮点
传统主业增长：
- TPMS（轮胎压力监测系统）和金属管件业务分别实现了14.76亿元和7.16亿元的收入，同比增长10.85%和15.01%。TPMS发射器销量达3808.38万支，同比增长16%，受益于自主品牌的销售增长。
新业务爆发：
- 空气悬架和传感器业务分别实现2.55亿元和3.66亿元的收入，同比增长368.39%和101.38%。空气悬架产品出货量超过4.6万套，显示出大规模放量趋势。公司已累计披露7个空悬类产品定点，涉及空气弹簧和空气供给单元，订单金额总计48.52亿元，表明公司订单充足，未来业绩增长动力强劲。
业绩展望
- 2023-2025年营收预测：分别增长至58.31亿元、77.65亿元和99.72亿元，增长率分别为22.04%、33.17%和28.42%。
- 净利润预测：分别达到4.03亿元、5.38亿元和7.38亿元，增长率分别为88.24%、33.54%和37.06%。
- 每股收益（EPS）预测：从1.93元、2.58元和3.53元，增长率分别为88.24%、33.54%和37.06%。
- 市盈率（PE）预测：截至4月26日，对应市值的PE分别为21、16和12倍。
- 估值：参考可比公司，给予公司2023年30倍PE的目标价为57.9元，维持“买入”评级。
风险提示
- 市场风险：汽车市场需求可能低于预期。
- 供应链风险：汽车芯片供应紧张。
- 汇率风险：汇率波动可能影响财务表现。
- 成本风险：原材料成本上升。
- 业务风险：新业务拓展可能不如预期。
