ETF周报：上周科创板宽基ETF中位数收益1.9%，医药主题ETF净申购12.07亿元

证券研究报告|2023年04月02日 ETF周报 上周科创板宽基ETF中位数收益1.9%，医药主题ETF净申购12.07亿元 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年03月27日至2023年03月31日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.69%。宽基ETF中，科创板ETF涨跌幅中位数为1.94%，收益最高。按板块划分，消费ETF涨跌幅中位数为1.42%，收益最高。按主题进行分类，ESGETF涨跌幅中位数为1.22%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购36.22亿元，总体规模增加96.05亿元。在宽基ETF中，上周中证500ETF净申购最多，为24.33亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为30.56亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为12.07亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费、周期ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，医药、银行、军工ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，证券、周期ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的320.48亿元上升至322.06亿元，融券余量由前周的52.35亿份下降至50.63亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。本周将有富国恒生港股通高股息低波动ETF、鹏华国证石油天然气ETF共2只ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《港股投资周报-科技股医药跌，港股精选组合今年以来收益 -0.62%》——2023-04-01 《主动量化策略周报-超预期精选组合本周满仓上涨3.86%，今年以来排名主动股基前13%分位点》——2023-04-01 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第90期）》— —2023-03-31 《私募基金周报-上周股票多头私募收益中位数0.98%，百亿私募调研聚焦食饮、汽车板块》——2023-03-29 《ETF周报-上周AI、5G主题ETF涨逾11%，芯片主题ETF净赎回23亿元》——2023-03-26 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 免责声明21 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230331）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230331）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230331）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230331）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230331）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 3月31日，统计局发布3月PMI数据及解读。3月份，制造业采购经理指数为51.9%，低于上月0.7个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为58.2%和57.0%，高于上月1.9和0.6个百分点。三大指数连续三个月位于扩张区间，我国经济发展仍在企稳回升之中。 3月27日，全面降准正式落地。中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。 生成式人工智能应用开始向网络安全拓展。据《科创板日报》3月29日讯，当地时间周二，微软推出下一代人工智能产品MicrosoftSecurityCopilot，是目前第一个也是唯一一个生成式AI安全产品。该产品将持续采用最先进的OpenAI模型，以及微软自家的安全专用模型，后者根据微软收集到的日常活动数据建立。SecurityCopilot可以总结、理解威胁情报，帮助安全团队识别恶意活动；关联和梳理攻击信息，优先处理重要安全事件并推荐最佳行动方案。建议关注人工智能板块相关ETF投资机会。 文化和旅游部于3月31日印发通知，即日起恢复全国旅行社及在线旅游企业经营外国人入境团队旅游和“机票+酒店”业务。据财联社3月28日讯，文化和旅游部数据中心近日测算，预计2023年我国国内旅游人数约为45.5亿人次，同比增长约80%；实现国内旅游收入约4万亿元，同比增长约95%。建议关注旅游板块相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年03月27日至2023年03月31日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.69%，科创板、创业板类、沪深300、中证500、上证50ETF的涨跌幅中位数分别为1.94%、1.19%、0.59%、0.47%、0.31%。跨境型、商品型、债券型、货币型ETF的涨跌幅中位数分别为1.50%、0.23%、0.11%、0.03%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中消费、科技、周期、大金融板块ETF的涨跌幅中位数分别为1.42%、0.91%、0.72%、-0.77%。按热点主题进行分类，股票型ETF中ESG、新能车、芯片ETF的涨跌幅中位数分别为1.22%、0.91%、0.87%，表现相对强势，军工、5G、证券ETF的涨跌幅中位数分别为-2.95%、-0.94%、-0.78%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为11139亿元、2677亿元、2267亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为407亿元、232亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1503亿元、1235亿元，科创板、创业板类、中证500、上证50ETF的规模相对较小，分别为891亿元、701亿元、695亿元、570亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1683亿元，消费板块ETF规模次之，为1217亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1047亿元、904亿元。按热门主题来看，截至上周五证券、芯片、医药ETF的规模最高，分别为729亿元、710亿元、681亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230331）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230331） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购36.22亿元，总体规模增加96.05亿元；货币型ETF净赎回90.09亿元，总体规模减少89.64亿元。在宽基ETF中，中证500ETF净申购最多，为24.33亿元，其规模增加27.64亿元；科创板ETF净赎回最多，为31.98 亿元，其规模减少14.94亿元。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为30.56亿元，其规模增加46.16亿元；科技ETF净赎回最多，为8.45亿元，其规模增加7.46亿元。按热点主题来看，上周医药ETF净申购最多，为12.07亿元，其规模增加15.24亿元；芯片ETF净赎回最多，为3.84亿元，其规模增加2.01亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周中证500ETF净申购最多，为24.33亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为30.56亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为12.07亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于33.70%、38.85%、48.64%、10.12%的分位数水平，市净率分别处于33.70%、38.85%、48.64%、10.12%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于27.28%、27.28%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于21.73%、96.87%、21.07%、52.51%的分位数水平，其市净率分别处于21.73%、96.87%、