橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 【行情复盘】 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货市场：本周沪胶有所回升。RU2309合约在11635-12085元之间波动，周度收盘上涨1.89%。NR2306合约在9395-9780元之间波动，周度收盘上涨2.29%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.08%，环比 -0.18%，同比+10.96%。全钢胎样本企业产能利用率为72.02%，环比-0.61%，同比+10.91%。周内个别企业为控制库存增速，适度降低排产，拖拽样本企业产能利用率继续小幅下滑。内销订单跟进乏力，出货多以外销为主。整体库存增幅明显，销售压力逐步显现。 【交易策略】 近期沪胶低位震荡，沪胶3月初以来的探底走势可能结束。本周轮胎企业开工率维持近年同期高位，但较上周略有下降，企业成品库存回升对开工率有抑制作用。而且，“五一”假日期间部分企业计划停产，未来两周开工率将进一步回落。此外，国内天胶库存继续增加，供应压力仍不能小觑。国内产区及泰国主产区4月中下旬随着开割季到来，新胶上市开始增多。但宋干节后泰国胶水、杯胶价格走高，在成本上对胶价有支持。目前国内经济数据较为利多，中长期看天胶需求有望增加。技术上看，主力合约在11500元附近或会存在支撑。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况6 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2305 11525 11945 11505 11725 11840 1.78 183083 52232 -29705 Ru2307 11570 12020 11560 11780 11915 1.82 33937 15512 -505 Ru2309 11640 12085 11635 11860 11980 1.89 1449774 261616 -768 Nr2306 9405 9780 9395 9620 9700 2.29 117680 50441 -9483 Nr2307 9500 9860 9470 9680 9765 2.11 202069 38112 8083 Nr2308 9575 9915 9565 9755 9805 2.09 8100 3610 2325 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 4月21日 4月14日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 11275 11075 +200 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1390 1360 +30 进口泰混人民币价格（元/吨） 10760 10560 +200 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 10500 10500 0 制浓乳 11000 10900 +100 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 -- 停割 -- 浓乳厂 -- 停割 -- 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 50.25 休市 -- 田间胶水 42.1 休市 -- 杯胶 40 休市 -- 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 208 209.8 -1.8 新加坡STR20主力（美分/千克） 137.2 135.6 +1.6 汇率 1美元兑人民币 6.88 6.86 +0.02 1美元兑泰铢 34.36 34.03 +0.33 1美元兑日元 134.12 133.77 +35 三、近期橡胶市场主要事件、消息 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年3月中国合成橡胶产量为75.7万吨，同比增加7.1%。中国1-3月合成橡胶累计产量为211.1万吨，同比增加9.5%。 据LMCAutomotive最新发布的报告显示，由于诸多市场的零部件供应短缺情况均有所缓解，3月全球轻型车销量升至820万辆，同比增长了近12%；经季节调整年化销量由2月的8100万辆/年升至8400万辆/年。 ANRPC最新发布的2023年3月报告预测，3月全球天胶产量料增1.5%至96.7万吨，较上月下降6.9%；天胶消费量料降1.6%至130.6万吨，较上月增加7.9%。 据中国海关总署4月13日公布的数据显示，2023年3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计73. 8万吨，较2022年同期的66.8万吨增加10.5%。2023年一季度中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计2 05.9万吨，较2022年同期的186.1万吨增加10.6%。 3月，汽车产销分别完成258.4万辆和245.1万辆，环比分别增长27.2%和24%，同比分别增长15.3%和9.7%。1-3月，汽车产销分别完成621万辆和607.6万辆，同比分别下降4.3%和6.7%，较同期小幅下滑。 4月10日，乘联会披露3月份国内乘用车市场零售达到158.7万辆，同比增长0.3%，环比增长14.3%。 3月零售环比实现14.3%的正增长，是本世纪以来最弱的3月环比增速。全国1-3月累计乘用车零售量426.1 万辆，同比下降13.4%。 四、主要产胶国供应情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8青岛地区天胶库存 2023年1-2月泰国天然橡胶累计产量为90.71万吨，同比增加2.9％；印度尼西亚产量为53.49万吨，同比增加1.79％；越南产量为15.1万吨，同比增加7.86％；马来西亚产量为8.5万吨，同比增加11.1%。 20231-2月年，国内累计产胶0.1万吨，较2022年同期略增0.03万吨。 2023年1-3月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量205.9万吨，同比增加10.6%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年4月21日，上期所天胶仓单数量为184490吨，较上周减少2480吨。上期能源20号 胶仓单数量为49080吨，较上周增加606吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年3月份，重卡市场销售9.7万辆，比上年同期增长26%。一季度累计销售重卡22.3万辆，同比下降4%。 2023年3月，我国汽车产销分别完成258.4万辆和245.1万辆，环比分别增长27.2%和24%，同比分别增长15.3%和9.7%。1-3月，汽车产销分别完成621万辆和607.6万辆，同比分别下降4.3%和6.7%，较同期小幅下滑。 据国家统计局公布的数据显示，2023年1-3月中国外胎产量较上年同期增加6.4%至2.1998亿条。 2023年3月，中国轮胎出口量在66.05万吨，环比涨30.37%，同比涨16.78%，1-3月中国轮胎累计出口172.83万吨，累计同比涨9.95%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货9、5月合约价差变化 近期沪胶低位整理，有见地回升迹象。RU2309-RU2305合约价差收敛，远期合约升水还有继续扩大的可能。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶3、4月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近期胶价探底回升，有结束年初以来下行趋势的可能。不过，供需形势好坏参半，轮胎企业开工率保持高位，3月份轮胎产量创近年同期新高，但企业成品库存也在回升。供应端，天胶库存持续增长，海南产区陆续开割，泰国又将迎来割胶旺季。一季度国内经济数据利好，对胶价有支持，而现实需求仍有待进一步改善。沪胶可能在11500元上方获得支撑，下游企业可考虑卖出看跌期权保值。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 5.25 4.61元 -6.72% 600500 中化国际 天然橡胶 -2.27 6.46元 -6.72% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 -5.85 5.07元 -6.72% 600469 风神股份 汽车轮胎 8.10 5.07元 -6.72% 002381 双箭股份 输送带、胶管 6.74 6.81元 -6.72% 603239 浙江仙通 汽车密封条 -5.12 13.89元 -6.72% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。