ETF周报：上周银行主题ETF跌幅中位数1.32%，医药主题ETF净申购67亿元

证券研究报告|2023年04月24日 ETF周报 上周银行主题ETF跌幅中位数1.32%，医药主题ETF净申购67亿元 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年04月17日至2023年04月21日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-2.60%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为-0.92%，跌幅最小。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为-2.18%，跌幅最小。按主题进行分类，银行ETF涨跌幅中位数为1.32%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购70.08亿元，总体规模减少209.32亿元。在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为3.06亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为88.87亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为66.83亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，医药、军工、银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，军工ETF的估值分位数明显提升，证券、周期、医药、消费ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的314.01亿元上升至318.86亿元，融券余量由前周的50.93亿份上升至51.03亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立4只ETF，分别为富国恒生港股通高股息低波动ETF、博时纳斯达克100ETF、西藏东财中证沪港深创新药产业ETF、鹏华国证石油天然气ETF；本周将有1只ETF开始发行，为汇添富中证500增强策略ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-纳斯达克100ETF密集成立，港交所发布ETF与虚拟资产报告》——2023-04-23 《多因子选股周报-估值因子表现出色，本周三大指数增强组合均跑赢基准》——2023-04-23 《港股投资周报-医药科技齐跌，港股精选组合本周相对恒生指数超额0.32%》——2023-04-22 《主动量化策略周报-双创板块深度调整，三大主动量化组合今年以来均排名主动股基前30%》——2023-04-22 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第93期）》— —2023-04-21 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 免责声明21 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230421）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230421）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230421）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230421）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230421）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 国家统计局数据显示，初步核算，一季度国内生产总值（GDP）284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比上年四季度增长2.2%。一季度，社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%；规模以上工业增加值同比增长3.0%。 《科创板日报》4月22日讯，根据瑞银集团的一项研究，自2022年11月推出以来，ChatGPT已有上亿人使用，成为历史上增长最快的消费者应用程序。日本芯片测试设备供应商Advantest联合首席战略官YasuoMihashi表示，开发强大的计算集群和下一代AI训练系统的全球竞赛正在促使芯片制造商购买更多该企业的芯片测试工具。当下，消费电子产品需求低迷。但根据彭博汇编数据，AI激增正在推动英伟达和AMD的订单增加，这两家公司提供关键的人工智能训练芯片，并依赖Advantest作为其主要测试工具供应商。建议关注芯片板块相关ETF投资机会。 4月21日，国家疾控局表示，由于亚洲部分国家流行XBB.1.16，我国近期输入病例中新冠XBB.1.16的占比增加。建议关注医药板块相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年04月17日至2023年04月21日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-2.60%，上证50、沪深300、科创板、中证500、创业板类ETF的涨跌幅中位数分别为-0.92%、-1.44%、-1.70%、-2.78%、-3.55%。债券型、货币型、商品型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.07%、0.03%、-1.62%、-1.96%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、周期、消费、科技板块ETF的涨跌幅中位数分别为-2.18%、-2.71%、-3.22%、-4.08%。按热点主题进行分类，股票型ETF中银行、红利、军工ETF的涨跌幅中位数分别为1.32%、0.62%、-1.68%，表现相对强势，芯片、医药、新能车ETF的涨跌幅中位数分别为-5.85%、-4.40%、-4.08%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为11015亿元、2623亿元、2285亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为437亿元、232亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1450亿元、1147亿元，科创板、中证500、创业板类、上证50ETF的规模相对较小，分别为791亿元、636亿元、613亿元、578亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230421）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230421） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1675亿元，消费板块ETF规模次之，为1404亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1040亿元、966亿元。 按热门主题来看，截至上周五医药、证券、芯片ETF的规模最高，分别为853亿元、708亿元、686亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230421）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230421） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购70.08亿元，总体规模减少209.32亿元；货币型ETF净申购1.60亿元，总体规模增加2.01亿元。在宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为3.06亿元，其规模减少2.43亿元；科创板ETF净赎回最多，为18.91亿元， 其规模减少31.78亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为88.87亿元，其规模增加41.07亿元；大金融ETF净赎回最多，为8.50亿元，其规模减少27.20亿元。按热点主题来看，上周医药ETF净申购最多，为66.83亿元，其规模增加25.46亿元；银行ETF净赎回最多，为5.87亿元，其规模减少3.65亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为3.06亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为88.87亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为66.83亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于49.67%、51.81%、53.95%、7.07%的分位数水平，市净率分别处于49.67%、51.81%、53.95%、7.07%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于34.54%、 34.54%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于10.94%、99.51%、21.13%、57.15%的分位数水平，其市净率分别处于10.94%