烯烃早报：危机扩散风险再现，能化整体承压

烯烃早报：危机扩散风险再现，能化整体承压 相关资讯 1、对全球经济前景和美元走强的担忧抵消了对中国需求的乐观和对美国原油库存下降的预期，国际油价回跌。6月布伦特跌1.96报80.77美元桶，跌幅2.37%。2、银行危机担忧重燃刺激债市，美联储加息成未知数；债务上限僵局难解，白宫称拜登将否决共和党捆绑减支方案；存款大“逃亡”后，第一共和银行酝酿自救，考虑出售高达1000亿美元资产。3、我国全面实现不动产统一登记，累计颁发不动产权证书近8亿本。4、金冬雁：第二波疫情随时都可能到来，“五一”不会造成大暴发，应以平常心看待新冠。 策略建议 聚烯烃 盘面表现：L和PP走势明显分化；L期价缓慢上行，多头主导盘面；PP期价窄幅震荡，多空操作均谨慎。现货成交：现货市场交投气氛清淡，部分石化出厂价格下调，局部区域货源成本支撑减弱，持货方稳价出货居多，个别货源偏紧、低价减少，下游采购意愿平平。华北LLDPE主流价在8220-8350元/吨，华东拉丝主流价在7500-7620元/吨。核心逻辑：供给端，检修装置增多，PP增量更大，总供应环比缩减；需求端，整体订单一般，下游企业采购积极性不高；库存数据显示，中上游库存流转较为顺畅，表征供需偏平衡。原料端油价涨势放缓、煤价持续偏弱，聚烯烃供需弱平衡，利润短期略有修复。 操作建议：暂观望，关注远月做空机会风险因素：/ PVC 盘面表现：短期均线黏合，价格呈现上行受阻走势。09合约上多头主导力量更强，关注持续性。现货成交：国内PVC市场价格重心继续走低，贸易商出货为主，一口价跟随下调，实单商谈，多数贸易商点价出货，基差变化不大，下游逢低采购。华东5型主流价在5970-6050元/吨。核心逻辑：供给端，检修集中兑现，供应压力骤减；需求端，已购原材料量偏高，存季节性转淡预期；短期库存小幅去化，预计供应缩减将带动库存继续去化，但总量偏高格局不变。原料端延续弱势表现，成本支撑不强，PVC自身供需边际略好转，对应利润向上修复。 操作建议：后续仍可视作空配品种对待风险因素：政策超预期发力 烯烃早报 2023年4月26日 报告联系人 研究所能化团队 电话：0571-28132592 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 一、聚烯烃 1.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 2.库存 数据来源：卓创，信达期货研究所 3.基差价差 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 二、PVC 1.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 2.库存 数据来源：卓创，信达期货研究所数据来源：卓创，信达期货研究所 数据来源：卓创，信达期货研究所 3.基差价差 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。