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公司年度及季度财务表现与战略进展综述
主要财务指标概览：
- 2022年：公司实现营业收入217.02亿元，同比增长4.84%；归属于母公司净利润26.91亿元，同比下降19.42%；扣除非经常性损益后的净利润23.29亿元，同比增长23.53%。
- 2022年第四季度：季度营收58.61亿元，同比增长17.51%，环比增长15.63%；归母净利润4.82亿元，同比下降14.72%，环比下降11.93%；扣非后归母净利润3.66亿元，同比下降33.54%，环比下降32.46%。
主营业务亮点：
- 负极材料：全年负极材料出货量18.29万吨，其中人造石墨材料蝉联全球第一，海外销量增长超50%。公司已规划约70万吨产能，其中20万吨已投产，另有在建产能包括四川眉山20万吨、云南安宁30万吨一体化基地。
- 新产品推出：硅基材料实现海外吨级供货，中大型项目通过海外客户测试；硅氧负极产品批量供应，规划浙江宁波4万吨级硅基负极产能，一期1万吨产能建设预计2024年初投试产。
- 硬碳负极：在国内市场实现吨级销售，海内外客户已进行送样验证。
- 偏光片：全年出货量1.27亿平方米，市占率29%，连续保持全球第一。加强新技术和新材料的研发，提高产品竞争力，产线建设按计划推进。
战略调整与资产优化：
- 聚焦核心主业：完成衢州杉杉51%股权的出售，减少对非核心业务的投入，集中资源于核心主业发展。
- 资产剥离：已出售充电桩业务、储能业务、锂盐业务，并计划剥离光伏业务，以优化资产组合，提升运营效率。
投资建议：
- 预计2023-2025年的营业收入分别增长12.7%、11.1%、27.7%，归母净利润分别增长11.8%、15.5%、32.2%。
- 目前股价对应的PE分别为12、11、8倍，考虑公司清晰的战略部署和新产品的成长潜力，维持“推荐”评级。
风险提示：
- 原材料价格波动风险：原材料成本对利润影响较大，需关注价格变动带来的风险。
- 国际贸易环境变化风险：国际贸易政策调整可能影响出口业务。
- 汇率风险：汇率波动可能影响公司的国际业务收益。
