公司业绩符合预期，在手订单有望逐步放量

研报总结：移为通信是一家主要从事车载信息智能终端和两轮车智能化终端业务的公司。2022年，公司实现营业收入10.02亿元，同比增长8.85%；实现归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比增长6.35%。其中，车载信息智能终端业务实现营业收入5.07亿元，同比增长30.22%，占营收比重同比上涨8.3pct至50.59%，是公司营收增长的主要动能。两轮车智能化终端业务收入1.30亿元，同比下降33.89%。公司2023-2025年营业收入预计分别为14.31/19.32/24.15亿元，对应增速分别为42.82%/35.00%/25.00%，归母净利润预计分别为2.44/3.13/3.87亿元，对应增速47.24%/28.31%/23.71%，EPS分别为0.53/0.68/0.84元/股，3年CAGR为32.76%。鉴于公司是国内稀缺的物联网终端公司，我们给予公司2023年PE为25倍，目标价13.25元，维持“增持”评级。

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