产品结构持续优化，静待需求复苏

捷捷微电(300623.SZ)的公司快报表述如下：

企业概况：

• 产品结构：捷捷微电的产品结构持续优化，重点在于提升防护器件、MOSFET及IGBT等产品的占比，以适应汽车电子、5G通信、光伏及储能行业的快速发展需求。公司积极布局车规级功率半导体防护器件，推出特色FRD、高端整流器产品线，并加速研发新型电力半导体器件如MOSFET、IGBT、碳化硅、氮化镓等。

市场动态：

• 市场空间：MOSFET和IGBT的市场规模及利润水平较高，目前国内市场对此类产品仍主要依赖进口，公司快速启动并实施定增项目，聚焦功率MOSFET、IGBT领域，与中芯集成电路制造（绍兴）合作，分设无锡传感器产业园的MOS事业部和捷捷微电（上海）科技有限公司，专门从事相关产品的设计、封测及推广。

财务状况：

• 收入与利润：预计2023年至2025年收入分别为25.89亿、34.7亿、46.15亿元，净利润分别为4.81亿、6.51亿、9.29亿元。给予2023年35倍PE，目标价22.84元，维持“买入-A”的投资评级。

风险提示：

• 产品研发不及预期；
• 行业景气度不及预期；
• 客户拓展不及预期。

财务预测：

• 利润表：营收、净利润等指标预估，显示公司盈利能力增长趋势。
• 资产负债表：资产、负债、股东权益等项目预测，反映财务健康状况。
• 现金流量表：经营活动、投资活动、融资活动产生的现金流，展示现金流状况。
• 估值指标：市盈率、市净率、净资产收益率等，评估公司估值合理性。

评级体系：

• 收益评级：买入、增持、中性、减持、卖出，反映对公司股票未来6个月投资表现的预期。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险），表示投资风险水平。

免责声明：

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联系方式：

• 安信证券研究中心，位于深圳、上海、北京的地址及邮政编码，提供客户服务及合作渠道信息。

这份报告通过全面分析捷捷微电的业务策略、市场动态、财务状况及未来展望，为投资者提供了深入的洞察和投资建议。

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