锂电产业链周评
一、市场概况
本周，锂电产业链整体呈现去库存化趋势，各环节库存水平持续优化。具体表现为：
- 材料端：容百科技、厦钨新能等正极企业的库存水平较2022年末分别下降12%、17%，正极产品的库存优化效果显著。
- 电池端：宁德时代表示2023Q1电池销量超过产量，库存消耗速度加快。
- 整车端：4月上旬国内新能源车批发销量略低于零售销量，厂商继续执行去库存策略。
二、价格走势
- 锂盐价格：碳酸锂价格继续走低，电池级碳酸锂降至17.9万元/吨，工业级碳酸锂报价小幅上涨至13.6万元/吨。
- 锂电材料及锂电池价格：电解液、负极石墨化价格下行，隔膜价格保持稳定。动力电芯及储能电芯价格整体稳定，分别为0.725/0.650/0.765/0.735元/Wh。
三、重要事件与趋势
- 特斯拉发布财报：显示汽车业务盈利能力下滑，储能电池增长成为亮点。
- 电动车库存减少：材料端、电池端及整车端均显现库存优化趋势，反映市场需求逐渐回暖。
- 锂盐价格下降：碳酸锂价格持续下滑，但不同等级的锂盐价格表现不同，电池级碳酸锂跌至18.9万元/吨。
- 电池新技术布局：复合集流体、高镍正极、涂碳铝箔、铅炭储能等领域受到重点关注。
- 产能加速出清：电解液环节的头部企业如新宙邦、天赐材料被看好，显示出产能优化的趋势。
四、投资建议
- 关注原材料成本优化的电池企业（鹏辉能源、中创新航、宁德时代、亿纬锂能）。
- 布局电池新技术领域，包括复合集流体产业链（璞泰来等）、高镍正极（容百科技、当升科技）、涂碳铝箔（莱尔科技）、铅炭储能（天能股份）。
- 密切关注产能加速出清的电解液环节头部企业（新宙邦、天赐材料）。
五、风险提示
- 电动车销量的不确定性。
- 行业竞争加剧的风险。
- 原材料价格大幅波动的影响。
- 政策变动带来的市场变化。
